本地電信業競爭日益激烈，新冒起多個電信服務商品牌，吸引更多用戶轉向無合約配套。分析師認爲，短期內兩家上市公司新電信和星和的業績表現將繼續受沖擊。
不過，他們預計電信業兩年內整合，而且5G網絡推出可帶動行業複蘇，同時讓網聯寬頻信托（Netlink NBN Trust）受益。
星展集團研究分析師米特爾（Sachin Mittal）日前發分析報告指出，本地電信業掀起激烈競爭，而且用戶傾向無合約（SIM-Only）配套，導致移動業務收入今年上半年同比下滑6.6％。
他指出，星和（StarHub）表現比市場平均差，跌幅爲7.7％，新電信（Singtel）則爲6％。
接下來，市場會關注本地第四家電信公司TPG的正式推出，以及更多流動虛擬網絡經營商（MVNO）加入帶來的影響。
米特爾說：“我們預計這在初期會導致一些用戶流失，但這不至于會顛覆市場價格。”
輝立證券分析師謝玮揚接受《聯合早報》訪問時也認爲，TPG不至于會構成一大威脅。
不過他指出，TPG出現對市場有一定的影響，加上其他業者帶來的競爭，這已促使後付費（post-paid）和無合約價格下跌。“直到TPG正式推出，其他業者才能夠探討對方的商業策略，並調整自家配套價格。”
電信業情況料明年下半年好轉
因此，謝玮揚預計電信業接下來會維持疲弱狀態，並在明年下半年才好轉。
在謝玮揚看來，同其他小型業者相比，新電信與星和還是占優勢，因爲它們的業務更廣泛，並且能提供非價格方面的服務或配套。
馬來亞銀行金英證券分析師盧易斯（Luis Hilado）對電信行業前景更樂觀。
他認爲，新電信和星和截至6月底的移動營收環比持平。隨著目前提供的配套趨穩，9月業績報告可能會是最疲弱的季度，接下來就能觸底反彈。
盧易斯上周發表的報告也對154名用戶展開問卷調查。調查顯示，雖然本地目前有12家電信品牌，不過老字號魅力不減。
新電信和星和排在前兩名，市場份額爲38.4％和23.7％。第一通和TPG則緊追在後。
“這顯示用戶‘跳槽’風險低，因此它們用戶收入減少的概率也相對較低。”
米特爾則持有較悲觀看法。他認爲更激烈的競爭和偏向無合約的趨勢，會讓新電信和星和的相關營收繼續下滑，並將明年跌幅預測定在7.6％。
他認爲，接下來的轉捩點是5G網絡的推出，它能讓電信業者重新定價，讓收入止跌回升。
米特爾建議持守新電信與星和，目標價分別爲3.12元和1.55元。
謝玮揚則對兩只股給予“增持”評級，新電信目標價爲3.45元，星和的則是1.58元。
盧易斯對新電信持有“持守”評級和3.44元的目標價；星和則是“買入”，目標價爲2元。
新電信和星和昨天閉市分別報3.16元和1.29元，無起落。
網聯寬頻信托受看好
雖然上述兩只電信股接下來會面對挑戰，不過網聯寬頻信托則備受看好。上述三名分析師都給予“買入”或“增持”評級。
大華繼顯上周發報告指出，5G網絡會帶動信托的銜接費和安裝收入增長。此外，在貿易戰尚未解決和經濟增長放緩的大環境下，投資者會選擇將資金放在這只可避險，既高股息收益率的股票。
大華繼顯維持“買入”網聯寬頻信托，目標價爲1.01元。該信托則下滑0.55％，收報至0.90元。