衆所周知，銀行是一個利潤前置，風險後置的高杠杆行業，風控對于銀行而言，是其可持續發展的生命線。從享譽清朝的山西票號到“大到不能倒”的雷曼銀行，無不倒在風控上。作爲一家自2007年便上市的城商行，甯波銀行連續14年不良率低于1%，在A股上市銀行中獨此一家。透析優異的資産質量背後，是其堅持“大銀行做不好，小銀行做不了”的前瞻戰略和以“區域市場、協同發展”爲發展策略的堅定實施。
疫情後周期下，海運價格暴漲，原材料高位運行，這些不利因素正在影響實體經濟的正常運營，而與實體經濟共生的銀行同樣面臨諸多挑戰。
10月28日晚，甯波銀行發布三季報。數據顯示，前三季度營收388.78億，同比增長28.48%；淨利潤142.77億，同比增長26.65%。
資産總額19076.76億元，比年初增長17.27%；各項存款10479.80億元，比年初增長 13.27%；各項貸款8364.11億元，比年初增長21.62%。
在營收和資産規模同比大增之際，甯波銀行的資産質量持續優化。不良貸款率0.78%，較年初下滑0.01%；撥備覆蓋率 515.30%，較年初提升9.71%。
顯然，甯波銀行在加大對實體經濟的支持力度下，仍然實現了“規模、效益、質量”協同發展。三季報的經營業績充分展現了甯波銀行在面對疫情後周期的多種不利因素下的經營韌性。
高質量發展享受高估值溢價
從唐朝的“金銀行”雛形到明朝的錢莊，而後過渡到清朝的“票號”，再到1897年中國的第一家民族資本中國通商銀行成立，銀行業在中國已經存在了上千年。
縱觀古今，無論是山西票號的消亡，還是現代銀行雷曼的倒閉，均是因爲風控。風控對于銀行這種自帶杠杆的行業而言，永遠是第一位。如果沒有嚴格的風控，就像船沒有錨，時刻有被風暴侵襲的可能。
甯波銀行作爲城商行的標杆，以“控制風險就是減少成本”爲風控理念，將風控基因深入內核，把管牢風險作爲可持續發展的底線和生命線。
即便是在面對2020年這種百年不遇的疫情沖擊時，其資産質量仍然一如既往的優異，不良率僅爲0.79%。
自2007年上市以來，甯波銀行的不良率便低于1%。14年不良率低于1%，這在A股上市銀行中屬于唯一一家。
三季報數據顯示，甯波銀行不良貸款率0.78%，較年初下滑0.01%；撥備覆蓋率515.30%，較年初提升9.71%。
而這樣的業績是在資産比年初增長17.27%；前三季度營收同比增長28.48%；淨利潤142.77億同比增長26.65%的情況下取得的，不可謂不優異。
常言道：“做一件事並不難，但是長期堅持做一件事很難。”甯波銀行用一個個冷冰冰的數字诠釋了難而正確是可兼得的。
正是因爲甯波銀行踐行“長期主義”，其不管是PE還是PB，均在上市銀行前列。
而高PE、PB代表著市場資金對其的認可程度。數據顯示，甯波銀行一直是機構的愛股。其中不乏多位明星基金經理將其作爲重倉股。
三季報數據顯示，富國朱少醒、中歐周蔚文、華安饒曉鵬等均將其作爲重倉股。甯波銀行不僅是公募基金的“心頭好”，同樣也是北上資金的“座上賓”。
自2019年一季度以來，北上資金開始加快其增持步伐。從19年一季度的7870萬股增持到21年三季度的3.32億股，每個季度的持股數只增不減。
解密高質量發展的背後
拆解甯波銀行高質量發展的背後，發現優秀的管理層和前瞻的經營戰略在其中扮演著重要角色。
公司和管理層的關系就如同船和船長，一艘好船如果配備一位經驗豐富的船長，那便是如虎添翼。對于銀行這個已經存在了上千年的行業而言，其業務同質化不言而明，但優秀的管理層卻能夠讓其在相對同質化的行業中脫穎而出。
通過梳理曆任管理層的履曆，發現他們的從業經曆大多比較簡單，基本上是長期服務于甯波銀行的骨幹員工。
優秀的管理層同樣能賦能企業的經營戰略。
甯波銀行地處長三角腹地，長三角經濟區域是中小企業最爲活躍的市場，爲了制定契合自身資源禀賦的長期戰略規劃，2000年開始，甯波銀行便開始嘗試將資源向中小企業傾斜。
後來，甯波銀行向股東新加坡華僑銀行學習先進的管理經驗與業務模式，最終在2005年決定向中小企業業務進行全面轉型，並將始終堅持以中小企業作爲業務發展的核心。
經過十多年的積累，甯波銀行逐漸摸索出了一套對小微客戶服務行之有效的方法。清晰的客戶定位帶來資産端定價能力提升，貸款收益率處于行業領先地位。
中報數據顯示，甯波銀行的對公貸款平均收息率爲4.93%，對公貸款不良率僅爲0.62%。
收益率高、不良率低得益于公司確立了以長三角爲主體，以珠三角、環渤海灣爲兩翼的“一體兩翼”發展策略。
而浙江、江蘇作爲甯波銀行貸款投放的主要區域，這兩地GDP增速均優于全國平均水平，優良的區域經濟環境爲甯波銀行優異的資産質量提供了土壤。
展望未來，長三角仍是中國經濟轉型升級、持續增長的引擎，甯波銀行的成長依然擁有較好的宏觀環境。
發展動能持續積聚，轉型效率穩步提升
由于國內以間接融資爲主，銀行的業績一度依賴息差，而息差跟宏觀經濟挂鈎，這也導致了銀行具有較強的周期性。
作爲“城商行的標杆”，甯波銀行早早提出了打造多元化利潤中心的經營策略以弱化周期。報告期內，甯波銀行繼續推動財資、國金、零售公司和財富管理四大業務護城河構築，使得收入結構持續優化。
2021年1-9月，甯波銀行實現利息淨收入244.72億元，同比增長17.82%；實現非利息收入 144.06億元，同比增長51.79%；非利息收入在營業收入中占比37.05%，同比提升5.69個百分點。
隨著甯波銀行大零售轉型戰略的推進，其營收對淨利息收入的依賴度在減弱，非息收入占營收的比例明顯上升，目前僅略低于招行，高于其它對標城商行。
在收入結構持續優化的同時，甯波銀行的轉型效率也實現穩步提升。
甯波銀行借助金融科技賦能，通過建立“十中心”的金融科技組織架構和“三位一體”的研發中心體系，實施系統化、數字化、智能化的金融科技發展策略，推動金融與科技融合發展，助力商業模式變革，實現爲業務賦能。
目前，甯波銀行金融科技在資本管理、資産負債管理、風險管理、數字化經營等方面不斷加大應用，使得整體經營效率得到提升。
數據顯示，截至2021年9月末，公司加權平均淨資産收益率17.22%，核心一級資本充足率9.39%，而2020年中報的核心一級資本充足率是9.37%，同比上升0.02%。
值得注意的是，甯波銀行核心一級資本充足率的提升是在資産增速同比增長23.73%的情況下取得的，這也表明甯波銀行實現了內生性增長。
隨著多利潤中心的盈利增長動能不斷增強，轉型效率穩步提升，甯波銀行正朝著星辰大海遠航。