有句話說“盛世古董，亂世黃金”，這直接點出黃金被投資者視爲重要的避險資産工具，特別是在主要國際貨幣發生惡性通貨膨脹或主要國家發生爭戰時。雖然現代發生這些風險的可能性已降低，但人們普遍堅信黃金的價值。
影響金價的根本因素，自然是供應和需求。
供應方面的因素比較直接，如發現新礦源和研發新技術等，供應量會增加。如果礦工長時間罷工，供應量就會減少。
需求方面的因素則較複雜，包括以下多種可能性：
●美元強時黃金就弱，反之亦然。當人們要儲蓄保本時，會選黃金舍美元，因爲黃金始終有它的價值，不會貶值成爲廢鐵。然而，當美元走強時，人們會選擇投資升值機會更大的美元。
●戰爭和政局動蕩、金融體系不穩定、經濟前景不明時，人們會轉向黃金。然而，太平盛世、欣欣向榮時，豐衣足食的人們也會考慮投資，包括黃金。
●一個國家的貨幣因爲通貨膨脹而貶值、貨幣的購買力變弱時，人們會選擇持有黃金。特別是西方主要國家通脹越高，世界金價就會越高。反之，如果物價指數保持平穩，持有現金不會貶值，還可以賺取利息，人們就會舍黃金選現金。
●油價上漲，一般上意味著通脹隨之而來，金價也會跟著上漲。
●投資黃金不會獲得利息，所以利息高時對黃金的需要會降低。特別是美國聯邦儲備局已表態升息，人們會選擇吸納美元，金價也受挫。
當市場情況受多種因素影響時，黃金的走勢就變得比較難預測，並非每次都能發揮避險功能，主要得考慮哪個因素的影響力較大以及影響時期較長。
例如，近期美國和中國等國家的貿易緊張情勢升溫時，金價並沒有隨之走高。這主要因爲美元也同步走強，投資者選擇美國債券及日元等貨幣爲作避險工具。
金價自今年4月以來已下跌超過10％，美元上揚也令其他貨幣持有者覺得黃金很昂貴。
然而，近期美國總統特朗普批評聯儲局的升息政策、對美元的強勢感到不滿時，黃金價格隨即獲得短暫提振。可惜反彈稍縱即逝，金價之後又回到一年低點。