面包物語以8000萬元收購福將食閣（Food Junction），預計會爲集團帶來更多營收，不過短期內股價會承壓。
集團昨天開市前公布這個消息。
集團在文告中指出，這項收購讓集團增添額外的營業收入，通過精簡和共享資源，可與集團現有的食閣及餐飲業務達成協同效應。
脫售福將的是印度尼西亞力寶集團（Lippo Group）旗下的金利太平洋集團（Auric Pacific Group）。
根據福將食閣管理公司未審計的財務報表，該公司截至今年6月底的淨資産值是1234萬元，半年淨利爲3183元。如果看去年的盈利情況，則是虧損170萬元。
文告指出，假設收購于2018年1月1日完成，集團2018財年的每股盈利會是2.39分，低于實際的2.70分。同時每股淨有形資産值會是15.80分，低于實際的27.81分。
集團預料通過內部資源和債務爲這項收購融資，包括4960萬元的債務和3040萬元的現金。
星展集團研究分析師楊澤明接受《聯合早報》訪問時指出，雖然這項收購並不能在盈利上有增進效應（earnings accretive），但這讓面包物語增強在食閣領域的市場份額，提升競爭力。
短期內將拖累 面包物語每股盈利
短期內這項收購會拖累面包物語的每股盈利，主要是因爲利息成本增加。
“不過一旦集團能夠讓原本虧損的食閣開始賺錢，會對集團盈利帶來貢獻。食閣的固定成本高，一旦營收超過固定成本，利潤率的潛力很大。”
他也指出，今年上半年福將的盈利似乎出現好轉。
興業證券（RHB）分析師蔡彥甯在報告中指出，和競爭對手相比，這項收購看上去比較昂貴，市賬率（PB）爲6.7倍，口福（Koufu）和金味（Kimly）的市賬率分別是3.7倍和2.8倍。
她說，由于盈利低，福將的本益比（PE）非常高，但不清楚這是因爲一次過的開支還是經營表現差。
收購會讓集團的負債率從去年的0.3倍，增加到今年底的0.9倍。
根據她的觀察，福將去年在世紀廣場（Century Square）開了新食閣，今年分別在世界城購物中心（Great World City）和星耀樟宜（Jewel Changi）各開一家，明年計劃在馬來西亞開多一家，這些新食閣的開業可能會導致起步開支增加。
福將仍有改善空間
不過，蔡彥甯指出，面包物語在區域的55家食閣，上半年取得了720萬元的稅前盈利，因此福將的表現肯定有改善的空間。
她保持中立的建議和0.71元的目標價。
面包物語將召開特別股東大會尋求股東批准這項收購，集團主席郭明忠和副主席李麗玲共持有52.54%股權，已提供不可撤銷的承諾投贊成票。同時，力寶那方的主要股東也承諾批准這項收購。
集團將向競爭局申請批准該收購不違反競爭法令。
面包物語昨天下跌1.5分或2.2%，報0.665元。
口福則攀升0.5分或0.7%，報0.72元。金味股價無起落，報0.225元。