21世紀資管研究院研究員 萬倩倩 實習生王雲杉11月9日的重磅新聞當屬高盛稱正在買入中國房企債券一事，這給陷入恐慌情緒的房地産市場注了一劑強心針。據央行主管《金融時報》報道，高盛投資組合管理團隊近日接受媒體采訪時表示，正在買入中國房企債券。報道還稱，地産債市場近日初步迎來久違的暖意，與此同時多家房企通過回購美元債等方式應對市場疑慮、傳遞現金流充裕的信號。此外，有媒體報道稱，國研中心召集了深圳房企和金融機構座談，調研房地産市場，這引發市場的廣泛關注。
不過，這些提振消息似乎並未能阻止評級公司近期大規模的下調舉動。9日，當代節能置業、佳兆業、岚橋集團主體信用評級皆被下調。但也有一些房企正在積極“自救”，福建陽光集團公告，公司及子公司陽光城集團將積極采取措施化解壓力，並表示陽光城集團11月份到期的境內債券已得到化解。建業地産在接受媒體采訪時候也表示，對于明年將要到期的債務有充分時間准備，並且未來逐步調整境內外融資結構減少境外債占比。
上市公司因爲未按規定披露財報早已不是新鮮事。但11月9日，深交所一連發布7則公告，天房信托、天保食品、天廣中茂、天房集團、宜華企業、神霧集團及騰邦集團皆因未在規定時間內披露2021年半年度報告被出具監管函。藍盾股份也因爲業績預告披露不准確的問題受到聯合資信的關注。澄星股份債權人申請公司破産重整。
監管層面，國家發改委發布征求意見公告，其中表示鼓勵地方財政或地方債投入農村電網鞏固提升工程建設，同時項目資本金籌措不得新增隱性債務。雲南省財政廳近日發布《雲南省省級中小企業發展專項資金管理辦法》，明確省級中小企業發展專項資金不得用于還債。
重點關注：1.央行主管《金融時報》：高盛表示正在買入中國房企債券
11月9日，據央行主管《金融時報》，高盛投資組合管理團隊近日接受媒體采訪時表示，正在買入中國房企債券。談及個別房企風險事件引發的連鎖反應，該團隊成員稱，傳染風險被高估了，市場正在消化這一風險。報道還稱，地産債市場近日初步迎來久違的暖意，與此同時多家房企通過回購美元債等方式應對市場疑慮、傳遞現金流充裕的信號。
2.佳兆業：惠譽將佳兆業長期外幣發行人評級調整至“CCC-”
11月9日，惠譽評級宣布將佳兆業集團控股有限公司的長期外幣發行人違約評級從“CCC+”下調至“CCC-”，並將其高級無抵押評級從“CCC+”下調至“CCC-”，回收率評級維持“RR4”。評級下調反映了惠譽的觀點，即佳兆業的流動性出現進一步惡化。
同日，佳兆業集團（深圳）有限公司發布聲明稱，近期，受佳兆業集團資金流動性困難影響，由深圳錦恒財富管理有限公司發行、佳兆業集團（深圳）有限公司擔保的財富産品出現兌付逾期，給各位投資人帶來困擾，公司深表歉意。佳兆業集團正采取多項措施，全力以赴解決問題：1、廣泛征求投資人意見，拿出更爲可行的兌付方案；2、加快深圳、上海等地優質資産處置，回籠資金用于兌付財富産品；3、梳理可抵押資産，爲財富産品提供兌付保障；4、加快在售地産項目銷售，實現快速回款。目前，佳兆業集團總體資産價值大于負債，有足夠可供處理的優質資産，爲投資人提供財富産品的後續兌付。爲盡快制定出更爲可行的兌付方案，懇請投資人給予佳兆業集團多一點時間和耐心。
3.世茂集團：許榮茂增持世茂集團股份約1.16億股
港交所最新資料顯示，2021年11月5日，許榮茂增持世茂集團(HK 0813，最新價：8.98港元)股份約1.16億股，平均價爲每股約13.95港元，共計增持約16.14億港元。在此次增持後，許榮茂持有世茂集團的股份占比從65.26%增加爲66.28%。
4.建業地産：未來逐步調整境內外融資結構減少境外債占比
11月8日晚，建業地産發布公告稱，公司已于到期日支付375,478,675美元，償還2021年11月到期的票據本金363,220,000美元、利息12,258,675美元。票據贖回完成後，全部2021年11月票據將予以注銷並從新加坡證券交易所正式名單中除牌。據悉，建業地産此次美元債券償還後，下一筆美元債將于2022年8月到期，本金總額5億美元。建業地産對2022年到期的美元債有什麽計劃？建業地産有關負責人表示，此次公司積極兌付到期債務，彰顯了公司的信譽及對投資者權益的重視，對于後續到期的債務，態度也如此。目前距離2022年8月到期債券約有10個月時間，有充分時間准備，公司將持續觀察市場狀況，謹慎評估不同的融資方案，並在合適時候采取最有利的方案，拓展融資渠道。對于未來如何調整債務結構，建業地産有關負責人表示，歸還今年11月到期債券後，公司債務結構已經較年中優化。公司會根據境內資金情況償還境外到期債券，長遠逐步調整境內外融資結構，減少境外債占比。
5.當代節能置業：東方金誠將其主體及“19當代01”評級調整至A
11月9日，東方金誠公告，決定將當代節能置業主體信用等級由AA下調至A，評級展望爲負面，同時將“19當代01”信用等級由AA下調至A。2021年10月26日，當代節能置業間接控股股東當代置業發布公告，稱因宏觀經濟環境、房地産行業環境以及其最近面臨的COID-19疫情等多種因素的不利影響導致預計之外的流動性問題，當代置業應于2021年10月25日到期的美元債本金及利息的還款安排未能于當日達成。公司是當代置業于境內的主要房地産開發運營平台，占當代置業資産、收入及利潤的比重很高，本次當代置業的美元債到期未償還事件預計將對節能置業經營及融資環境産生較大負面影響，同時再融資能力的下降以及房地産調控政策的持續將對公司銷售回款形成一定壓力，公司償債資金籌措壓力加大。
6.岚橋集團：聯合資信將其主體及相關債項評級調整至C
11月9日，聯合資信公告，決定將岚橋集團主體長期信用等級由BB下調至C，將“18岚橋MTN001”和“19岚橋MTN001”的信用等級由BB下調至C。因受宏觀經濟環境、行業環境、融資環境疊加影響，自2020年至今，公司公開市場再融資受阻，營業收入及經營活動現金流淨額大幅下降，相關資産處置進度不及預期，導致“18岚橋MTN001”未能按期兌付，已構成實質違約。
7.福建陽光集團：公司及子公司陽光城集團將積極采取措施化解壓力
11月9日，福建陽光集團有限公司發布關于債務融資工具存續期重大事項的公告。一、近日，部分評級公司對福建陽光集團有限公司與下屬子公司陽光城集團的主體信用評級進行了調整。二、關于子公司陽光城濟源部分董事對公司2021年第三季度報告提出異議。陽光城集團董事會高度重視，並已經與主要股東和董事會成員進行密切溝通，並擬于近日召開臨時董事會就公司生産經營情況、財務狀況、債務清償計劃及安排、銷售回款情況等進行全面的磋商，擬定針對性策略及措施。如涉及上市公司需要履行相關信息披露義務的，陽光城集團將及時進行披露。三、關于子公司陽光城集團發布公告對旗下三只美元債提出交換要約且征求合格持有人同意修訂上述票據的相關管理契約。此次債務展期方案加入了實控人全額擔保，希望得到美元債投資人的支持。
另外，陽光城集團11月份到期的境內債券已得到化解，分別如下：12.7億元“20陽光優”尾款ABS展期12個月的兌付方案已于11月3日表決通過；6.37億元“18陽光04”展期12個月的兌付方案已于11月5日表決通過；5億元“20華濟建築ABN001”展期12個月的兌付方案已于11月5日表決通過。四、關于陽光城集團股票、債券成交價格近期持續下跌事宜。因市場對民營房地産缺乏信心，加上評級下調影響，個別投資人抛售房地産企業境內外的股票、債券，造成市場價格持續下跌。公司及子公司陽光城集團股份有限公司將積極采取措施化解壓力，並嚴格履行中國銀行間市場交易商協會重大事項信息披露義務，切實保障債券持有人的合法權益。
關注：8.深交所：天房信托、天房集團、宜華企業、神霧集團、騰邦集團等被出具監管函
11月9日，深交所發布多則公告，神霧科技集團股份有限公司、宜華企業（集團）有限公司、天津房地産集團有限公司、騰邦集團有限公司、天廣中茂股份有限公司、天津市房地産信托集團有限公司、大連天寶綠色食品股份有限公司因未在規定時間內披露2021年半年度報告，予以書面警示。
9.*ST澄星：債權人申請公司破産重整
*ST澄星公告，公司債權人江陰市建築裝璜制品廠以公司不能清償到期債務且資産不足以清償全部債務爲由已向無錫中院提出對公司進行破産重整的申請。截至目前，公司尚未收到法院對申請人申請公司重整事項的裁定書，申請人的申請能否被法院受理，公司是否進入破産重整程序尚存在重大不確定性。
10.藍盾股份：聯合資信關注藍盾股份近期輿情
11月9日，聯合資信關注到，藍盾信息安全技術股份有限公司《2020年年度業績預告》與《2020年年度報告》中披露淨利潤相差較大，業績預告披露不准確。柯宗慶先生作爲藍盾股份的控股股東，所持有的557.88萬股公司股份被強制平倉，減持股份數量占公司總股本的0.45%，柯宗慶先生對前述被動平倉事項未履行預披露義務。四川證監局決定對上述行爲采取出具警示函的行政監管措施，並記入證券期貨市場誠信檔案；因藍盾股份業績預告信息披露不准確、不完整，深圳證券交易對藍盾股份給予公開譴責的處分，對公司時任董事長柯宗慶、時任總裁柯宗貴，時任財務總監景麗給予公開譴責的處分。聯合資信將持續關注上述事項，及時評估並揭示其對公司主體及存續債券信用水平可能帶來的影響。
11.茂業商廈：中證鵬元關注茂業商廈涉及重大訴訟事項
11月9日，中證鵬元關注到，遼甯省沈陽市中級人民法院受理了沈陽亞歐工貿集團有限公司訴深圳茂業商廈有限公司控股子公司遼甯物流有限公司股東出資糾紛案並作出了一審判決。中證鵬元將持續跟蹤以上事項的進展情況及其對茂業商廈主體信用等級、評級展望及“20茂業01”和“20茂業02”信用等級可能産生的影響。
12.宜春交投：中誠信國際關注宜春交投董事被紀律處分
中誠信國際公告稱，關注宜春交通投資集團有限公司董事被紀律處分。宜春交通公告稱，經宜春市紀委常委會、宜春市監察委員會會議研究，並報宜春市委常委會會議批准，決定給予公司黨委委員、董事、副總經理徐兵興同志撤銷黨內職務、政務撤職處分。目前中誠信國際已就上述事項與公司進行溝通，並認爲上述事項對公司日常經營、財務狀況和償債能力未造成重大不利影響，對公司信用水平暫不構成實質性影響。中誠信國際將持續關注上述事項對公司未來經營和整體信用狀況的影響。
13.紅星美凱龍：2022年到期美元債創8個月最大跌幅
11月9日，數據顯示，紅星美凱龍2022年9月到期美元債創2月26日以來最大跌幅。截至香港時間上午9:18，該公司3.375%債券（ISIN：XS1599128680）每1美元跌2.5美分，至86.3美分。
1.發改委：鼓勵地方財政或地方債投入農村電網鞏固提升工程建設 項目資本金籌措不得新增隱性債務
11月9日，國家發改委發布關于公開征求《農村電網鞏固提升工程中央預算內投資專項管理辦法（征求意見稿）》意見的公告。農村電網鞏固提升工程建設資金按照“企業爲主、政府支持”的原則多渠道籌集。國家安排中央預算內投資作爲資本金支持中西部地區項目，鼓勵地方財政資金或地方政府債券等投入。東部地區項目資本金采取項目法人自籌、地方政府投資、吸引社會資金投入等方式籌措。項目資本金籌措不得造成地方政府新増隱性債務。銀行貸款由項目法人統貸統還,貸款償還按現行政策執行。
2.國研中心召集深圳房企和金融機構座談，調研房地産市場
11月9日，據澎湃新聞消息，國務院發展研究中心在深圳召開深圳房地産形勢座談會，召集包括萬科，佳兆業，卓越在內的代表性房地産企業、深圳房協以及多家金融機構代表參與座談。座談內容包括房地産市場總體形勢、當前面臨的風險以及對房地産稅的看法和意見等。
3.雲南：省級中小企業發展專項資金不得用于還債，管理辦法12月4日起實施
近日，雲南省財政廳發布《雲南省省級中小企業發展專項資金管理辦法》，自2021年12月4日起施行，實施期限至2025年12月31日。該《辦法》共六章十九條，部分要點如下：雲南省工業和信息化廳(雲南省中小企業局)負責專項資金管理，包括編制預算、發布項目申報指南、資金安排計劃、績效管理等。專項資金不得用于平衡本級財政預算及償還債務，不得用于行政事業單位人員經費、機構運轉經費等。對專項資金的結余資金和連續兩年未使用完的結轉資金，按照結余結轉資金有關規定執行。
4.2022年海外債償債高峰期將至 房企前10月境外債融資規模同比下降37.4%
中指研究院數據顯示，2022年-2024年海外債到期分別爲3544.2億元、2878億元、2263億元。其中，2022年Q1到期爲983.3億元，占當年的27.8%。2022年Q1是海外債到期高峰。除此之外，貝殼研究院的數據顯示，2021年前10月房企境內外債券融資額同比下降24%至7993億元，金額規模減少2463億元，境外債融資規模同比下降37.4%至2471億元。
【康隆轉債】
梳理公開信息獲悉，康隆達(603665.SH)近日公告，公司控股股東紹興上虞東大針織有限公司(“東大針織”)于2021年11月5日質押1261.16萬股，占其所持股份比例爲24.49%，占公司總股本比例爲7.97%。此外，東大針織于2021年11月8日解除質押216.5萬股。此外，2021年10月29日，公司第四屆董事會第十五次會議審議通過了《關于提前贖回“康隆轉債”的議案》，決定行使“康隆轉債”的提前贖回權，按照債券面值加當期應計利息的價格贖回登記日登記在冊的全部未轉股的可轉換公司債券。
【17中南02】
11月4日，中南建設(000961.SZ)發布關于公司控股股東中南城市建設投資有限公司部分股份解質押及補充質押的公告。本次中南城市建設投資有限公司解除質押100,326,060股，占其所持股份的4.85%，占公司總股本的2.62%，質權人爲雪松國際信托股份有限公司。本次中南城市建設投資有限公司質押67,500,000股，占其所持股份的3.27%，占公司總股本的1.77%，用于補充質押。
SINOCE 6 07/30/24（遠洋集團控股有限公司）
近期遠洋集團美元債異動頻頻，11月8日,遠洋集團控股有限公司發布公告披露,10月,遠洋集團協議銷售額約人民幣162.1億元,協議銷售樓面面積爲約86.67萬平方米,協議銷售均價約人民幣1.87萬元/平方米。2021年1-10月,遠洋集團累計協議銷售額約人民幣1056.8億元,完成1500億銷售目標的75.45%;累計協議銷售樓面面積爲約587.24萬平方米,累計協議銷售均價約人民幣1.8萬元/平方米。
數據來源：澎湃新聞、中國網、大河財立方、評級公司公告、中指研究院、貝殼研究院、上市公司公告、DM，Wind等。
欄目統籌：21高級研究員 盧先兵
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