2020年截至7月20日,新加坡成交額最大的3只商業信托包括網聯寬頻信托(NetLink)、吉寶基礎設施信托(KIT)和騰飛印度信托(a-iTrust)。在過去三年中,在網聯寬頻信托40%總回報率的提振下,這3只信托的平均總回報率爲29%。這家全國性寬帶網絡提供商于2017年7月19日上市,目前已在新交所上市三年。
網聯寬頻信托也位列海指儲備名單中,它是2020年截至7月20日成交額排名第34位的新交所上市股票,吉寶基礎設施信托排名第51位,騰飛印度信托排名第59位。
2020年截至7月20日,網聯寬頻信托、吉寶基礎設施信托和騰飛印度信托這3只信托的日均成交額爲2,030萬新元。
新加坡成交額後續排名的3只商業信托是和記港口信托、協和高爾夫信托和亞洲付費電視信托,2020年截至7月20日,這3只信托的日均成交額合計爲270萬新元,平均總回報率下降了17%。新交所上市的股票中還有多只合訂信托的酒店信托,其中包括一只商業信托和房地産投資信托(REIT)。
網聯寬頻信托 — 賦予生命力量,連接智慧國家
網聯寬頻信托的指示性派息率維持在5.6%,其最新公司介紹強調,該信托的分配政策是100%分配可供分配的現金。2020財年(截至3月30日),網聯寬頻信托的收入增長了5%,這主要歸功于住宅和非住宅網絡連接的增加,與2019財年相比,其網絡連接總數增加了7%。新加坡的光纖連接仍然是網聯寬頻信托收入增長的主要驅動力。
2019年新交所發布的“10-in-10”(10分鍾解答10個問題)的報告強調,網聯寬頻信托保持了一種具有抗壓性的商業模式,其中約90%的收入來自可預測和經常性的業務流或長期合同,旨在增加住宅區、非住宅和非建築地段的網絡連接數量。
繼新交所監管公司于2月7日取消強制性季度業績報告後,網聯寬頻信托的受托管理人宣布決定改爲半年公布一次業績報告。網聯寬頻信托下一次公布的財務業績將是截至2020年9月30日的2021財年上半年報告。受托管理人表示,將繼續定期積極與利益相關者接觸,並在每兩次半年期財務業績公布期間向單位持有者提供網聯寬頻信托集團的相關業務最新情況。
吉寶基礎設施信托 — 定位爲增長
吉寶基礎設施信托正在建立其在分銷和網絡、能源和廢水處理等領域的戰略業務和資産組合,以形成穩定且具有防禦性的現金流。它是新加坡上市的最大的多元化商業信托,截至3月31日,其管理的資産爲49億新元,自2016財年起,該信托每年的派息保持穩定,均爲3.72分新元。它的戰略目標是通過經常性分配和長期資本增長相結合的方式,爲其單位持有者提供可持續的回報。
吉寶基礎設施信托2020財年年度報告強調,自2010年6月29日以佳綠信托的名義上市以來,該信托于近期慶祝了其上市10周年紀念日。值得注意的是,2015年與吉寶基礎設施信托合並的新源基礎設施信托于2007年2月12日上市,比佳綠信托早三年。
騰飛印度信托 — 發揮影響力
騰飛印度信托于2007年8月1日在新交所上市。該信托2019財年年度報告中強調,其目標是與印度一同發展,利用印度不斷發展的信息技術和物流行業,在該國的房地産行業發揮影響力。班加羅爾、海得拉巴、金奈、浦那和孟買的房地産十分多元化,總建築面積爲1,310萬平方英尺,截至3月31日,其資産組合承諾入住率爲99%。此外,該信托最大的租戶占其資産組合基本租金的9%。
與2018財年相比,騰飛印度信托2019財年的每單位派息增長了15%,達6.45分新元。這得益于通過建設資金投資于各個項目的利息收入有所增加,以及錨定建築的竣工、入住率的提升和租金複歸率保持正值。
您知道嗎?
商業信托是以信托形式設立的商業企業,而不是公司。它們擁有兼具公司和信托要素的混合結構。與公司一樣,一只商業信托經營一家商業企業。但與公司不同的是,商業信托法律上不是一個獨立的實體,因爲商業信托的受托人被視爲信托資産的合法持有者。
商業信托結構適用于增長穩定、現金流穩定的企業,如基礎設施和公用事業企業、車輛租賃等。公司僅限于從會計利潤中支付股息,但對商業信托則沒有類似的限制。
與其他通常由發起人負責擔任受托管理人的結構不同,網聯寬頻信托的這種結構還准予受托管理人內部化。如2020財年年度報告所述:
- 受托管理人在新加坡注冊成立,網聯寬頻信托的管理由受托管理人負責,其股份以信托形式爲網聯寬頻信托的單位持有者(Unitholders)的利益而持有,其與這些單位持有者在網聯寬頻信托中持有或擁有的單位(Units)的百分比成比例。
- 根據構成網聯寬頻信托(受托管理人股份信托)信托契約(受托管理人股份信托契約)的條款,DBS Trustee Limited(作爲網聯寬頻信托的受托人和受托管理人的合法所有者)將以憑借單位持有者在股東大會上通過的決議作出指示的方式,對受托管理人行使其權利和權力。這意味著單位持有者有權指導DBS Trustee Limited(除其他事項外,通過受托管理人股份信托年度股東大會上的普通決議)批准受托管理人董事(Directors)的任命或連任(受托管理人的每名董事每三年至少退職一次)。
雖然騰飛印度信托具備商業信托的結構,但它自願遵守《新加坡金融管理局房地産基金附錄》中明確的可容許投資保障條款。爲了進一步提高分配給單位持有者股息的穩定性,該信托將至少90%的收入用于分配,並保留10%的可供分配收入,以便爲該信托的發展提供更大的靈活性。
投資商業信托的風險很大程度上取決于商業信托的資産種類和投資重點。投資者在作出投資決策前,應先研讀具體的商業信托說明書,了解其投資目的及資産明細。