王陽發 報道
雖然我國至年底料繼續不讓遊客進出，新加坡酒店信托也紛紛發布業績預警，但市場分析師認爲酒店信托的股價已反映了潛在的下行風險並顯露價值。
有分析師繼續推薦購買一些酒店信托，但也警惕邊境關閉政策持續更久的可能。
銀河—聯昌證券（CGS-CIMB）分析師殷嘉薇和駱敏儀在昨天的分析報告中，下調發布業績預警信托的每單位派息（DPU）預測，包括雅詩閣公寓信托（Ascott Residence Trust）和城市發展酒店服務信托（CDL Hospitality Trusts），但繼續推薦買入這兩只信托，以及遠東酒店信托（Far East Hospitality Trust）。
報告指出，新加坡邊境短期內不大可能全面打開，因爲許多國家的病例最近在揚升。因此，兩人已把2020財年的客房平均收入（RevPAR）增長預測，從60％至70％，下調至40％至50％。
“我們之前的預測，是基于抵新遊客在2020年下半年複蘇80％的假設，但我們現在改用抵新遊客人次從去年的水平恢複30％的假設。過去五年來，商業旅客一般只占抵新訪客總人次的15％。”
報告指出，市場看來已把潛在下行風險反映在價格上，這些房地産投資信托的交易價，目前的市賬比爲0.6至0.8，估計這已經考慮到資産估值至少下跌15％。
FSMOne.com股票和挂牌基金研究部股票分析員楊慧詩昨日接受《聯合早報》訪問時說：“冠病疫情今年來便造成幹擾，酒店信托的可派發收入受影響並不讓人感到意外。
“雖然如此，多數酒店信托的主要租約都有一個固定租金成分，可達信托的40％到50％的營收，這提供了顯著的下行保護。這很可能也是爲什麽雅詩閣公寓信托和城市發展酒店服務信托都只是預期上半年可派發收入下跌55％到70％，而不是預期將虧損。”
鑒于酒店業複蘇需要時間，楊慧詩認爲，想要投資這個領域的投資者應該持長期眼光。在疫情受控之後，酒店信托將從國際航空旅行的恢複而受益。
此外，長遠來說，新加坡的旅遊業仍然很有增長潛能。許多酒店信托也擁有足夠的流動性來渡過這個不景氣時期。
新加坡凱基證券（KGI）分析師黃感恩受訪時說：“我們在4月間推薦購買酒店信托，但它們多數已經從3月的低位恢複20％到30％，因此風險已傾向于下行，我們已不再把酒店信托列爲下半年首選推薦的股票。”他也預期酒店信托年底時將有減損額。