有人回鄉歸故裏，有人漏夜趕科場。
爲散戶投資者提供股票分析報告的Motley Fool公司，將在這個月底結束營業。盡管它聲稱在新加坡擁有約1萬名付費訂戶，但是它最近在致給訂戶的通知中表示，“具有挑戰性的環境限制了公司的增長”。
與此同時，新加坡證券業投資者協會（簡稱SIAS）宣布，它將重新爲散戶提供股票分析報告。早在2004年，SIAS成立了研究部門，以訂閱的方式爲訂戶提供“獨立與專業”的股票分析。但在2013年，這個研究部門因資金短缺而轉賣給當時的研究主管，不再附屬于SIAS。當時，SIAS創辦人、會長兼總裁大衛·傑樂表示，他要集中精力捍衛投資者的權利。
彼一時，此一時。大衛·傑樂最近受訪時指出，SIAS將重啓研究部門，以滿足散戶投資者的需求。爲了避免重蹈覆轍，SIAS計劃不再依靠訂戶收入來支付開支，而是要求新加坡金融管理局資助。
雖然SIAS是以代表小投資者自居，但是付費的會員很少。它的經費大多來自上市公司的贊助以及捐款。大衛·傑樂表示，“在有關當局的建議下”，它今後將避免通過提供服務而向上市公司要錢。當它爲投資者提供股票建議時，這個獨立性尤其重要。
他指出，擬議中的研究部門將是一個獨立單位，有自己的董事會，並與SIAS的業務保持距離，以維持獨立性。
一般上，股票分析根據服務目的分爲兩大類：一是賣方（sell side）分析，另一個是買方（buy side）分析。
賣方分析出自股票行、股票經紀，以及投資銀行，其主要目的是促進股票交易，以收取傭金。爲了維持與上市公司的關系，它們的研究報告，通常以“買入”（buy）的建議較多，“賣出”（sell）的建議較少。此外，研究報告作出“持守”（hold）的建議，一般上是“賣出”的委婉用詞。
另一方面，買方分析的主要服務對象是資金經理、對沖基金，以及機構投資者。它的研究不僅是要做出買或賣的建議，而且還要做出投資的決定。
由于買方分析大多是爲本身的投資決定服務，涉及本身的真金白銀，因此它的要求比較嚴謹。買方分析報告一般只做內部參考，沒有外傳。
目前，散戶投資者獲得的投資咨詢以及研究報告，主要來自股票行或投資銀行，也就是賣方分析。
除了證券交易的傭金，股票行或投資銀行的收入來自企業金融服務，包括爲上市公司包銷或配售股票以及發行債券。因此，除了散戶投資者，股票行更重要的客戶是上市公司以及機構投資者。
理論上，股票行的研究部以及企業金融業務部之間應有一道所謂的“中國牆”，避免兩個利益相關的部門之間交換信息或相互配合而引起利益沖突，從而保護客戶的利益。
但隔牆有耳，有些股票研究報告在作出“買入”的建議時，大戶早已累積股票。當散戶根據建議買進時，大戶可能已經准備放票。此外，股價炒上後，跟著來的可能是上市公司宣布發行附加股，以籌集資金。
總體上，本地股市的交易不太活躍，影響了股票行以及投資銀行的收入。當它們推行成本削減措施時，研究部門首當其沖，而高薪的資深分析員則受到裁退的壓力。據業內人士反映，分析員短缺導致股票研究集中在市值大的公司，而資深分析員的流失也影響了研究報告的素質。
今年初，金管局推出了7500萬元的“資本市場津貼”計劃，以吸引更多國內外公司到此上市。除了津貼公司的上市費用，這個計劃也給予股票行補貼，以鼓勵它們培養及保留分析師，並推動中小市值股票的研究與分析。它指出，股票研究能提升投資者的知識水平，有利于價格的發現和股票流通性。
小投資者可留意新交所網站公司宣布
在網絡時代，資訊量大，傳播速度也很快。大多數股民都能輕易地從交易網站或網絡平台，獲取研究報告或所謂的股票貼士。但量不等于質，而金管局推出“資本市場津貼”計劃，反映了股票分析還有很大的提升空間。
盡管如此，股票研究報告梳理公司資料以及財務數據，有助于散戶投資者做出知情的投資決定。但除了研究報告，小投資者或許應密切留意新加坡交易所網站上的公司宣布（company announcement），以了解上市公司的動態，包括公司可能出事的蛛絲馬迹。
行爲金融學的研究發現人們在投資時的許多認知偏差，包括先入爲主以及盲從的羊群心理。要避免這些偏差影響投資決定，小投資者在閱讀股票分析報告時，應有少許懷疑的精神，切勿照單全收。