與全球和區域股市相比，本地股市在2019年的表現相形失色。即使是頻頻爆發示威活動的香港，它的股市在2019年的總回報率也有9.07％，我國股市僅有5.02％。CMC新加坡市場分析師楊燕接受《聯合早報》采訪時說：“去年海指表現平平，跑輸全球多數股指，這與機構投資者大幅抛售本地銀行股有直接關系。”
呂愛麗 報道
2019年的機構投資者資金流向凸顯了防禦和降息的主題。市場人士認爲，複蘇是2020年的投資主題，周期性行業估計重新受到青睐。
與全球和區域股市相比，本地股市在2019年的表現相形失色。即使是頻頻爆發示威活動的香港，它的股市在2019年的總回報率也有9.07％，我國股市僅有5.02％。
CMC新加坡市場分析師楊燕接受《聯合早報》采訪時說：“去年海峽時報指數表現平平，跑輸全球多數股指，這與機構投資者大幅抛售本地銀行股有直接關系。”
根據本報向新加坡交易所證券市場研究部取得的統計數據，機構投資者在2019年淨賣出金融服務業10億4250萬元。其中淨賣出華僑銀行（OCBC）最多，達5億5260萬元。
楊燕認爲，美國聯邦儲備局三次降息，壓縮了銀行的淨利息收益率（NIM），削弱銀行盈利前景。中國和美國的貿易摩擦，加上全球經濟周期性下行，“這些都是2019年挫傷投資者對本地股市信心的因素。”
機構投資者因而連續第二年淨賣出本地股票，去年淨賣出13億3970萬元，前年淨賣出約15億元。散戶投資者則由淨買入轉爲淨賣出，去年淨賣出8億4080萬元，前年淨買入42億元。
德興彙（Samtrade FX）研究部主任高龍飛受訪時說，2019年是充滿不確定性的一年，“投資者賣空或抛售股票是自然的。他們可能不看好股市，或者進行投資組合再平衡，從而采取防禦策略。”
2020年看好股類：科技工業和非必需消費品
楊燕也說，2019年的投資主題就是防禦和降息，投資者偏向買入抗周期的必需消費品和電信股，而降息直接利好的就是房地産股。
2020年的情況可能不一樣。高龍飛認爲，股市投資者將更爲進取，“整體利率走低，美國的債券收益率曲線也不再倒挂。對經濟和股市而言，這些都是良好的信號。”若全球股市一同走高，將帶動海指上揚。
預期今年本地股市溫和上升的楊燕說：“機構投資者在2020年的投資主題將會是複蘇和‘穩息’。”投資者預期聯儲局今年不加息也不減息。周期性行業如科技、工業以及非必需消費品可能重新受到青睐。
她認爲，漲幅過高的房地産和房地産投資信托（REIT）將面臨調整。若聯儲局維持利率不變，銀行股可松一口氣。
機構投資者在去年雖然淨賣出2億1930萬元的REIT，在10大淨買入的股票中卻有四只信托。它們是豐樹商業信托（Mapletree Commercial Trust）、豐樹工業信托（Mapletree Industrial Trust）、雅詩閣公寓信托（Ascott Residence Trust）以及星獅物流工業信托（Frasers Logistics & Industrial Trust）。
楊燕認爲，這顯示機構投資者偏向于買入商業、工業和物流類的REIT。
大華繼顯分析師羅森容在2020年上半年的選股中也建議買入四只REIT。它們是雅詩閣公寓信托、豐樹工業信托、星獅地産信托（Frasers Centrepoint Trust）以及網聯寬頻信托（Netlink NBN Trust）
羅森容認爲今年上半年應該繼續采取防禦立場，“我們的策略是六成投資防禦型和大型股、四成投資增長型和小型股。”
羅森容指出，利率走低，經濟增長也不夠強勁，投資者將持續尋找高股息收益率的股票，“本地REIT和銀行股將迎來顯著的資金回流。”
楊燕相信，今年市場最大的風險仍然是中美貿易關系，以及11月的美國總統大選。