今天是7月25日，按照成品油調價周期10個工作日來進行推算，明天就到新一輪國內成品油價格調整的日子了。回顧近期成品油市場挂靠的國際油價，我們可以發現因爲美國汽油庫存增加、市場擔憂傳統旺季背景下需求減弱，疊加利比亞原油供應恢複， 國際油價繼續下跌（具體爲美原油期貨收于94.70跌1.65美元/桶或1.70%；布倫特原油期貨收于103.20跌0.66美元/桶或0.60%，中國INE原油期貨主力合約2209跌11.7至651.1元/桶，夜盤漲1.5至652.6元/桶）。
受此影響，據測算，截至7月22日第9個工作日，原油綜合變化率-5.56%，目前對應的預測對應調價狀態爲下調，下一輪成品油調價窗口將于7月26日24時開啓，也就是明天7月26日晚上。雖然新定價機制規定，當汽、柴油調價幅度低于每噸50元時，不作調整，納入下次調價時累加或沖抵。但很明顯並不適用本輪國內油價調整，此次調價將和前兩輪調價一樣，實現加油站的汽油、柴油價格下調。
就本周成品油市場而言，成品油市場關注點來源以下幾點：1、美聯儲新一輪加息在即，由此引發的市場對于經濟及需求前景的擔憂難以緩和，油價或有下行空間，利空 成品油價格。2、本周主營開工率繼續小幅下跌，因呼和浩特常減壓裝置檢修，山東獨立煉廠方面，華聯全廠開工常減壓裝置仍有提負空間，而東明全廠輪檢加工量將下調，抵消之下下周開工率或微幅下調，綜合國內整體産能利用率小幅下降不足1%。3、上周獨立煉廠汽油産銷率98%，柴油産銷率99%，汽柴油庫存均小漲，利空價格。4、本周發改委將再次迎來下調價格，利空市場心態，但調價落實後加油站銷量將有提升，提振需求。
不難發現核心邏輯是成本端利空，供應小跌，但上周産銷仍未做平，庫存繼續上漲，疊加本周發改委下調價格，利空因素主導，預計本周價格汽柴油先跌後漲，整體收跌。原油方面，美聯儲新一輪加息在即，由此引發的市場對于經濟及需求前景的擔憂難以緩和， 國際油價或有下行空間；供應方面，國內主營民營産量均將小幅下滑，供應端利好；本周發改委將再次迎來下調價格，利空市場心態，但調價落實後加油站銷量將有提升，提振需求。預計本周汽柴油價格小跌後漲，最終收跌。
另外就今日成品油市場分析，關注點來源以下幾點：1、美國汽油庫存增加、市場擔憂傳統旺季背景下需求減弱，疊加利比亞原油供應恢複， 國際油價繼續下跌。NYMEX 原油期貨09合約94.70跌1.65美元/桶或1.70%；ICE布油期貨09合約103.20跌0.66美元/桶或0.60%。2、周末地方煉廠汽油産銷超百，柴油未做平。3、中下遊操作心態謹慎，短線操作爲主，對于後市看空心態重。4、主營月度銷售進度不佳，追量意願明顯。5、截至2022年7月21日，全國煉廠裝置負荷爲65.31%，環比+0.29%。
我們可以發現核心邏輯：原油弱勢下行以及限價下調預期打壓下遊采購情緒。月底主營銷售情壓力凸顯，促銷力度或加大。供應方面預計本周煉廠開工率小幅下降，但市場整體供應仍較充足。周末地方煉廠出貨情況一般，汽柴或弱勢下行。主營方面，臨近限價下調，市場看空心態延續，月度任務進度完成欠佳下，月底存追量促銷可能，預計今日國內油價繼續下行。
今日煉廠方面關注點主要包括三點，分別如下：1、原油方面的美國汽油庫存增加、市場擔憂傳統旺季背景下需求減弱，疊加利比亞原油供應恢複， 國際油價繼續下跌。NYMEX 原油期貨09合約94.70跌1.65美元/桶或1.70%；ICE布油期貨09合約103.20跌0.66美元/桶或0.60%。中國INE原油期貨主力合約2209跌11.7至651.1元/桶，夜盤漲1.5至652.6元/桶。2、上周四山東獨立煉廠常減壓産能利用率提升，且供應量增加。3、周末兩日山東煉廠汽柴油出貨較差。
可以了解到核心邏輯是近期多空盤繞下，原油指引成爲指引價格重要因素。周末兩日汽柴油價格在原油收盤下跌的籠罩下整體走弱，煉廠整體出貨不佳。今日市場亦無原油收盤指引，當前盤中原油指引也較微弱，故作者預計今日山東獨立煉廠維持周末兩日弱勢行情，價格下跌30-50元/噸。
此外，亞洲汽油裂解價差暴跌至自2021年2月以來的最低水平，新加坡和美國汽油庫存，比前周增加，引發市場對汽油需求疲軟的擔憂。本月亞洲汽油裂解價差下跌了逾88%。同時，亞洲汽油裂解價差可能進一步受到印度汽油出口關稅取消的拖累，這意味著來自印度的汽油出口將增加。斯裏蘭卡和巴基斯坦等國家的汽油需求疲軟。亞洲地區大型汽油進口商印尼的汽油需求也在下降，並且國內的庫存在增加，因此印尼的汽油進口將下降。但是，來自日本的汽油需求給市場帶來一些支撐，日報煉廠檢修和意外故障導致日本國內的汽油供應緊張。
庫存數據顯示，截止7月20日當周，新加坡輕質餾份油庫存1620.6萬桶，比前周增加104.8萬桶。據日本石油協會公布的統計的資料顯示，截止7月17日當周，日本汽油庫存量140.5686萬立方米，增加3.57萬立方米；石腦油庫存量143.0675萬立方米，下降10.90萬立方米。新加坡輕質餾份油現貨市場，泰國石油公司PTT銷售給中聯化公司5萬桶8月5-9日裝船的92號汽油，每桶107.10美元。新加坡95號汽油現貨評估價每桶107.00美元；新加坡92號汽油現貨評估價每桶103.74美元，新加坡石腦油現貨評估價每桶78.99美元。
新加坡中質餾份油庫存增加至自6月22日以來的最高水平。截止7月20日當周，新加坡中質餾份油庫存807萬桶，比前周增加45.1萬桶，但是比去年同期水平仍低。據日本石油協會公布的統計的資料顯示，截止7月17日當周，日本柴油庫存量141.58萬立方米，增加13.44萬立方米；航空燃料油庫存81.1051萬立方米，增加5.94萬立方米；煤油庫存量爲141.9163萬立方米，比前一周增加1.35萬立方米。強勁的裂解價差促使煉油商增加柴油出口。據悉，韓國煉油商將大量出口柴油。數據顯示，5月份沙特阿拉伯柴油出口292萬噸，環比增長10.2%，同比增長9.5%。1-5月份，沙特柴油出口量1371萬噸，同比增長6.3%。
分析機構預計,亞洲柴油市場在第四季度仍然強勁，歐洲天然氣轉油的潛在需求將支撐柴油市場，而且雨季過後印度柴油需求將季節性增加，俄羅斯因歐盟制裁減少進一步減少柴油出口。航煤市場，夏季旅行旺季仍支撐航煤需求，但是供應的增加也在一定程度上拖累航煤市場面。預計航煤市場不太可能進一步回落，亞洲至美國西海岸的航煤套利窗口仍保持開放，將有利于韓國航煤找到銷售出路。新加坡中質餾份油現貨市場，殼牌公司銷售15萬桶8月5-9日裝船的含硫量10ppm柴油，每桶比新加坡報價高2.18美元。托克公司從阿美石油公司富查伊拉貿易公司購買20萬桶8月15-19日裝船的含硫量500ppm柴油，每噸比波斯灣報價低3.3美元。新加坡航煤市場現貨評估價每桶128.15美元，柴油市場現貨評估價每桶136.49美元。
今天是7月25日，最後作者帶大家看一下2022年7月25日全國油價調整後92、95號汽油價格情況，這也是今日全國31個省市地區各品種汽油、柴油的零售限價情況，以下價格僅供參考，具體零售價格請以當地加油站實際交易爲准。
