中國已在12月12日把美國對華晶片出口管制措施，訴諸世界貿易組織（WTO）的爭端解決機制，指責美國濫用出口管制措施，破壞國際經貿秩序。一來一往，關系緊張。
他認爲，這兩家企業的營運和成本經曆一番重整之後，明年的前景有望改善。
盡管全球高通貨膨脹、利息走高、中美博弈加劇，全球各主要經濟體也可能步入衰退等，香港城市大學特約教授曾淵滄博士接受《聯合早報》專訪時對美國科技股發表樂觀的看法。不僅如此，他也認爲現在的激進加息周期將會在明年3月後結束。
中美博弈 中概股何去何從？
“但是現在美國中期選舉已經過去，政治人物已不需要去討好選民，所以壓低通脹最好的時機就是2023年，減稅也就順理成章了。美國如果削減或是取消關稅，整個通脹情況就可以被壓制。”
他說：“明年3月之後，大家應該就會開始期待著什麽時候可以減息；而在大幅度裁員後，從投資者角度看，這些科技企業的開支已經減少，盈利也就會相對增加。
他看好在美國挂牌的中概股走勢。“在明年，在美國挂牌的中概股的走勢一般是看好的。理由是中國政府也正在全力救市。”
不過曾淵滄認爲，中美應不至于撕破臉，雙方仍留有余地。他說：“中美關系的發展是鬥而不破。圍堵而無炮火，表演多於實在。中國需要和平的環境以繼續發展，絕對不會動武。美國民間生活用品靠中國供應，絕對不會全面脫鈎；因此，只能局部打壓。”
他說，現在整個西方世界，包括美國、歐洲等，他們對中國的崛起有一種恐懼感，畢竟美國稱霸世界這麽多年。所以打壓中國是美國選民的要求。
美國在前總統特朗普的任期間，也就是從2018年開始，就對總值約3700億美元（約5028億新元）的中國進口商品征稅。拜登上台後保留懲罰性關稅，作爲同中國討價還價的籌碼。不過在來臨的一年，曾淵滄對美國扭轉態度，甚至是削減關稅卻是樂觀的。
曾淵滄認爲，科技股今年先大漲後大跌主要有兩個原因。首先是市場把科技股的前途看得“無限好”；第二個原因是零利率。由于利率太低了，所以投資者可以借錢買股票。不管這些科技股派不派股息，投資者借錢的成本更低。
新加坡也有兩只科技股在美國股市挂牌交易，即冬海集團（SEA Group）和Grab。冬海集團股票開年至今慘跌75％以上。曾淵滄說：“投資者也不要忘記兩三年前冬海是什麽價錢的。它過去兩三年漲得很可怕，所以現在也就跌得很可怕。在如此下跌後，冬海和Grab相信會在明年有所進步。”
他說，在重新洗牌後，科技股在明年應該是備受看好的，應該是明年最紅火的板塊。”
2022年已進入尾聲。回看今年美國科技巨頭股價連連遭遇重挫，但是如果是按照市場起落的模式來看，科技股現在相信只是暫時面對挫折，潛力猶存，甚至可能會在明年3月後再次騰飛。
他進一步分析：“這次（12月14日）加息的幅度已經比上一回小了。上一回加息幅度是75個基點，而且還連續四次加了75個基點。這回則降到50個基點。我估計明年會再多加息兩次，每次都是25個基點。然後整個加息周期就會結束了。不過至于什麽時候會減息，則得看美國的通脹是否大幅度下降？但是不管怎麽拖，美國2024年肯定是要減息的。原因很簡單，因爲拜登總統要尋求連任。”
曾淵滄指出，股市有個不變的規律，就是跌得最重的，回升的幅度也會更大。
隨著中美關系在明年逐漸緩和，除了很少部分有非常敏感信息和重要機密的企業外，中國方面相信也會盡量配合。那麽這些中概股的價格相信會比較穩定。因爲目前大家主要擔心的是這些中概股會除牌。”
美國科技股有望2023年回彈
曾淵滄也說：“中國企業至今仍然需要在美國籌集資金，不過前提是不影響國家安全。小部分的中概股還是會面對退市的問題，股價走勢面對壓力，例如有壟斷性質的科技互聯網企業、電信公司、金融公司等，它們可能就得選擇退出。另外那些持有大量國民生活信息的企業也會退市，例如之前已經退市的中國網約車巨頭滴滴出行。”
曾淵滄說：“以過去幾十年的各個加息周期來看，美國聯儲局加息的周期每次都是整整一年。今年的加息周期開始于3月。也就是說整個加息周期應該會在明年的3月結束。”
今年8月，中美就中概股審計達成協議，允許美國上市公司會計監督委員會（PCAOB）全面審查中國公司的審計資料。雖然這一度讓超過260家在美國股市挂牌的中概股股價喘了口氣，但是外界仍普遍認爲，實施審計協議將是一個艱難的過程。
現在，這兩個因素都面對壓力。曾淵滄說：“第一個是加息；第二個是大家如今都發現，原來‘無限好’的科技企業也是有局限的。這些科技股的股價上漲時，公司不斷擴充，一直擴充到突然發現已經無以爲繼了，所以不得不開始大幅度裁員。”
談到2022年是科技巨頭股票被“遺棄”的一年時，曾淵滄說：“美國科技股在2020年、在2021年確實漲得太厲害，甚至有點離譜了。這些科技股的本益比也高得嚇人，有些還是高到幾百倍。很多科技企業根本毫無盈利，但是卻還是被亂炒一通。”
中美紛爭未見緩解，今後的發展是世界各國最大的關注。除了貿易關稅，美國也加緊限制對中國出口先進晶片制造設備，在半導體這一塊鉗制中國。
曾淵滄認爲，中美經濟會在這樣的關系模式上繼續發展。“明年除了關稅之外，中美關系下一個要解決的就是這些在美國挂牌的中概股了。
曾淵滄說：“我們現在確實是看到加息對美國通脹有一定的壓抑作用。但是，它沒有辦法把通脹壓到聯儲局想要的目標，也就是2％。因爲有一些因素不是加息就可以壓制的，比方說石油價格。另外在國際貿易方面則還有美國對中國增加的關稅。”
不過，這個情況到了明年相信會有所改善。