智通財經APP獲悉，浦銀國際發布研究報告稱，重申雲頂新耀-B(01952)“買入”評級，目標價調升至87.4港元。
浦銀國際主要觀點如下：
新引入的mRNA新冠疫苗有效率或超90%。
此次licensed-in的新冠疫苗項目含PTX-COVID-19-B(加拿大臨床II期)、PTX-COVID-19-Variant(臨床前)、PTX-COVID-19-LT(臨床前)等多款産品。其中臨床進度最快的爲PTX-COVID-19-B，Providence目前正在使用Pfizer/BioNTech的新冠疫苗作爲對照組進行II期臨床。PTX-COVID19-B在I期臨床(PRO-CL-001)中獲得的結果樂觀，疫苗整體安全性和耐受性良好，産生的抗體水平較競爭mRNA新冠疫苗更高，根據統計模型推算最終有效率可能超過90%，或有潛力成爲Best-in-class新冠疫苗。雲頂新耀將向Providence支付預付款5000萬美金，並在大中華和新加坡按銷售淨額的中高個位數百分比，以及在越南、泰國等11個東南亞國家內按銷售淨額的中等十分位百分比支付特許權使用費。
獲得2款mRNA合作産品50%全球權益，切入mRNA賽道：
根據協議，雲頂新耀將和Providence共同研發2種預防或治療性mRNA産品，雲頂新耀及Providence將分別享有2款産品各自50%的全球權益。mRNA作爲近年來快速發展的技術路徑，在安全性、有效性、研發速度、生産效率及應用範圍上均有其獨到之處，此次獲得mRNA産品全球權益，有助于公司在全球範圍內快速切入mRNA賽道。除5000萬美金預付款外，雲頂新耀將分多批次，最多發行價值約23.3億港幣(3億美金)股權予Providence，若按64港幣/股(9月14日收盤價)計算，計劃發行股數占已發行股數12.2%。
2H21-2022E關注裏程碑事項。
公司未來12個月有較密集的裏程碑和潛在催化劑事項，其中較爲重磅的有：1)有望繼續落地1-2項licensed-in藥物;2)Xerava、Trodelvy獲批;3)Nefecon在中國提交治療IgA腎病的NDA。
投資風險：Xerava及Trodelvy銷售未如預期;臨床和商業化延誤。