隧道股份（600820）2018年年度董事會經營評述內容如下：
一、經營情況討論與分析
2018年，中國經濟運行總體處于合理區間，呈現穩中有進態勢。工業企業利潤持續平穩較快增長，經濟總量首次突破90萬億。同時，金融去杠杆、貿易保護主義擡頭等內外部因素一定程度上增加了經濟發展的不確定性，國內基礎設施投資增速受宏觀調控影響，較上年也出現明顯回落。
面對錯綜複雜的市場環境，報告期內，公司始終保持戰略定力，立足自身産業集成優勢，紮實推進各項生産經營工作。
2018年，公司全年各類新簽合同訂單爲588.99億元，其中施工業務中市政工程類項目增長較爲明顯，全年累計新簽訂單189.54億元，較上年增長近75%。
2018年下半年隨著國家對PPP領域規範整頓工作漸入尾聲，基建領域調控政策出現轉向，穩投資、補短板力度逐步加大。公司積極搶抓市場機遇，陸續中標一系列項目。報告期內，公司投資類項目中標總金額爲125.08億元，包括越東路及南延段(杭甬高速—紹諸高速平水口)智慧快速路工程PPP項目(46.54億)、自貢市水環境綜合治理PPP項目(選擇社會資本)(24.68億)等，進度總體可控。
報告期內，公司重大隧道工程建設順利推進。上海市內，沿江通道越江隧道新建工程1標、諸光路通道新建工程貫通；北橫通道東線隧道、周家嘴路隧道盾構實現出洞推進。市外，國內最大直徑盾構法隧道——武漢三陽路隧道工程，以及杭州文一路隧道工程建成通車。
軌交方面，上海軌交14號線、15號線涉及中心城區深基坑工程施工風險和工期節點良好受控；南京地鐵5號線、福州軌交4號線一期工程1標段、杭州地鐵4號線二期、昆明軌交2號線2期工程相關工點均已實現開工建設。
市政、路橋方面，鄭州G107國道、上海楊高路道路改建工程2標主線道路實現通車；上海武甯路快速化改建工程Ⅱ標、蘇州河段深層排水調蓄管道系統工程試驗段SS1.1標工程、硬X射線自由電子激光裝置項目2標穩步推進；杭紹台高速工程(台州段)、甬台高速公路複線蒼南段10標工程、慈溪市勝山至陸埠公路(橫河-余慈界段)工程PPP項目、上海昆陽路大橋建設進展順利。
報告期內，公司設計業務持續發力，全年新簽訂單35.25億元，同比增長近50%。紹興市城市智慧道路快速系統和地下管廊工程勘察設計項目(設計)中標金額近3億元；貴陽市軌交3號線一期工程施工圖階段勘測設計總體總包項目實現了公司外地市場此類業務零的突破。此外，年內設計業務進一步實現整合，對地下院勘察設計等業務單元重新拆分重組，從而有效推進了設計板塊的集團化升級工作。
2018年，公司海外基建業務在新加坡、港澳等地累計中標35.47億元。新加坡湯申線T225項目實現隧道與車站主體結構竣工，並再獲新加坡承包商最高榮譽——承包商挑戰盾獎，公司新加坡子公司成爲唯一一家三次獲得該項殊榮的建築企業。
報告期內，公司在工程管理上嚴格落實精細化管理，全面貫徹執行各項制度規程，骨幹企業生産管理以風險管控爲重心，實施風險分級管理，工程風險管控總體平穩。旗下上海隧道已全面啓用應急搶險資料櫃，開發研制出施工現場多功能移動式ERE系統，著力強化應急搶險救援機制。
2018年，公司順利完成首屆中國國際進口博覽會S26入城段、華翔路等一系列配套建設工程，並將數字化技術廣泛運用到交通和運營維護服務中，有力保障進博會順利召開。
2018年，公司在杭州成功舉辦”第二屆ICIM中國城市基礎設施建設與管理國際大會”,全球20個國家的1200余位業內專家(其中兩院院士3位)出席盛會。公司提出的以數據智能賦能城市發展創新理念得到行業高度認可。以國際大會爲平台，公司進一步聚集了城市管理者、城市建設運營服務者等多方優勢資源，創新産業生態圈正逐步形成。
資金籌劃方面。2018年5月，第一期5億元公司債券成功募集，有效改善了公司資金狀況，助推主業發展。
二、報告期內主要經營情況
2018年度，公司實現營業收入372.66億元，比上年同期增長18.21%;實現歸屬于上市公司股東的淨利潤19.79億元，比上年同期增長9.32%;歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤爲18.49億元，比上年同期增長11.47%,2018年基本每股收益0.63元。截至2018年末，公司總資産達到779.70億元，歸屬于上市公司股東的淨資産204.38億元，公司全年各類新簽合同訂單588.99億元，較上年下降9.74%。
三、公司關于公司未來發展的討論與分析
(一)行業格局和趨勢
我國建築市場規模龐大，建築企業數量衆多，隨著多種所有制建築施工企業的發展、建築市場的市場化、以及建築施工能力的相對過剩，建築業已處于完全競爭狀態。
從建築業企業構成看，近年來國有和集體建築業企業的數量一直趨于下降，其他經濟成分建築業企業數量持續快速上升。行業結構性問題日益突出，特別是在低端領域競爭激烈。
國有企業目前在基建領域占據主導地位，資本規模最爲雄厚，技術水准最高。中國中鐵（601390）、中國鐵建（601186）、中國建築等央企憑借規模、技術、資金、品牌優勢，處于業內頭部；而由發達地區建築強省的大中型企業以及其他二級資質及分包資質的中小企業也是行業內一股迅速崛起的力量。
從競爭發展趨勢看，越來越多有實力的國內建築企業正擺脫舊的勞動密集型經營模式，從科技、管理、資金、服務、營銷等多方面入手，全面提升盈利能力。EPC總承包，以及BOT、PPP等業務模式的興起，已成爲業內品牌企業贏得市場份額的重要手段。
(二)公司發展戰略
2018年，公司繼續深入貫徹實施《隧道股份2016-2025年中長期戰略規劃綱要》。一方面，頂層設計持續優化，戰略導向更加清晰明確；另一方面，圍繞産業布局，不斷提高精細化管理水平。第三，深挖企業發展過程中的瓶頸問題和痛點問題，下大力氣突破。
(三)經營計劃
2019年，公司將繼續推進産業布局優化及創新驅動發展戰略，不斷夯實主業，聚焦市場，創新機制，提質增效。公司的主要經濟目標是：力爭實現營業收入及歸屬于母公司淨利潤相比2018年增長8-10%。
2019年，公司將著重做好以下幾方面工作： 一是全面布局、重點聚焦，構築以城市爲中心的市場經營新格局。提升定位，樹立”中國的隧道股份，國際的發展視野”新觀念。此外，科學布局區域市場，圍繞重點圈定的長三角、珠三角等重點區域和杭州、甯波、武漢等核心城市，完善經營策略機制，加強經營責任落實。
二是優化結構、創新機制，形成以能力爲核心的協同發展新動力。堅持技術引領，做強專業，以大直徑隧道、軌交、大型地下工程、大型市政工程爲主的城市基礎設施設計、建設和配套業務。
此外明確責任，確保重大工程風險受控。聯動發展方面，不斷提高燃氣、水務、材料等業務的市場適應能力。
三是強化管控，提質增效，邁上以風控爲基礎的經營管理新台階。壓實企業經濟責任，強化KPI考核指標落地，提倡勤儉辦企，有效降低管理成本，探索推進不同産業板塊中長期激勵方案。
資金方面，加強融資用資統籌，完善財務資金管理，控制資産負債率在合理區間，加強資金監控管理，強化PPP項目等的融資管理。嚴格安全生産管理，健全風險管理體系，組建風險管理委員會，建立經濟、法務和工程風險一體化管控模式。人才隊伍建設方面，加強人才的屬地化聘任與培養，加強高端專業人才的吸收與引進。
四是深入學習，落實責任，提升以質量爲根本的黨建工作新水平。全面深入學習習近平講話精神，以更高標准以學促做。聚焦黨風廉政，嚴明紀律規矩，強化監督。
(四)可能面對的風險
(1)市場競爭風險 公司所屬行業爲建築業，主要從事基礎設施建設投資和市政工程設計施工業務，雖然公司在超大型隧道和越江隧道建設方面行業地位突出，技術優勢較爲明顯，但隨著行業向縱深發展，競爭格局不斷變化，競爭對手日益增多，競爭態勢日趨激烈，由此給公司經營業績帶來不確定影響。
對此，一方面公司在深耕江浙滬等傳統區域市場的同時，積極推行”走出去”戰略，著力拓展”兩外”市場，做大産業規模；另一方面，公司持續加大科研創新投入力度，不斷強化技術壁壘，提升核心競爭力。公司還充分發揮全産業鏈協同運作優勢，在爲客戶提供高端、全面、優質的技術、産品和服務的同時，努力提高品牌附加值和行業影響力。
(2)投資業務風險
近年來，在國家宏觀政策扶持引導下，基建領域PPP模式蓬勃興起，該模式雖然包含原先公司承接的BT、BOT兩種投資模式，但投資主體發生了一定改變；公司已經承接了多個PPP模式項目，對項目後續運作和風險控制提出了更高要求。對此，公司將在加強市場調研的基礎上，不斷完善風險控制流程，強化過程監督管理。
(3)安全生産風險
公司主要從事工程施工業務，主要包括軌道交通、大型越江隧道、高架道路、燃氣管線等項目建設，這些項目普遍具有技術難度高、建設周期長、管理跨度大及風險點集中等特點。對公司旗下各業務板塊安全防範能力、技術管理水平提出了較高要求。一旦發生因公傷亡、工程坍塌等重大安全事故或者被發現存在重大安全隱患的，對相關公司社會信譽、生産經營可能造成負面影響。對此，公司將不斷健全安全生産管控體系，確保作業現場、子公司和股份公司三級安全生産管理網絡的無縫銜接，並持續強化安全生産主體責任，加強安全生産宣傳和安全文明工地考核制度，提高安全生産意識，在公司上下營造安全生産的良好氛圍。
(4)法律風險 隨著公司業務規模的不斷擴大，所面對的法律相關事務也逐漸增加，特別是在工程建設總承包及分包合同的簽訂上以及知識産權的認定上，如何夯實公司法務工作組織體系，保障公司合法權益，避免不必要的法律糾紛和民事訴訟；同時在面對已經存在的法律糾紛，公司如何形成有效的應對機制；都將會對公司日常經營生産管理的合法合規帶來一定的風險。對此，公司在合同簽訂流程規範化方面將努力建立完善、科學、成熟的控制體系，對項目前期盡調、中期審核、後期履行進行全過程跟蹤管控。
(5)海外業務風險
隨著公司海外業務的不斷擴張，有些國家地區可能存在國家經濟、法律制度不夠健全，市場營銷環境不夠規範的情況，對公司生産經營帶來一定風險。對此，公司將依靠自身專業團隊或外部咨詢機構，加強對項目所在國的社會人文環境、法律環境等的相關信息的調研分析，並進而提出完善且有操作性的應對方案。
四、報告期內核心競爭力分析
截至2018年末，隧道股份擁有”國家工程研究中心”、”國家企業技術中心”等2家國家級研發平台，6家市級技術中心，4家市級工程中心以及2家博士後工作室等創新載體，同時擁有7家高新技術企業。專業領域基本覆蓋公司主營業務範圍。2018年度，公司獲得省部級科技進步獎10項。累計獲得1265項授權專利，其中發明專利360項；2018年新增授權86項，其中發明專利34項；新增標准編制21項，在編標准49項，當年完成8項。公司旗下上海隧道榮獲”全國優秀施工企業”、”中國工程建設誠信典型企業”等榮譽稱號。公司核心競爭力主要體現在以下幾方面：
1、地下工程領域核心業務優勢 明顯作爲國內基建板塊首家上市公司，公司長期保持地下工程業務的先發優勢和雄厚技術儲備，報告期內，公司承攬的國內目前最大直徑(15.76米)盾構法隧道——武漢三陽路隧道，曆時24個月，攻克世界難題，成功穿越素有”鑽石層和年糕團”之稱的複合地層，實現雙線貫通，建成通車。武漢市人民政府爲此專門舉辦國際論壇，圍繞三陽路隧道項目開展研討。憑借過硬的施工工藝和服務品質，公司新加坡子公司成爲唯一一家三次獲得新加坡承包商最高榮譽”挑戰盾獎”的建築企業。
2、全産業鏈運作實力不斷提升
公司長期奉行”設計引領，投資帶動”的經營理念，設計、投資、施工、運營板塊聯動發展步伐逐年加快。通過全産業鏈協同運作，報告期內，紹興智慧快速路”三路一廊”投資建設一體化項目、竹園汙水EPC項目等一批設計引領重點項目順利落地實施。而年內通過投資帶動的施工業務也達96.26億，占施工業務年度中標合同量的17.38%。杭州文一路地下工程項目更是集投資管理籌劃、工程全面協調、建設運營同步統籌爲一體的典型範例，本項目也是全國首個采用全壽命周期運營管理的隧道工程。
3、技術創新及應用體系日臻完善
報告期內，公司編制完成《隧道股份創新轉型專項規劃(2018-2020)》，著力加強創新業務頂層設計，明確創新業務發展方向；加速推進跨界融合協同創新。年內，預制裝配式橋梁和建築信息化(BIM)兩個中心獲上海市科委認定籌建，並完成了以預制裝配式橋梁爲核心的上海城建國家級裝配式建築産業基地實施評估工作。在業務能級提升方面，高效智能盾構技術、供水管網智能漏損檢測與非開挖修複技術等重大創新研發項目的研發與應用的推進力度不斷加大。
在地下工程技術研發和應用方面，針對技術和高效施工要求越來越高的特點，深入開展無滲漏地鐵車站施工技術、大跨度大型基坑支撐體系魚腹梁技術、超深地下車庫靜壓式SPC工法等的研發應用。報告期內，公司已成功將盾構穿越微擾動技術應用于上海14號線的盾構施工的沉降控制；高精度光纖連續監測技術應用于上海平申線鋼混結構橋梁施工監測、高精度掃描監測技術和新型高分子複合泥漿技術應用于田林路管幕箱涵鋼管幕施工工程中。田林路下穿中環線地道新建工程項目憑借高精准頂進技術最終以高架地面沉降不到10毫米、中環線無一次因地道施工受影響完成頂管貫通，標志著”管幕箱涵”技術成功實現了首個項目應用。