SPH REIT昨天恢複交易之後，股價即上揚，最高達到0.97元，漲1.04％。財團如果持有SPH REIT逾30％股權，將有義務連帶全面收購信托，收購價爲現金每單位0.964元。
新加坡報業控股（SPH）股東剛剛通過財團Cuscaden Peak的收購獻議，投資者已經將眼光投向下一個可能被收購的報業控股房地産投資信托（SPH REIT）。大部分分析師估計，Cuscaden爲收購信托而調高出價的可能性不高。
報業控股房地産投資信托昨天（3月23日）恢複交易之後，股價即上揚，最高達到0.97元，漲1.04％，閉市時也維持在這個價位。
根據協議，Cuscaden收購報業控股的協議安排在4月28日左右生效之後，財團如果持有SPH REIT逾30％股權，將有義務連帶全面收購信托，收購價爲現金每單位0.964元。
如果展開全面收購，Cuscaden目前還未確定是否將信托私有化。
投資咨詢公司United First Partners董事兼亞洲研究主管鄧文雄接受《聯合早報》訪問時說，信托的股價上揚，“顯然是股東押注Cuscaden爲了全資擁有SPH REIT，會調高出價”。
鄧文雄也說：“Cuscaden費心走到這一步，不會願意最終是白花力氣，SPH REIT對整個收購計劃至關重要。”
他指出，Cuscaden是由三家不同的公司組成，“他們須要將SPH REIT私有化，才能分割資産”。
不過，大部分分析師認爲，Cuscaden不太可能調高出價。
輝立證券研究部高級投資分析師蔡棟梁受訪時說：“是的，股東們希望Cuscaden會這麽做，但Cuscaden不太可能調高出價，因爲股東已經通過了收購獻議。”
蔡棟梁指出，0.964元雖然是最低收購價，但Cuscaden沒有義務調高出價，也沒有義務將SPH REIT私有化。他更不認同Cuscaden收購報業控股是志在SPH REIT，“最寶貴的資産在報業控股，例如學生宿舍和養老院”。
大華繼顯分析師陳藝榮也認爲Cuscaden調高出價的概率不高。他受訪時說，報業控股股東接下來必須自己決定要接受每股全現金2.36元，或每股1.602元現金，加上0.782股SPH REIT單位。
“這取決于投資者的偏好。他們不是被強制接受信托的單位分配，不會有信托被抛售的情況。全現金的優點是價格穩定。如果投資者希望持有房地産投資信托，可以選擇現金加信托單位。”
資料顯示，若30%的報業控股股東選擇全現金，Cuscaden持有SPH REIT的股權就達到34.1％。
Cuscaden是由本地富豪王明星執掌的旅店置業（Hotel Properties），聯合凱騰控股（CLA Real Estate Holdings）以及豐樹産業集團（Mapletree Investments）的子公司所組成的財團。
三方聯手于去年10月出價，和吉寶企業（Keppel Corp）一同競購報業控股非媒體業務，引發本地難得一見的企業收購戰。