當地時間7月27日,美國聯邦儲備委員會宣布,將聯邦基金利率目標區間上調75個基點到2.25%至2.5%的水平,符合市場預期。這也是美聯儲連續第二次加息75個基點。
與此同時,美聯儲宣布將從9月起加速“縮表”,提高美國國債的每月縮減上限至600億美元,並提高機構債券和機構抵押貸款支持證券(MBS)的每月縮減上限至350億美元。
美聯儲主席鮑威爾隨後召開新聞發布會表示,隨著利率變得更加收緊,放緩加息步伐可能是合適的。他的言論顯然極大地點燃了市場熱情。周三,美國股市大幅上漲,截至收盤,道指漲436.05點,漲幅1.37%,報32197.59點,納指漲4.06%,報12032.42點,標普500指數漲2.62%,報4023.61點。
7月27日,美國聯邦儲備委員會主席鮑威爾在華盛頓出席新聞發布會。新華社記者劉傑攝
鮑威爾:不認爲美國經濟陷入了衰退
這是美聯儲今年以來第四次加息,至此,美聯儲年內已加息225個基點:3月17日,加息25基點;5月5日,加息50基點;6月16日,加息75基點;7月27日,加息75基點。
美聯儲主席鮑威爾表示,雖然有所放緩,美國經濟並未陷入衰退。“隨著貨幣政策的立場進一步收緊,在我們評估累積政策調整對經濟和通脹的影響時,放緩加息速度可能是合適的。”他說。
美聯儲決議公布後,國際金價探底回升。盤後紐約商品交易所9月交割的COMEX黃金期貨合約較日內低位反彈超20美元,目前交投于1733美元/盎司,上漲0.90%。COMEX白銀期貨合約上漲2.8%,重返19美元上方,現報19.05美元/盎司。
國際油價創近一周新高。WTI原油近月合約上漲2.40%,報97.26美元/桶,布倫特原油近月合約上漲2.13%,報106.12美元/桶。
銀行板塊表現不俗,美銀、花旗、摩根大通、高盛上漲超1.5%。加息消息公布後,摩根大通、花旗和富國銀行等華爾街機構當天宣布,他們已將最優惠貸款利率(prime lending rates)上調75個基點,至5.5%,從周四起生效。
芯片板塊普漲,美國參議院前一天以64票對32票將一項法案向前推進,預計衆議院本周有望進行表決。該法案不僅爲美國半導體生産提供大約520億美元的政府補貼,還爲芯片廠提供據估計價值達240億美元的投資稅收抵免。英偉達大漲7.2%,德州儀器漲6.6%,英特爾漲3.1%。
特斯拉上漲6.2%,此前公司預計電動卡車Cybertruck將在2023年中期交付。
科技股領跑市場,谷歌漲7.7%,財報顯示公司搜索業務廣告收入增長強勁。微軟上漲6.7%,其Azure和雲服務的收入增長40%,預計全年營收將保持兩位數的增速。此外,亞馬遜漲5.3%,蘋果漲3.4%,兩家公司將于周四盤後公布業績。
瑞銀全球財富管理分析師海菲爾(Mark Haefele)表示:“未來依然有太多動態因素需要考慮,我們預計FOMC會議後市場仍將保持波動。由于市場預計到年底聯邦基金利率將達到3.3%,這意味著在本周的會議之後,到12月底美聯儲可能需要加息大約100個基點的加息。但加息的步伐仍不確定。”
二季度GDP公布在即
北京時間周四晚8:30,美國將公布二季度GDP數據。
美國亞特蘭大聯邦儲備銀行27日公布最新預測顯示,今年第二季度美國實際國內生産總值環比按年率計算將萎縮1.2%。美國商務部數據顯示,今年第一季度美國經濟萎縮1.6%。如果亞特蘭大聯儲預測成爲現實,意味著美國經濟陷入技術性衰退。
通常而言,經濟衰退被定義爲連續兩個季度的GDP負增長。
不過,拜登政府正努力給擔憂情緒降溫。白宮首席經濟顧問、國家經濟委員會主任迪斯(Brian Deese)26日表示,連續兩個季度GDP負增長並不是衰退的正式定義標准。事實上,由于強勁的勞動力市場等因素,作爲判定美國商業周期官方機構的國家經濟研究局(NBER)不太可能馬上宣布美國進入經濟衰退。
美聯儲主席鮑威爾在議息會議後的記者會上表示,此次加息75個基點後,聯邦基金利率目標區間已接近中性利率水平。雖然通脹數據仍然呈上升趨勢,但目前經濟很可能處于數據尚未完全反映出貨幣政策收緊效應的時期,他認爲加息和“縮表”實際上已産生了效果。
鮑威爾稱,目前美聯儲的縮表操作在良好地運作,會按計劃在9月開始全速縮表,模型預計2~2.5年美聯儲資産負債表可以回歸“正常”。
植信投資研究院研究員董澄溪認爲,本次加息基本符合市場預期,但美聯儲的態度較市場預期更偏“鴿派”,承認經濟出現放緩迹象,表示未來加息節奏將取決于經濟數據,可能會放緩加息節奏。抑制通脹仍是美聯儲目前的首要目標。盡管經濟增速的拐點已經出現,但美聯儲仍需要繼續加息,以避免美國經濟陷入滯脹。
近70年美國經濟衰退與失業率的關系(資料來源:NBER)
面對近41年最高的通脹數據,在經濟放緩和未來政策收緊預期下,挑戰可能才剛剛開始。高燒不退的物價也讓不少人開始認爲,也許只有經濟衰退和更高的失業率才能顯著緩解價格壓力。
亞洲央行收緊貨幣政策
面對不斷加息的美聯儲,韓國、澳大利亞和泰國的通脹率目前已分別升至二十三年、二十一年和十四年來最高水平。而隨著大宗商品價格上漲和供應鏈受阻繼續推高進口成本,最糟糕的情況可能還沒有結束。
長期以來,亞洲央行決策者一直采取鴿派立場,以支持國家經濟從疫情中恢複,但這導致貨幣疲軟和資本外流。而爲了應對美聯儲加息和不斷上升的通脹,亞洲央行終于開始采取措施。
韓國央行上周三史無前例地將基准利率上調了50個基點至2.25%,爲1999年來最大漲幅。新加坡金管局則在上周四將新元的名義有效彙率政策區間中點上調。菲律賓央行同日宣布非周期加息75個基點,至3.75%,加息幅度爲近22年來最大。
彙豐銀行亞洲區的首席經濟學家Frederic Neumann表示,波動的彙率和美聯儲的加息正在加劇許多亞洲央行收緊貨幣政策的緊迫性。隨著韓國、新加披、菲律賓等國的央行意外收緊貨幣政策,泰國和印度尼西亞的央行現在可能會加快反應速度。
美股仍難言底
機構普遍預計,加息節奏將在四季度弱化。傑克遜霍爾全球央行年會將于8月底舉行,投資者將密切關注央行的前瞻指引。
瑞士百達財富管理資深美國經濟學家柯冬銘(Thomas Costerg)認爲勞動力市場可能在年底前惡化,隨著失業率上升,工資和通脹應大幅下降,美聯儲或將視之爲危險信號,並以此爲由停止加息。2023年可能會發生溫和的衰退,伴隨失業率走高,故美聯儲不會進一步加息。“事實上,我們認爲美聯儲將更多地關注增長指標(以及不斷上升的衰退風險),並采取更前瞻的態度對抗通脹。我們預計鷹派的言論會消退。因此,我們認爲9月美聯儲的行動是小幅加息25BP。”
美國企業研究所經濟學家德斯蒙德·拉赫曼告訴新華社記者,到目前爲止,美聯儲收緊貨幣政策已對金融市場産生重大影響,上半年股票和債券市場遭遇大幅下跌,一些經濟領域增長開始放緩。
在盈利衰退預期下,目前美股仍難言底。機構認爲,美股的盈利下調可能仍有5%~10%的空間。
7月28日,多家科技巨頭都將發布財報,前景並不容樂觀。例如,華爾街預測,成本增加擠壓蘋果公司的利潤空間,該公司可能報告銷量增長率爲疫情暴發以來最低,並且季度每股收益爲近兩年首次下降。營業收入增長與盈利下滑的原因之一是高門檻可比業績,另一原因可能是美元走強。去年同期,因爲疫情期間技術需求爆發,蘋果季度每股收益增加一倍多。蘋果公司有一半以上的銷售發生在美國境外,美元的強勢是個不利因素。很多跨國公司最近幾周都提到了美元強勢這個不利因素。
未來幾天,美股波動性可能會上升。多位交易員指出,FOMC會議結束後,第二季度GDP將于當天晚些時候公布。市場預計第二季度GDP將溫和增長0.5%。然而,部分數據表現疲軟,GDP連續兩個負增長是可能的,這符合定義衰退的技術標准之一。
人民幣彙率開盤走高
美聯儲加息消息發布後,今日在岸和離岸人民幣對美元彙率雙雙走高。在岸彙率開盤即拉升35個基點,報6.7534,與此同時,離岸人民幣對美元直線走高收複6.74關口,最高升至6.7335,隨後有所回落。截至10點05分,在岸、離岸人民幣對美元分別報6.7450、6.7444。
光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示,美聯儲政策對國內影響有限,主要是中美處于不同經濟與政策周期中,一國股市最終還是要回到本國經濟基本面。從趨勢看,國內經濟發展前景、股市走勢確定性高,人民幣資産與其他市場關聯度不高,人民幣彙率走勢平穩,人民幣國際化步伐加快等,在全球政經前景複雜、市場波動劇烈環境下,人民幣資産有望成爲全球資金避風港。
國家外彙管理局局長、新聞發言人王春英上周在國新辦發布會上表示,今年上半年人民幣彙率彈性增強,在全球範圍內表現穩健。今年以來,受到美聯儲加息、地緣政治沖突等多重因素的影響,國際外彙市場變化的主線是美元走強,主要非美貨幣走弱。在這個背景下,人民幣對美元的彙率出現了貶值,但是與國際主要貨幣相比,人民幣幣值的穩定性比較強,貶值幅度遠小于歐元、日元、英鎊等主要非美貨幣。
對于下半年人民幣彙率走勢,王春英認爲,仍將在合理均衡水平上保持基本穩定。她具體指出了四方面支撐因素:第一,中國經濟企穩恢複,主要經濟指標向好,産業鏈、供應鏈保持穩定,將繼續發揮支撐人民幣彙率的根本性作用。第二,中國的外貿和外資發展韌性較強,貿易投資等實體經濟層面的資金仍會是流入的基本盤,有助于外彙市場供求的基本平衡。第三,市場主體彙率預期基本穩定,保持“逢低購彙、逢高結彙”的理性交易模式。此外,中國對外資産負債結構不斷地優化,外彙儲備規模保持總體穩定,持續居全球首位,仍然發揮著穩定國家經濟金融安全重要的“穩定器”和“壓艙石”作用。
來源:微信公衆號“財智頭條”綜合自:新華網、中國新聞網、北京青年報、第一財經等
責編:風華
校對:袁凱
審核:龔紫陌
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