興業銀行指出,在股價回落之後,三只銀行股的估值現在更接近曆史平均水平。根據市場給予的目標價,三只銀行股未來12個月的預估本益比是10.3倍、市賬率1.14倍,股本回報率11.1%,高于曆史平均的10.3%。
不過,本地三家銀行都有充足的資本和准備金,利率上揚應該能帶來更好的淨利息收益率(NIM),加上區域市場重新開放邊境,也能帶動貸款增長。迪蘭相信,這些因素都能支撐銀行股的股價。“因此,我們認爲三家銀行的業務增長勢頭可維持上揚,進而支撐銀行的盈利和股息。”
馬來亞銀行證券公司分析師迪蘭認爲,本地三家銀行都有充足的資本和准備金,利率上揚應該能帶來更好的淨利息收益率,加上區域市場重新開放邊境,也能帶動貸款增長,他相信這些因素都能支撐銀行股的股價。
考慮到美國加息、俄羅斯和烏克蘭的戰爭危機以及中國經濟放緩等外部因素影響,迪蘭認爲,銀行股的波動可能會繼續升高。
三家銀行于上個月29日發布了第一季業務報告,每家銀行第一季淨利都比去年同期減少了10%。
自發布業務報告以來,三家銀行的股價平均下跌了大約6.8%,其中以星展集團(DBS)跌最多,跌幅超過8%。
馬來亞銀行證券公司分析師迪蘭(Thilan Wickramasinghe)接受《聯合早報》采訪時指出,銀行股今年大部分時間的表現都不錯。“我們認爲在業績公布後,股價出現了一些獲利回吐。另外,市場對于它們在交易收入方面按市值計價(mark-to-market)的損失,也有一些擔憂。”
自發布第一季度業績以來,銀行股出現套利,導致股價下滑。分析師指出,利率上揚對銀行是把雙刃劍,但三家銀行業務基本面依然穩健,今年的整體淨利估計可增長10%。
輝立證券研究部投資分析師譚鉫澄受訪時指出,美國聯邦儲備局加速加息對銀行是一把雙面刃。“正面來看,這意味著銀行可賺取更高利息,提高淨利息收益率和淨利;負面而言,加息也代表借貸成本增加,消費者可能因此減少支出,影響銀行的業務增長。”
整體而言,大部分分析師仍給予三只銀行股“買入”或“加磅”評級,目標價距離閉市價平均約有20%上漲空間。
輝立分析師譚鉫澄:三家銀行基本面穩健
不過,譚鉫澄強調,三家銀行的基本面是穩健的。“根據三家銀行提供的指引,今年的貸款增長約有中間個位數……亞細安經濟複蘇,銀行的准備金和不良資産將全面減少。因此,三家銀行都表示今年的信貸成本與去年相比有所下降。”
新加坡興業銀行將三家銀行今年至2024財年的淨利預測調低大約3%,主要是因爲預期華僑銀行(OCBC)和大華銀行(UOB)的非利息收入減少。“我們現在預測三家銀行可在2022財年取得10%的淨利增長,表現仍然不錯。”