11月16日晚間，萬國數據對外發布了2021年前三季度的業績報告。期內，萬國數據營收超20億元，但虧損較去年同期有所擴大，不過，經調整後的淨利潤同比增長34.2%。
財報公布後次日，萬國數據股價呈拉升之勢，不過，這種股價的反彈趨勢並沒有持續，截至發稿，股價跌幅3.61%，報57.45港元。
隨著5G和雲計算的發展，部分企業逐漸將業務向雲上遷移，對數據中心的需求逐漸擴大。在過去的2020年IDC行業迎來風口，達到發展頂峰。作爲國內目前最大的中立第三方數據中心服務商，萬國數據也正加速收購數據中心項目及購置開發土地和建築物，進一步加大在行業內的話語權。
不過，萬國數據所處的賽道並不輕松，市占率排名第二的世紀互聯和後上市的秦淮數據等步步緊逼。那麽，透過三季度的最新財報，未來萬國數據的增長潛力又將如何？
業績保持高速增長，但虧損擴大的問題依然存在
在過去的幾年中，中國的IDC行業高速發展。根據中國IDC圈科智咨詢的報告顯示，2019年我國IDC業務市場規模超過1500億元，預計到2022年將超過3200億元，同比增長28.8%。
得益于市場的利好，從基本的幾大數據來看，萬國數據似乎正處于穩定的發展之中，具體表現如下：
· 淨收入爲20.614億元人民幣（3.199億美元），同比增長35.2%。
· 服務收入爲20.611億元人民幣（3.199億美元），同比增長35.4%。
· 調整後息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）爲9.622億元人民幣（1.493億美元），同比增長34.2%。
· 調整後EBITDA利潤率爲46.7%。
除此之外，萬國數據在其他方面有不小的收獲。其數據中心總簽約面積增長26611平方米，增至531760平方米，同比增長32.1%。運營中的數據中心簽約率達95.9%；在建中的數據中心預簽約率爲62.1%。數據中心使用面積增長18678平方米，同比增長38.9%。運營中的數據中心計費率爲66.3%。
照此來看，萬國數據似乎在第三季度有著不錯的收效。但對于萬國數據來說，“增收不增利”卻成爲了近年常態。
數據顯示，公司2017年至2020年四年內合計虧損約19億元。虧損由2017年3.27億元增至2020年6.85億元。具體到第三季度，萬國數據虧損一步加大，淨虧損爲約3.01億元，同比擴大約47.2%。
萬國數據在財報中解釋，一方面是由于季節性用電量增加及部分地區電網供電受限期間使用備用電源導致用電成本增加。
另一方面是由于投入運營的新數據中心有關的折舊和攤銷成本增加所致。具體來看，萬國數據在本季季度投入運營了CS1一期、CS2一期、深圳8號及天津1號一期數據中心。在收購方面，萬國數據在本季度收購了BJ17及BJ18數據中心。
而折舊和攤銷是一項固定成本，從每個數據中心投入運營起即開始發生。但是數據中心通常需要幾年的時間才能達到較高的計費率和盈利。所以萬國數據現在就其處于早期階段的數據中心，導致資産産生了大額的折舊和攤銷成本。這也是IDC行業被稱爲“吞金獸”的原因之一。
但作爲長期主義者，萬國數據依舊不慌不忙地開辟新的市場，尋求新的市場，爲後續發展做鋪墊。
出海步伐不停歇，萬國數據在東南亞的想象力會有多大？
近日，萬國數據正式簽署對印度尼西亞峇淡島（Batam）農薩數碼工業園綠地的收購協議，加速向海外擴展的步伐。
在此之前的7月份，萬國數據已于馬來西亞投資建設超大規模數據中心園區。
事實上，在去年萬國數據赴港二次上市時，萬國數據創始人黃偉在采訪中曾表示，“希望五年內再造一個三倍于今天的萬國數據，成爲世界排名第二的數據中心企業。”
玩家雲集的海外市場是它未來的發力點。那麽，萬國數據的海外跨步走究竟具備怎樣的增長潛力呢？
從政策上來看，目前國家對企業出海持鼓勵態度。今年七月，工信部印發《新型數據中心發展三年行動計劃（2021-2023年）》提出將逐步布局海外新型數據中心，支持我國數據中心産業鏈上下遊企業“走出去””，重點在“一帶一路”沿線國家進行布局。萬國數據的出海，可以說已經契合了這種政策的需求。
而東南亞市場本身又具備巨大的市場潛力和在線辦公、遠程協同、短視頻流等對數據中心及網絡的需求。否則，萬國數據也不會在馬來西亞建設數據中心後，繼續加碼印尼市場。
更加值得市場關注的是，萬國數據在東南亞市場將會以新加坡爲中心，實現印尼和馬來西亞兩個數據中心園區的完全互聯互通，構成統一的平台網絡，兩方布局將形成有力的互補。在爲促進區域性數據經濟發展提供充足動力的同時，也可以提高自身的價值。
參考諸SHOPEE、LAZADA、極兔快遞等企業在東南亞的發展路徑，我們或許有理由相信，在市場以及萬國數據自身優勢的疊加下，還是有希望在東南亞獲得更多發展可能的。
但是，不能忽略的是，萬國數據不斷加碼海外的同時也必然會帶動成本支出的增長。因爲數據中心的建設，需要高昂的成本作爲支撐。
財報顯示，今年三季度，萬國數據的銷售成本支出是16.06億元（249.2 百萬美元），同比增長43.9%，財報解釋稱這主要是由于計費面積增加和用電增加所致。那麽，繼續擴大海外市場步伐的話，對于萬國數據而言，是很有可能影響其短期利潤的增長。
另一方面，處于大賽道的各大玩家都在暗中發力，伺機搶奪更多的市場份額。
東南亞方面，阿裏雲在印度尼西亞的第三座數據中心已投入使用，在韓國和泰國的兩座新建數據中心也將在2022年正式啓用，爲當地客戶提供本地化的數字技術服務。而在此前，阿裏雲已在馬來西亞、新加坡等地家裏了雲數據中心。
國內市場方面，世紀互聯藍雲動作頻頻。今年7月，與微軟世紀互聯藍雲和微軟互聯汽車平台達成合作，通過先進的“雲+端一體化服務”賦能汽車行業客戶及合作夥伴；10月，宣布與全球科技集團Positive Thinking Company達成戰略合作，助力跨國公司在華客戶體驗數字服務。鵬博士蘭州5G大數據産業園項目計劃占地408畝預計于今年年底前開工。
可以窺得的是，萬國數據目前的處境並不輕松，至于能不能借助東南亞市場脫穎而出，當下難以給出准確的答案。畢竟IDC賽道也是一個長期投入和堅守的行業，一旦形成了一定的市場效應，在未來萬物互聯的時代裏，或許有機會迎來質的飛躍。
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