從普通市民的角度來理解常見的經濟和財經術語和課題。
我們時常讀到美國聯邦儲備局加息的新聞，歐洲央行、日本央行的加息減息新聞也受到關注。你有沒有想過，爲什麽從來沒有新加坡加息的消息？
這是因爲新加坡金融管理局（MAS）通過新元彙率來調控貨幣政策。
先來談貨幣政策，這是一個國家調控市場上貨幣供應的工具，往往會設定通貨膨脹率或利率爲目標，保持物價穩定，推動經濟增長。
那爲什麽金管局不調控利率，如三個月銀行同業拆息率（SIBOR）呢？
金管局網站發布的一份報告中說：“貨幣政策的主要目的，是確保低通貨膨脹率，爲可持續的經濟增長建立良好的基礎。新加坡的貨幣政策以調控外彙爲主，而不是貨幣供應或利率。對于新加坡這樣的小型開放經濟體來說，外彙是最有效的工具。”
金管局是通過在外彙市場直接買賣美元來調控彙率的。
我國的進出口額非常大，新元彙率的升跌直接影響到進出口産品服務的價格，進而影響到消費者的物價水平以及商家的投資經商成本。
試想，如果新元彙率波動非常大，一項進口産品的價格過了一個月可能調高或是調低10％。
消費者頭疼不知要不要買，商家同樣傷腦筋，無法確保經商成本的穩定。
那麽物價怎樣才算是穩定呢？金管局從未對外公開過它所關注的核心通貨膨脹率的目標，但從當局曆來的政策措施可以了解到，這個目標大約是2％。
自從金管局實行這個貨幣政策後，國內的通脹率保持在較低水平，1981年至2010年的平均水平是1.9％。
由于長期的通脹率處于低水平，新加坡的穩定物價讓市場放心。
這個貨幣政策有助于減少短期波動對實體經濟的沖擊，確保彙率走勢和經濟情況更加一致。
那本地的利率又是由誰決定呢？答案是公開市場。
美國的利率以及投資者對新元彙率走勢的預期是兩大因素。
一般上，本地基准利率SIBOR和新元掉期利率（SOR）會隨著美國利率上升而走高，但也受美元兌新元彙率影響。美元走強，新元利率往往會攀升，因爲投資者要求新元給予更加高的回報率，反之亦然。
所以隨著美國今年逐步加息，美元走強，三個月SIBOR從去年的1.2％攀升到1.7％以上。