繼滬倫通之後，中國資本市場對外開放又一重大舉措落地。6月25日上午，上海證券交易所和日本交易所集團分別舉行中日ETF互通開通儀式，4只中日ETF互通産品在上交所成功上市。
截至上午收盤總成交額已達2.61億元，其中最活躍的易方達日經225ETF成交額近億。這是中日ETF互通項目下國內首批投向日本證券市場的基金，上市後，場內投資者可更爲方便地買賣這批基金，同時還可與場外申贖機制聯動進行套利交易。
問題來了，4只又該怎麽選？下決定之前，不妨了解一些關鍵事實！
四只中日互通ETF合計認超15億元
公開信息顯示，4只産品于6月12日成立，4家公募旗下中日互通ETF合計認購規模爲15.22億元，累計認購戶數爲1.2萬戶。
其中，易方達日興資管日經225ETF認購規模最大，發行規模達到5.08億元，華夏野村日經225ETF以4.3億元位列其次，南方頂峰ETF、華安三菱日聯日經225ETF募集規模分別爲3.08億元、2.75億元。
從認購戶數看，華夏野村日經225ETF認購戶數最多，達到4736戶；易方達、南方、華安旗下中日互通ETF認購戶數也皆超過千戶。
首批4只中日互通ETF有何區別？
根據公開信息整理的表格，其中的區別貼圖如下：
基金經理管理經驗豐富
作爲首開先河國內投向日本市場的首批中日互通ETF，各家公募也分別派出經驗豐富的QDII基金經理，掌舵首批中日互通ETF産品。
1、易方達日興資管日經225ETF基金經理範冰
2005年6月至2006年6月任皇家加拿大銀行托管部核算專員；2006年10月至2007年8月任美國道富集團Middle Office中台交易支持專員；2007年8月至2009年11月任巴克萊資産管理公司悉尼金融數據部高級金融數據分析員、主管，新加坡金融數據部主管；2009年12月至2016年7月任貝萊德集團金融數據運營部部門經理、風險控制與咨詢部客戶經理、亞太股票指數基金部基金經理。
2017年3月加入易方達基金管理有限公司。2017年3月起任易方達黃金ETF聯接基金、易方達原油基金（QDII）、易方達標普500指數基金（LOF）等基金經理。2019年6月起任易方達日興資管日經225ETF（QDII）基金經理。
2、華夏野村日經225ETF基金經理趙宗庭
2008年6月至2015年1月，曾任華夏基金研究發展部産品經理、數量投資部研究員；2015年1月至2015年7月，曾任嘉實基金指數投資部基金經理助理；2015年7月至2016年11月，曾任嘉實國際資産管理有限公司基金經理等。
2016年11月加入華夏基金。2017年4月起擔任華夏滬深300 ETF、華夏滬深300 ETF聯接基金經理。2019年6月起任華夏野村日經225 ETF（QDII）基金經理 。
3、南方頂峰ETF基金經理崔蕾
康奈爾大學金融工程碩士，金融風險管理師（FRM），具有基金從業資格。2015年2月加入南方基金，曆任數量化投資部助理研究員、研究員，指數投資部研究員；2018年11月起任任南方中證500量化增強股票型基金基金經理。2019年6月起任南方頂峰TOPIX ETF （QDII）基金經理。
4、華安三菱日聯日經225ETF基金經理倪斌
曾任畢馬威華振會計師事務所審計員。2010年7月加入華安基金，曆任基金運營部基金會計、指數與量化投資部數量分析師，現任指數與量化投資部基金經理助理。
2018年9月，起任華安CES港股通精選100 ETF聯接基金、華安國際龍頭（DAX） ETF、華安CES港股通精選100 ETF、華安標普全球石油指數基金（LOF）、華安納斯達克100指數基金經理。2019年6月，起任華安三菱日聯日經 225 ETF（QDII）基金經理。
買不買中日ETF？先看看背後的真相！
1、慢牛中的日本股市
關于日本，我們聽到最多的一句話是，失落的二十年。
但看了日本股市走勢圖，才發現原來慢牛就在身邊。從2013年開始，日本走出了震蕩上行的蠻牛行情。
過去5年，日經225全收益指數年化收益率6.15％，年化波動率16.14％。（EPFR，2019-5-1）而東證指數近5年累計收益爲38.29％。
（彭博，2019-4-26）
如上圖所示，日經225指數在1989年12月達到高點後，持續下跌到2003年，走出了14年的超級大熊市。又過了近10年，即2012年下半年，日經225指數才開始持續向上。
一個重要的增量資金，就是來自日本央行，2010年以來持續買入ETF。根據彭博統計，截至去年底，日本國內股票ETF33萬億日元中，央行占比超過70％。
對見慣了大風大浪的A股投資者來說，過去5年年化6.15％的收益率當然不算特別顯眼，但由于震蕩向上的走勢，不會讓短期買在高點的投資者虧錢。用裝X的語言說，投資體驗好。
另一件讓我耿耿于懷的事情是，2015年年初去日本旅遊時，1元人民幣差不多可以換20日元，而按照最新的彙率，不到16。
（日元兌人民彙率走勢）
4年多的時間，日元對人民幣升值了25％以上！
2、目前還算便宜
以上兩個問題都很重要。
第一，如果你認爲日元相對人民幣繼續升值，那麽買入以上4只中日ETF，還能享受額外的收益。
第二，日本央行還會繼續買入ETF嗎，如果停止購買對日本股市會産生多大的影響？
另外一個關注點是，抛去外在因素，就日本股市本身來看，目前還算便宜。
首先橫向比較，從全球的估值水平來看，日本的估值在全球範圍處在相對較低的水平，具體如下圖。
而縱向上，按照市值計算，日經225指數當前市盈率爲11.8倍，處于2010年以來的4％曆史分位數處；當前市淨率爲1.07倍，處于16％曆史分位數處。
（數據來源：Nikkei，截至2019年5月14日）
（此外，東證指數截至2018年底的PE爲12.66，位于2010年以來5％分位。）
文章部分內容來源：中國基金報、維基揭秘，數據來源彭博、wind資訊