回顧與展望
也有分析師給予發展商股加碼評級。本地房地産股主要由發展商股和房屋經紀公司股所組成。
韓寶鎮 報道
我國房地産股今年如同坐滑溜梯，表現一開始就因爲市場擔心貿易戰等因素而顯得疲弱，之後更隨著政府在7月5日出台新一輪房地産降溫措施，以及推出管控房屋的修訂守則，一再經曆波動與震蕩。
分析師都同意房地産股的估值在經曆價格調整後顯得較低，但他們大多對來年的房地産領域持中立（neutral）看法。
不過，也有分析師給予發展商股加碼（overweight）評級。本地房地産股主要由發展商股和房屋經紀公司股所組成。
今年來，富時海指房地産發展股指數（FTSE ST Real Estate Holding & Development Index）已下挫11.8％，昨天收報760.69點。
根據《聯合早報》整理自彭博社數據庫的資料，今年所有房地産股都铩羽而歸，無一幸免。
許多房地産股在新一輪房地産降溫措施于7月6日生效後進一步下挫。
降溫措施實施以來，只有凱德集團（CapitaLand）、萬國（Bukit Sembawang）和永泰控股（Wing Tai）的估價在下跌後回穩，使得全年跌幅收窄。
全年跌幅最大的是APAC産業（APAC Realty），下挫53.5％；該股昨天沒有交易，上周五收報0.46元。跌幅最小的是萬國，全年下挫10.3％，昨天收報5.68元。
今年7月5日，政府意外宣布新一輪降溫措施，購買第二套房子的稅率調高五個百分點，貸款與估值比率（LTV）頂限也收緊五個百分點。隨後，政府又發出提高非有地私宅平均單位面積的修訂守則。
其實，房地産股的股價表現在新一輪房地産降溫措施出台前就已欠佳。
對此，華僑投資研究公司在一份報告中說：“我們認爲這主要是市場關注貿易戰，以及稍微擔憂政府可能推出收緊措施所造成的。降溫措施推出的時間點讓市場措手不及，使到在新加坡房地産市場有重大曝險的發展商股，所出現的負回報情況惡化。”
其中，由于城市發展（CDL）在本地的土地庫龐大，被視爲是我國住宅市場的代表，因此也首當其沖。
分析師大多給予房地産股中立評級。華僑投資研究公司表示，對我國房地産市場作出供需方面的分析後，使到它對2019年尤其是上半年的展望持謹慎看法。
其中不利于需求的因素，有經濟增長放緩、房地産降溫措施持續帶來沖擊，以及政府繼續收緊移民政策。
不過，也有一些對房地産需求有利的因素，包括買家利用從集體出售取得的收益來置産或投資、組屋提升者增加，以及樓花炒作活動減少與新私宅的銷售對海外買家的依賴降低等。
聯昌國際分析師林秀琪則給予發展商股“加碼”評級。
她認爲，發展商股的估值已受重挫，而新推出私宅正逐漸以新的穩定價格售出，利潤雖然低但情況穩定。
凱德是分析師首選
凱德集團在各分析師的首選之列，目標價介于3.55元至4元。
衆分析師看好凱德集團循環資本、爲股東釋放價值的做法。凱德集團脫售約40億元資産，轉用到總額61億元的新投資。
凱德在2018財年首九個月已取得約6.9％的股本回報率（Return On Equity，簡稱ROE），預料能達到8％的全年目標。該股昨天收報3.10元，無起落。
其他各分析師的首選，還包括華業集團（UOL）和城市發展。華僑投資研究公司給予華業集團的目標價是8.41元。華業集團擁有良好的房地産投資組合，股價也比重估淨資産值（RNAV）低51.3％，估值具吸引力。
聯昌國際則看好城市發展在本地住宅市場的領頭羊地位與良好的業績紀錄，給予它10.65元的目標價。城市發展已制定10年目標，要取得達9億元的經常息稅折舊攤銷前盈利（recurring EBITDA）。
城市發展昨天起0.1％，報8.06元；華業集團跌0.3％，報6.04元。
盡管對房地産股的評級中立，但華僑投資研究公司仍給予它研究的其他多個房地産股“買入”評級，包括城市發展（目標價10.73元）、金成興控股（KSH Holdings，0.81元）、和永泰控股（2.41元）。