新欄目《另有所愛》本期登場，介紹市場上另類投資産品的選擇，以及應該注意的投資風險。手腕上的小方塊，除了一點一滴累積時間歲月，如果選得對也可以一點一滴地爲主人累積財富。如何讓買表花出去的每一分錢變成自己未來的財富？買表除了考慮自己的喜好，不妨也考慮投資的因素，因爲戴著名表同時賺錢是件令人感到快活的事。
目前全球市場資金非常充裕，通貨膨脹又隨時一觸即發（甚至是已經發了），大家都在尋找可以增值或至少可以保值的投資項目。在滲透傳統投資市場之後，人們開始往非傳統的領域尋找機會，而名表便是其一。但是市場上林林總總的品牌和款型如何選擇呢？
就和買多數東西的情況一樣，很多手表的價格在一踏出專賣店之後就開始貶值。如何在這樣的一個基本遊戲規則裏逆流賺錢，選擇是非常關鍵的。
在投資名表時，手表品牌受歡迎的程度很重要。雖然這可能顯得有點跟風、俗氣，但是品牌必須先要有投資者追捧、要有收藏家欣賞，才能夠把價值推高。因此，投資新手最好還是先從比較受認可的牌子下手，例如勞力士（Rolex）、愛彼（Audemars Piguet）、百達翡麗（Patek Philippe），以及理查德米爾（Richard Mille）。
接受《聯合早報》訪問的Watch Capital創辦人黃智仁首推勞力士。他說：“我個人的看法還是勞力士。在過去兩年裏，市場對勞力士手表的需求非常強勁，廠商根本無法跟上整個需求勢頭。尤其是運動款手表，如宇宙計型迪通拿（Cosmograph Daytona）、格林尼治型II（GMT-Master II）及潛航者型（Submariner），這類款型在各大授權經銷商那裏的等候名單都非常長。”
比格勒：亞太區域的名表客戶顯著增加。單單在今年上半年裏，來自這區域的買家交易總值就占佳士得全球名表拍賣會交易值的51％。（佳士得提供）
香港的佳士得拍賣行（Christie’s）亞太區鍾表總監亞曆山大·比格勒（Alexandre Bigler）接受本報專訪時就說，如果要投資名表，獨特與限量版的款型總是因其稀缺性而備受追捧，而且大多數時候它們只會出現在拍賣會或私人銷售中。
比格勒說，最近拍賣會上出現的Piguet & Capt雙耳瓶帶隱藏自動機械表（約1805年制）就是一個好例子。據知，這只名表的另一只雙胞胎目前正在百達翡麗博物館儲存和展出，而這僅有的一只“流傳在外”的名表，估價就至少要240萬港元（約41萬9300新元）。
他說：“另一種值得投資的名表是設計特殊、或配上稀有材料的手表，如特別顔色的表盤、琺琅表面、有手工雕刻和寶石鑲嵌的名表也越來越受到手表市場的追捧。例如理查德米爾女裝版極其罕見的粉紅色、藍寶石和鑽石鑲嵌、自動上鏈腕表，再搭配珍珠母貝表盤，型號RM 07-02名表。這一款估價至少950萬港元。”
上述提及的款型屬超高檔，對新手而言門檻或許高了一些。但是，如果把同樣的道理運用在比較“平民化”的名表中，也是能夠取得異曲同工的效果。
有位名表收藏家曾說，對一個新手而言，一個最簡單的款型挑選法則是：去幾個授權經銷商那兒走幾趟，那些不在展示櫃裏的款型就是最能增值的款型。換言之，在展示櫃裏看到的款型通常是需求比較沒有這麽強的款型。
在潮流方面，藍色和綠色的手表表盤也是近幾年非常受歡迎的，因此在選擇投資時，買家也應該盡量選擇這些顔色的表盤。珍珠母的表盤價值也會比較高。此外，與那些還在繼續生産的表款比較，停産的手表通常也會因爲貨源短缺而價值上升。
勞力士潛航者型“綠巨人浩克”（Hulk）在好長一段時間價格都是在1萬2000元左右。但是在兩年前停産之後，價格一路上升到3萬元水平。（Watch Capital提供）
例如勞力士潛航者型“綠巨人浩克”（Hulk）在好長一段時間的價格都是在1萬2000元至1萬5000元波動。但是在兩年前停産之後，它的價格就一直上升，最近更是創下曆來高峰，達3萬元至3萬2000元。
除了勞力士手表，像百達翡麗的5711／1A藍色表盤也在去年停産。原本該表轉售的價位一直介于5萬元至6萬元，但是停産之後就飚高到最近的16萬5000元至19萬元。理查德米爾RM011-FM钛款型也因同樣的原因從三年前的10萬元至12萬元，上升到今天的33萬元至35萬元。
廠商每年調高價格
投資手表的另一個安全網就是，勞力士、愛彼、百達翡麗、理查德米爾等手表廠商，每年都會橫跨各款型調高價格2％至5％。例如，勞力士通常會在一年結束前，約11月至12月，調整來年的勞力士手表價格。因此，你手腕上的名表價值每年也會自動調高。
近期令名表投資者津津樂道的，就是理查德米爾最近調高旗下RM 50-04款型手表零售價，從原本的120萬元調高到240萬元，調整幅度達100％。如果你手腕上戴著的是這款手表，你的資産就無形中增加百萬元。
除了選擇品牌、款型之外，到底該如何正確投資名表，比格勒說：“還是老話一句：要做足功課。買家應該跟進名表的潮流和最新款型，經常看新聞、雜志，去拍賣會看看、表店走走，了解各個款型的價格走勢，以及各個銷售平台的價位。與手表收藏圈子和這行業的業內人士及其他收藏家結交朋友，通過更多關系管道以合理的價格購買手表。”
明星效應促使表價上漲
再來，哪個名流、明星戴過某個款型，這種明星效應也是促使某款名表價格上漲的因素之一。例如，已故戴安娜戴過精致的卡地亞Tank Francaise，結果這個款型讓全世界許多女性向往；又或者是詹世邦007的歐米茄海馬（Omega Seamaster）。不過，最經典的要算是保羅紐曼（Paul Newman）的勞力士迪通拿。自從該表在2017年的拍賣會上以1780萬美元成交後，凡是保羅紐曼同款的勞力士迪通拿都被視爲極品。
黃智仁：市場對勞力士手表的需求非常強勁，廠商根本無法跟上整個需求勢頭，尤其是運動款手表更是如此。（林國明攝）
至于目前有什麽款型的名表值得投資者留意呢？黃智仁說：“我看好勞力士迪通拿116500LN白色表盤‘熊貓’。這款型的手表在過去10個月裏，價格從4萬元至5萬2000元上升了約25％。從市場火熱需求來看，這款手表的價格會繼續攀高。”
勞力士日志型41藍色表盤手表是一個經典的款型，具有一定的投資價值。（林國明攝）
黃智仁也說：“勞力士另一款日志型（Datejust）41藍色表盤的價格在過去一年裏上升50％，從1萬3000元上升到2萬元。有些買家會因爲迪通拿價格太高，所以會以日志型41藍色表盤款型取而代之。像日志型41藍色表盤手表也是一個經典的款型，是個很好的代替品。”
縱航者型是勞力士手表系列裏最複雜的手表之一。（Watch Capital提供）
另外，勞力士縱航者型（Sky-Dweller）相信也有一定的潛能。黃智仁說，這是勞力士手表系列裏最複雜的手表之一，例如設有年曆等，可是價格卻還保持在4萬2000元左右，比“熊貓”款型還低，因此，他認爲市場價格會自我調整。
在勞力士手表當中，潛航者型曆久不衰，一直到今天還是非常受到買家追捧。對初入門者而言，這組運動型系列是非常安全的選擇。
歐米茄海馬是另一個較受歡迎的款型。它的價格相對較低，適合新進場的投資者“學習”，因爲價格大衆化，進場容易、脫售也不難。海馬300米潛水表是不少業內人士推薦的款型。
此外，如果要買沒那麽多溢價的名表，黃智仁認爲，目前也可以考慮像宇舶（Hublot）、萬國表（IWC），以及沛納海（Panerai）這幾個品牌。
他說，目前這幾個品牌的手表在轉售市場還沒有那麽貴，通常可以在轉售市場以比授權經銷商價格還便宜不少的價位買到不錯的款型。
另外，比格勒也發現，最近一些新進品牌，如F.P.JOURNE，也因爲手工精致、設計時尚與風格現代化，逐漸受到較年輕的買家歡迎。
整體而言，在經過一年前的低潮期後，如今的名表市場已經處在非常健康的狀態中。
比格勒舉例說，今年5月間在香港的佳士得名表拍賣活動就取得總值達2億6928萬港元（約4703萬新元）的多項手表拍賣會最高紀錄。因此，佳士得對名表市場接下來的走勢非常樂觀。
比格勒也說，亞太區域的客戶顯著增加。單單在今年上半年，本區域的買家交易總值就占佳士得全球名表拍賣會交易值的51％。佳士得全球新客戶當中，18％的客戶來自亞太區。
要生産一只勞力士腕表需要500個小時，其他名表的制作過程也不簡單，物以稀爲貴是不變的硬道理。
在本區域的名表收藏家、投資者日漸增加且活躍之際，投資者在尋找另類投資來分散投資組合時，只要選擇得當，名表不失爲一個能夠保值，甚至增值的安全選擇。
古光榮建議客戶持有名表至少兩年左右爲佳，而客戶平均都可以取得20％的年回報率。（檔案照片）
找專家代勞 投資名表基金
如果不知道應該投資在哪類名表，也許可以考慮讓名表專家協助，如本地發起的名表投資基金（The Watch Fund）。雖然名爲基金，其實它的運作模式並非是一般傳統基金，將投資者錢財聚在一起投資，而是更像私人個人管理賬戶（Private individual managed account）。
名表投資基金創辦人也是本地名表專家古光榮在接受本報專訪時說，要能從名表投資獲益，只有兩種情況：一是拿到有錢都買不到的名表；二是買到比別人買得更便宜，甚至是低于成本價的名表。一般投資者很難做到這兩點，但是名表投資基金因爲購買量大、業內關系和網絡覆蓋廣，再加上本身甚至持有多家瑞士名表廠、拍賣公司及交易平台的股份，因此可以做到以上兩點。
古光榮說，每個名表牌子都有其優缺點，很難一概而論說哪個牌子最值得投資，所以基金在600多個名表品牌中進行篩選，被篩選的都是六位數以上的名表。至于通常被選上的是哪些名表，古光榮說，基于商業秘密，不便透露。
在談到名表投資基金的運作方式時，古光榮說，每一名投資者最低投資額是25萬美元（約33萬7700新元），之後他們會得到幾只零售價至少是投資額兩倍，也就是總額至少50萬美元的名表，這些名表完全屬于投資者。投資者可以選擇自己收藏、自己售賣，只要能確保名表可以保持在“原本狀態”（Pristine condition），投資者甚至也可佩戴。
如果投資者選擇自己賣出這些名表，名表投資基金會收取5％的傭金。投資者也可以選擇讓基金在兩年、五年，或自選任何期限裏協助投資者出售持有的名表。在這期間，名表投資基金會爲投資者帶進各方買家的出價。如果成交，基金則收取15％的傭金。
在基金成立的八年裏，大部分投資者都可在第一年裏翻轉投資，不過古光榮通常會建議客戶持有兩年左右。他說，雖然每年的投資回報率都有波動，有些年11％甚至有一年還高達216％，但是整體平均都可取得20％的年回報率。
本區域也有其他名表基金，例如今年4月間在韓國推出的Pieces名表基金。它與本地名表投資基金最大的不同是，Pieces投資者看得到但是摸不到這些名表，因爲名表都會由基金管理。不過，這個基金的投資門檻非常大衆化，基金目標爲10萬6000美元，在短短的30分鍾，70名投資者每人約1500美元的投資額，基金就達標。
理查德米爾女裝版極其罕見的粉紅色款型備受女性買家追捧。（佳士得提供）
Pieces基金的投資方向也非常簡單、透明，它只投資11只勞力士名表，包括兩只蚝式恒動型（Oyster Perpetual，粉紅和珊瑚表盤，編號126000和124300）、宇宙計型迪通拿、兩只潛航者型（一只綠巨人浩克和一只41毫米款型，編號116610LV及126000），以及一只綠色表盤的日志型31手表。
對于本區域逐漸衍生的名表基金，Watch Capital創辦人黃智仁則認爲，一般的名表投資基金的回報率介于10％至15％，因此投資者從這類基金得到的實際回報率大概是3％到5％。不過，如果這些基金能夠以量取勝，在全球批發市場交易，可擴展的空間就非常可觀。
有業內人士說，如果類似這樣的名表基金活躍起來，市場流動的名表數量將會減少，間接變相地炒高這些款型名表的轉售價。至于這樣的名表基金是否會因爲越來越多人追捧名表，而像雨後春筍般冒起，就拭目以待吧。