胡淵文 報道
全球經濟開始複蘇，同時供應吃緊導致食品和能源價格上漲，通貨膨脹的風險攀升，分析師建議投資者考慮銀行、交通、房地産、能源和消費者周期股這些可得益于通脹的板塊。
馬來亞銀行金英證券分析師陳凱琳最近發布報告說，食品和能源價格上漲的新聞越來越受關注，監管當局目前按兵不動，不想影響初步複蘇的經濟，“但這推高了通脹風險，投資者應該謹慎看待。”
她看好銀行股、交通股和消費者周期股在通脹上揚環境中的表現，如三家本地銀行、康福德高（ComfortDelGro）和泰國釀酒（ThaiBev）。
此外，房地産投資信托（REIT）預計也會從通脹攀高的趨勢中獲益，尤其是當收益率曲線陡峭化。幫助租戶渡過難關的租金回扣所帶來的負面影響已經過去，REIT的資産負債表良好，可以進行收購，尤其是收購海外資産。例如Prime美國房地産投資信托（Prime US Reit）不久前宣布以2億4550萬美元（3億3000萬新元）收購兩個永久地契辦公樓資産。
華僑銀行投資研究部主管李彩蓮接受《聯合早報》訪問時說，在通貨膨脹的環境下，房地産價格會上升，這也包括REIT所持有的資産，能源和商品的子行業也可被當做對沖通貨膨脹的工具。
此外，高科技和創新公司也不太會受到高通脹沖擊。
在通脹環境下，李彩蓮推薦的本地股票包括騰飛瑞資（AREIT）、凱德綜合商業信托（CapitaLand Integrated Commercial Trust）、吉寶數據中心房地産信托（Keppel DC REIT）、網聯寬頻信托（Netlink NBN Trust）等。
輝立證券研究部（Phillip Securities Research）高級投資分析師蔡棟梁解釋說，通脹上升意味著銀行的淨利息收益率獲益，進而推動盈利，同時消費者會青睐房地産來對沖通脹，因此房地産股可獲益。
根據統計局上月的數據，我國整體通貨膨脹率連續五個月上升，5月份通脹率創下自2013年11月以來的新高，達到2.4％。除了衣服鞋子以及其他物品與服務價格，其他消費指標全都上漲。
通脹上揚對海指有利
另一方面，美國的通脹率也升至2008年來的最高水平，5月份消費價格指數攀高5%，超過4月的4.2%，今年來已逐步攀升。美國聯邦儲備局在最近公布的會議記錄中，官員已經對通脹表示關注。一份調查也顯示，通脹成了全球央行今年的主要擔憂之一。
FSMOne.com宏觀研究部助理經理劉育瑞說，能源、房地産、材料、工業和金融業表現和美國10年通脹率關聯性高，尤其是能源領域。
劉育瑞認爲，通脹上揚對海指有利，這是因爲房地産和金融業分別占海指比重達21%和47%，這兩個行業在通脹上升環境中表現良好。不過，他預計海指不會比其他周期性更強的市場表現出色。