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從普通市民的角度來理解常見的經濟和財經術語和課題。
胡淵文 報道
2019冠狀病毒疫情暴發以來，全球股市猶如坐過山車。
美國三大股指于2月12日創下新高，其中納斯達克指數和標准普爾500指數隨後于19日再攀高峰，當時疫情尚未在全球暴發。兩個星期後，隨著疫情的擴散，在2月24日至28日這周全球股市出現了全球金融危機以來的最大單周跌幅。
進入3月，股市的波動加劇，3月9日更是出現“黑色星期一”。石油輸出國組織（OPEC，簡稱油盟）和俄羅斯的減産談判破裂，導致美股下挫超過7.5％。3月12日又是個“黑色星期四”，歐美各大股市跌超過9％。
伴隨著大跌的是市場大漲，例如3月13日股市出現全球金融危機以來的最出色單日表現。
本地股市也不例外，3月9日、16日和23日這三個星期一分別下挫6％、5.3％和7.4％，24日和25日強勁回彈5.8％和6.1％。
股市這一階段的特征，可用“波動”一詞來形容。從數學角度，波動代表了資産價格相對于平均水平的起伏。
價格波動越高的資産，一般來說風險越高，因爲價格的走勢清晰度較低。
分析師常用VIX指數
衡量股市波動程度
那麽如何衡量股市波動的程度呢？分析師往往用VIX指數來形容。
VIX指數是芝加哥期權交易所市場波動率指數（CBOE Volatility Index），衡量標准普爾500指數期權的隱含波動性（implied volatility），是全球廣受認可的波動性指數。它通常也被稱爲“恐慌指數”，可了解市場對未來30天市場波動性的預期。
該指數是根據標普500看漲和看跌期權溢價計算出來的，是個年率化百分比。例如，VIX指數爲15，代表標普500指數未來30天預計有68％的時間，年率化漲跌幅處于15％以內。
一般上，VIX低于20意味著市場認爲股市處于低風險，但若VIX跌到非常低的水平，可意味著市場過于自滿，大家都過于樂觀。VIX高于20，則意味著投資者預計市場風險更高。
2008年全球金融危機期間，VIX超過50，一度飙升至85。今年以來，VIX從2月中旬的15左右水平，一路激增，3月期間一度也超過85，最近在30左右的水平徘徊。
市場人士認爲，VIX其實凸顯了投資者並不能有效理解風險以及爲未知因素定價。2008年金融危機前情況越來越糟糕時，VIX仍處于略高于20的水平。同樣，今年2月時VIX也處于低水平，隨後飙升到85。
VIX衡量未來市場波動的水平並無對錯可言，它往往是由投資者的看法以及恐慌或貪婪情緒所推動。
投資者對市場情況判斷錯誤時，VIX會急劇作出調整。
市場上也有VIX期權和期貨産品，用來進行對沖。一般上股市下跌時，VIX會攀升。