喝著咖啡玩汽車，吹著海風唱著歌。成功人士生活大抵如此。
2017年，國家會議中心。年近50歲的陸正耀站在台上，穿著互聯網公司創始人常見的襯衫和牛仔褲。神州租車成立10年，兩家上市公司、90億元人民幣財富，用普通人眼光看，這是一段精彩而成功的旅程。
彼時的陸正耀仍躊躇滿志。未來10年，他要帶領神州打造“新一代汽車生活平台”：一個包含整車、租車、專車、二手車、汽車金融、汽車保險在內的“出行帝國”。從買車到用車，神州將包攬用戶所有的出行需求。在這之後，收購寶沃、投資瑞幸，陸正耀的版圖持續擴張。2019年胡潤百富榜，陸正耀家族的財富達到180億元，僅僅兩年時間，身家翻了一倍。
危機下陸正耀仍發朋友圈
喝著咖啡玩汽車
喝著咖啡玩汽車，吹著海風唱著歌。成功人士生活大抵如此。
前提是，沒有後來的故事。
從神舟到瑞幸，如果你總結過陸正耀的投資曆程，或許能抄到一份通俗易懂的“致富經”。
總結下來，陸正耀的套路環環相扣，玩法也是一脈相承：左手資本，右手營銷；高舉高打，備受爭議。
玩得好，這就叫汽車生態一條龍；玩不好，它也是引火燒身的一根繩。
瑞幸賣咖啡，神州做汽車，陸正耀主持著兩牌桌。一開始最熱鬧的是神州系，跑出了神州租車和神州優車兩家上市公司。後來陸正耀覺得神州的人多且雜，幹脆另開一桌，賣起了咖啡。
就好像工廠流水線上的秋刀魚罐頭，陸正耀的IPO工廠還在加速生産。瑞幸咖啡不是唯一，這是早就已經安排好的事情。
從上市融資，到瑞幸出事，或許也在他的預料之中。
瑞幸“現形”，世紀騙局？
今年的1月31日，美國“渾水”公司發布報告，認定瑞幸是一家“基本盤破産的公司”。報告人聲稱，它們雇傭了92個全職和1400多名兼職調查員，收集了25000多張瑞幸咖啡小票，總共錄制了11260小時視頻，包括“620個直營店，981天營業日的全部營業時間監控錄像”，並且收集了大量內部微信聊天記錄。
這一系列證據只爲證明：2019年第三季度和第四季度，瑞幸每店每日商品數量分別誇大了至少69%和88%。
該報告直接導致瑞幸股價大跌逾20%。
隨後，瑞幸嚴正辟謠，股價出現反彈。
怎料一周之後，渾水再次發布塵光研究的報告，二度質疑瑞幸財務數據和業務數據造假。
眼看事情越鬧越大，瑞幸一招“揮淚斬馬谡”，宣告了“數據造假”基本實錘。
圖片來源：瑞幸公告
4月2日晚間，瑞幸咖啡發布公告，稱其公司首席運營官劉劍及其部分下屬，從2019年度第二季度起就從事某些不當行爲。在2019年第二季度到第四季度，參與僞造交易相關的銷售額約爲22億元，這幾乎是2019年瑞幸前兩個季度的營收總額。
該消息發布後，瑞幸股價暴跌近85%，並五次觸發熔斷機制、交易暫停。截至發稿前，瑞幸股價報6.12美元，市值約14.7億美元，在1月17日，瑞幸股價還曾達到51.38美元的巅峰期。
躺著把錢賺了
如果你覺得陸正耀會因此而蒙受損失，那可就大錯特錯了。
資料顯示，陸正耀對瑞幸咖啡的大部分投資以借款名義早已收回，他的投資家朋友們在上市前總共投入了四億美元，原始成本折合每ADS不到4美元。
瑞幸咖啡上市融資5.6億美元，僅過了半年多，即2020年1月，瑞幸咖啡又以“無人零售”戰略的名義，通過增發和發行可轉換債券，總共籌集了9億美元，股東大钲資本同時套現2.3億美元。
渾水的做空報告中還提到，瑞幸咖啡的管理層已經質押了49%的股權，以當時股價計算價值25億美元。
這就意味著，陸正耀和瑞幸咖啡的股東可能早已賺的盆滿缽滿。留給投資者的，只有虛假的業績和泡沫。
圖片來源：神州租車微博
事了拂衣去，深藏“功與名”。
這正是陸正耀的精明之處，跟著他的人，後來都賺了大錢。
神州租車2014年在港股上市，華平投資前亞太區總裁黎輝在2012年投資2億美元，神州租車上市兩年後，黎輝代表華平投資減持7.09%的股票，收回本金後淨賺1.96億美元。
神州優車2016年挂牌新三板，當時正值中概股回歸A股熱潮，神州優車一度成爲新三板股王，在IPO之前參與投資的玩家們，在神州優車賺的盆滿缽滿。
瑞幸咖啡自是不必多說，從最初的10億估值，到後來突破百億大關，其中的套現空間可想而知。
也難怪華爾街的投資經理們吃虧上當，陸正耀的每一家公司，都是一個腳本性感的資本故事。
神州系的困局
神州租車是神州系的底盤，也是最早開始盈利並登陸資本市場的業務板塊。有意思的是，後來神州系虧損的專車業務要上市，爲了符合上市條件，耗資20多億元收購自家神州租車23%股權，從而讓神州優車縮減了虧損。
瑞幸咖啡脫胎于神州系，但卻相對獨立。
在它剛剛誕生的2017年底，神州系正面臨增長瓶頸：神州優車已經連續三年扣非後虧損，2016年時淨虧損達到36億元，旗下的買買車和車閃貸虧損嚴重，專車業務剛扭虧爲盈。如果沒有咖啡，神州系的故事還不知道如何續寫。而今伴隨著瑞幸咖啡神話破滅，陸正耀“汽車王國”的未來，也開始變得撲朔迷離。
圖片來源：神州優車官網
按資排輩的話，神州系算是瑞幸咖啡的老師。早期靠重資本迅速擴張轟開市場，先後切入汽車租賃、網約車、汽車電商等業務。2015年，神州租車在港上市，但股價快速沖上高點後即進入漫漫跌途。
目前，陸正耀汽車業務的核心平台爲神州優車（新三板挂牌）。但最近兩年，神州優車的網約車、汽車電商等業務表現不佳，爲謀求A股上市，陸正耀頻頻圍繞其進行資本整合。
2018年，神州優車並表神州租車，實現了財報的盈利。2019年，神州優車又以41億現金從福田汽車手中收購寶沃汽車67%股權，做大了資産規模。
然而，自2019年起，全國的新車及二手車市場均出現銷量下滑，進入行業寒冬。陸正耀的神州系也遭遇嚴重挫折。
神州租車的年報顯示，由于二手車市場不景氣、車隊利用率下滑等原因，該公司2019年淨利暴跌89.3%，市值約91億港元，較兩年前近乎腰斬，較2015年上市之初的高點已跌去八成。
4月3日，因瑞幸造假一事，神州租車早盤暴跌，開盤價4.15港元，股價最低達到1.2港元，跌幅超70%，市值僅剩41.55億港元。
正應了前面所說，陸正耀一手打造的“神州系”環環相扣，覆蓋了汽車的全部生命周期，一旦某一環節出了問題，危機便悄然而至。
如今，陸正耀“高超”的資本財技，似乎也到了揭蠱的時候。
綜合自：驅動中國、市界、大摩財經