新加坡兩年期政府債券(SGS)收益率也呈現下跌趨勢,3月15日的收益率爲3.35%,低于3月8日的3.67%。由于新加坡儲蓄債券的10年平均利率與政府債券平均收益率挂鈎,意味著儲蓄債券的利率在短期內可能退低。
林俊雄也認爲,銀行定存利率短期內應該會維持在目前的約4%水平,直到金融局勢和全球通貨膨脹情況有所改變。
與此同時,銀行定期存款利率在短期內應該不會調高,年利率繼續處于約4%的水平,直到聯儲局的升息政策更爲明確。
分析師預料定存利率短期內維持在約4%水平
謝诏全建議,投資者不應把全部儲蓄投入國庫券或定存,因爲它們的回報仍無法趕上通脹率。投資者應考慮構建在固定收入産品和證券之間取得平衡的投資組合。
Bondsupermart環球固定收益研究部分析員黃迪明預測,六個月國庫券的收益率可能穩定在3.7%至3.8%的水平,直到聯儲局提供更多信息,說明是否專注對抗通脹或是把近期的銀行倒閉事件考慮在決策中。
在3月1日推出的最新一批儲蓄債券,第一年利率爲3.01%、10年平均回報率爲3.15%,較上一批的2.76%和2.9%高。
考慮到太激進的加息對金融體系的影響,聯儲局接下來可能放慢加息。林俊雄說:“六個月國庫券的收益率在短期內可能維持不變,或甚至下跌,因爲市場預期各大央行不再那麽激進上調利率。期貨市場在計算價格時已提高預期,認爲聯儲局將在7月扭轉利率政策。”
財務規劃公司星融(SingCapital)執行總裁謝诏全說,投資者在決定認購儲蓄債券或國庫券,還是投入銀行定存時,必須考慮資金被綁住的時間。
歐美金融市場動蕩一波未平一波又起,分析師認爲,這可能讓美國聯邦儲備局改變鷹派立場,暫且減緩加息力度,促使新加坡儲蓄債券利率和新加坡政府國庫券收益率退低。
例如,儲蓄債券可隨時提出並可獲得應計利息,不像定存如果提前提取就完全拿不到利息。國庫券分爲六個月或一年,投資者在債券到期後可拿回本金,適合尋求短期存放現金者。定存的投資期限可長至18個月。
聯儲局將在來臨的星期二(3月21日)和星期三(22日)舉行貨幣政策例會並宣布加息決定。市場較早前原本預測當局會加息50個基點,但美國硅谷銀行和標志銀行相繼倒閉後,上周星期四(16日)又傳出第一共和銀行陷入危機,全美11家大型銀行聯合注資相助。市場分析師預料,一連串的金融恐慌可能讓聯儲局本周放緩加息幅度,從50個基點減至25個基點。
財務規劃公司Providend研究分析師林俊雄接受《聯合早報》的訪問時指出,硅谷銀行倒閉事件凸顯市場存在資産負債不匹配的問題,由于利率過去一年急速上升,持有較長期債券的銀行的資産價值挫跌。此外,爲了吸引和留住客戶的存款,銀行競相上調定存利率,如果利率接下來繼續快速上升,一些銀行可能被迫虧本賣掉債券以彌補更高利率帶來的費用。
本地方面,六個月國庫券在去年12月8日攀升至4.4%的新高後,便逐步下降到4%以下,上月曾稍微回升,但無法延續漲勢。上星期四競標截止的六個月國庫券的截止收益率爲3.65%,比上一輪的3.98%少了0.33個百分點,也低于去年10月的3.77%。
聯儲局上個月宣布加息25個基點,把聯邦基金利率上調到4.5%至4.75%的目標範圍,是近一年來最小幅度的加息。