經濟觀察網 胡群/文 4月16日，數字人民幣試點整一周年。
2020年4月16日，數字貨幣在蘇州相城區落地應用，至今已在深圳、蘇州、成都、上海、北京等多地開展試點，涵蓋線上線下交易場景。
2021年，數字資産正在成爲主流投資品種之一。
美國數字加密貨幣交易所Coinbase Global于美東時間4月14日（周三）在納斯達克上市，交易代碼爲COIN。Coinbase開盤價爲381美元，開盤後股價大漲約52%，初始市值即高達996億美元。當日，股價最高飙升至429.54美元，最低跌至310美元，截至當日收盤，Coinbase收漲31.31%，報328.28美元。4月15日，Coinbase股價收盤價爲322.75美元。
除了Coinbase上市之外，比特幣價格也在飙升，4月14日已突破64000美元/枚，今年以來漲幅超122%。4月16日比特幣最新價格爲63217.70美元/枚，較上日上漲0.23%。
數字貨幣如此受市場追捧，但目前有哪些隱患和風險？
“首先是交易對手風險或者是信貸風險。通常，投資者選用交易平台時，最擔心的是如果交易平台發生事故，如何找回自己的資産。”BC科技集團（00863.HK）法規事務主管兼執行董事Gary Tiu稱，投資者也需謹慎評估反洗黑錢風險及網絡安全。但持牌機構一般會對資本金、流動資金有要求，並且在客戶開戶審批、交易環節有嚴格的審核流程。
“BC科技集團旗下的OSL交易所是目前唯一獲得香港證監會牌照的合規加密貨幣交易所。”Gary Tiu稱，OSL Digital Securities獲頒香港證監會第1類和第7類牌照，其中，1號牌是券商或者大宗經紀的牌照，7號牌即交易所牌照。並在新加坡積極推進合規布局。根據新加坡《支付服務法》，2020年下半年OSL已正式向新加坡金管局提交數字支付代幣服務供應商的牌照申請，預期今年內收到申請進展答複。
漸行漸近的數字貨幣
“從目前看，以美國爲代表的部分國家對加密數字貨幣表現出寬容的態度。”經濟觀察報專欄作家、《比較》研究部主管陳永偉認爲，Coinbase之所以能從衆多同類交易所中勝出，奧秘就在于合規，如果哪家數字貨幣交易所在合規上做得更好、給人以更多的安全感，就更加容易受到多數用戶的青睐。
目前越來越多的國際金融機構涉足加密貨幣業務，摩根大通、紐約梅隆、摩根士丹利、高盛、星展銀行等大型機構均已在列。在金融機構的支持下，加密貨幣的交易機會正在增多，投資者也能更加從容地對待包含加密貨幣的各種投資組合。
然而，與摩根大通等國際金融機構不同的是，彙豐對加密貨幣持有不同觀點。
3月29日，彙豐在發給客戶的一封郵件中稱，已禁止其在線股票交易平台的客戶購買或轉入MicroStrategy的股票，並將後者定義爲“虛擬貨幣産品”。彙豐同時也表明，不會爲購買或交換與虛擬貨幣相關或涉及虛擬貨幣産品提供服務。
“自2009年比特幣推出以來，各種加密貨幣陸續出現，首批由以Ethereum（以太坊）爲代表的初創企業推出。最近，Facebook等知名企業也涉足這一領域，其推出的Diem旨在創建一個新的全球數字生態系統。中國人民銀行可能是全球第一個推出法定數字貨幣的央行，此舉有望開啓數字經濟新時代。”普華永道的研究報告指出，市場發展趨勢促使世界各國金融機構開始探索數字貨幣，目前全球超過85%的央行正在研究或試點數字貨幣。數字人民幣在10年內將占到中國所有電子支付的15%。
“目前數字人民幣試點範圍有序擴大，應用場景逐步豐富，應用模式也是持續創新，系統運行總體穩定，初步驗證了數字人民幣在理論政策、技術和業務上的可行性和可靠性。”4月12日，人民銀行宏觀審慎管理局局長李斌在人民銀行舉行2021年第一季度金融統計數據新聞發布會上表示，下一階段人民銀行將根據試點參與各方的反饋，不斷完善和優化數字人民幣技術、業務和政策方案，深入探索數字人民幣應用模式，強化數字人民幣通用性和普惠性，完善産品功能和應用性，提升系統的安全性、穩定性。數字人民幣試點地區目前總體上仍然處于試點測試階段，尚無正式推出的時間表。
3月25日，發改委等28個部門印發的《加快培育新型消費實施方案》指出，加快數字人民幣的試點推廣，優先選擇部分新型消費活躍的城市進行試點，著力提高金融運行效率、降低金融交易成本。
據了解，在即將到來的上海“五五購物節”上，數字人民幣有望將深度參與線上線下交易，銀聯、華爲、京東數科、滴滴、美團、拉卡拉等人民幣數字貨幣研究所戰略合作夥伴將共同推進建設數字人民幣試點測試生態體系。
漸趨漸嚴的監管
“從投資者角度來看，現在的大趨勢是投資者規模越來越大，越來越企業化和機構化。”Gary Tiu表示，機構投資者對交易平台的合規、網絡安全等方面有著比散戶更爲嚴格的要求，而且，隨著投資者規模越來越大，交易平台也越來越需要受到監管制約。
在2020年業績發布會上，BC科技集團（00863.HK）首席執行官Hugh Madden認爲，隨著越來越多的國際機構和專業投資者接納數字資産，以及比特幣和以太坊價格不斷創下曆史新高和市值記錄，合規數字證券雛形初現，2021年，數字資産市場將迎來持續增長，央行數字貨幣、證券型代幣等創新産品將幫助傳統資産和非流動性資産實現代幣化。
“監管是推動加密貨幣環境擴張的因素之一。”普華永道的研究報告指出，金融機構和監管部門仍在繼續提高該領域的透明度。例如，香港正在探索加密貨幣交易的監管框架；美國貨幣監理署已經允許聯邦特許銀行和聯邦儲蓄機構進行數字“穩定幣”的驗證交易。此外，全球金融中心和大型經濟體正在推進構建數字資産規則，不僅爲行業增長和創新開辟道路，也爲有意進入這一領域的傳統金融機構提供便利。
“香港是國際一流的金融中心，同時也是領先的數字資産中心。”BC科技集團CFO Steve Zhang表示，目前香港證監會已經向OSL頒發牌照，敲定法律法規，基本上就等于爲未來在數字貨幣交易方面的發展打好先決條件，也爲行業明確證明科技的可行性。
BC科技集團針對的市場是機構投資者。“機構投資者現在剛剛開始進入到這個市場。過去他們沒有進入這個市場，是因爲沒有一個合規的品牌、渠道協助他們進行交易。”Steve Zhang稱，隨著越來越多的機構投資者進入，市場將越來越規範。
機構投資者正在成爲該市場的主力。據 Coinbase 披露的財報顯示，第四季度的總交易額中，散戶交易額的占比36%，2018年初這一數據爲80%。
2020年12月11日，BC科技集團公司全資附屬公司BC Market Place (HK) Limited與DBS BankLtd訂立服務協議。根據服務協議,BC Market Place將爲星展銀行提供若幹技術服務。
“今年第二季度預期有大規模的金融機構合作，其中有全球性的金融機構參與。”Steve Zhang稱，這代表著傳統金融廣泛采納數字資産是大勢所趨。
未來會如何？
當前中國幾乎已步入無現金社會，並積極向數字社會進化。中國的數字經濟發展尤爲迅速。2020年11月23日，世界互聯網大會·互聯網發展論壇發布的《中國互聯網發展報告2020》指出，2019年，中國數字經濟規模達35.8萬億元，占國內生産總值比重達36.2%，
中國數字經濟總量規模和增長速度位居世界前列。據國際數據公司（IDC）預測，到2021年年底，我國數字經濟規模將達到8.5萬億美元。根據中國信息通信研究院預測，2025年中國數字經濟規模將會達到60萬億。
“美國的金融機構和監管層可能正在逐漸明確對加密數字貨幣的態度，讓其在合法化、貨幣化的道路上走得更遠。”陳永偉表示，中本聰構思比特幣的初衷，就是爲了彌補傳統的集中化的貨幣體系的不足，要走出一條全新的道路。毫無疑問，如果這個構思達成了，那麽對于終結美元霸權就是相當有利的。但是，如果舊的金融體系通過控制了數字貨幣的基礎設施——交易所，和它們達成了和解，那麽中本聰原來設想的道路就有很大概率會成爲空想。在美元和比特幣、以太坊以某種形式合流之後，以美國爲主的西方金融體系在世界範圍內的位置可能爲更爲穩固。
“在亞太區，現在只有我們在香港持有牌照。長期來說，我們有本地化的優勢。從合規性要求來看，我們一定會密切跟進周邊主要司法管轄區和市場的監管進展，腳踏實地做好准備，堅持走好合規路線。”Steve Zhang認爲，美國有Coinbase，在亞太區有BC科技集團和OSL。Coinbase上市爲BC科技集團提供了很好的對標，對數字資産行業主流化來說亦是意義重大。
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