區塊鏈、加密貨幣、挖礦……在新加坡的我們，天天被這些詞語刷屏，但你真的了解它們嗎？
繼上一篇比特幣、區塊鏈像阿凡達怪龍，騎上去就是另一種景象解釋了什麽是比特幣，並發表了一些會對于購買力的話題後，我們要進一步探討這個高深的話題~
物品的價格呈現什麽趨勢？
由于産品（這裏是指廣義的産品，包括一切有價值的東西）的供應者在不斷向社會供應産品，他們需要把産品出售以換取購買力（貨幣），因此社會需要有某種機制供應相應的貨幣與之對應。于是社會上的貨幣就會越來越多。這些貨幣（購買力）分散在社會上幾乎所有人的手裏。此時産品的價格主要由兩個因素決定：一個是供求關系，另一個是貨幣供應量。當貨幣量供應正常時，産品的價格由供求關系決定，比如一個好地段的房産，由于多人有購買的欲望，競爭的原因，房産的價格會升高；反之，如是過時的的舊電腦，幾乎沒有人願意買，其價格就會降低。但如果貨幣供應過量，則所有的産品價格都會上漲，因爲購買力超過了商品量。
購買力怎樣産生？
前面分析過，購買力是源于有交易（交換）。沒有交易，就不需要購買力。因此，一個人只能通過輸出價值，換取購買力，而能夠換取多少購買力，取決于其他人對他輸出價值的認可。例如，一個人工作了一天，幫人裁剪了一件衣服，對方支付了他100塊錢，而另一個人工作了一天，爲他人寫了一段代碼，對方給了他200塊錢。這100塊錢或者200塊錢，是交易雙方共同接受的標准，也符合社會上類似服務的定價，這就是共識。因此我們可以總結說，購買力的産生，是靠共識完成的。
結合上面第二個問題，隨著社會産品的增加，人們可以通過某種機制，增加相應的貨幣量，如果增加的程度合適，則可以形成共識。如果不增加，或者增加得不夠，則公衆就會抱怨貨幣量不夠，影響了正常的市場活動；相反，如果增加過量，則公衆就會抱怨貨幣量太多，降低了每個人的購買力。可以想見，如果人們能夠通過共識，決定每年社會上需要增加多少貨幣，金融體系的穩定性將是最高的。
加密貨幣的先進性體現在哪裏？
以比特幣爲代表，加密貨幣是科技發展的産物。它是基于以下的前提才能存在：（1）互聯網在全球的普及並且互聯網的接入帶寬達到了一定的量級；（2）任何一部常規電腦甚至手機設備的計算能力及存儲能力都足夠大；（3）加密技術發展到足夠高的水平和成熟度；（4）以開源、開放和透明的開源理念及實踐發展到了一定的程度。因此可見，加密貨幣是科技發展的一種高級産物，單憑防僞這一點來說，就是任何高科技紙幣所無法比擬的。對于普通公衆，加密貨幣的先進性體現在：（1）無紙化：通過手機、電腦等設備就可以進行轉移、支付、兌換、保存等。（2）無國境：在世界上任何地方都可以流通。（3）安全：加密貨幣不可假冒仿制。（4）總量嚴格受限：比特幣有2100萬個上限，不可能更多；其他的一些加密貨幣也有類似的限制，即使有的有增發，但其增發的幅度也是非常溫和的（每年2%-4%）。（5）靠社區共識運作：要形成新的共識，必須得到社區絕大多數人的同意，否則現有加密貨幣的規則和屬性無法改變。
加密貨幣現存的問題和挑戰主要有哪些？
以比特幣爲代表的加密貨幣現存的問題有：（1）交易效率低下。由于區塊鏈體系架構設計的原因，比特幣的交易吞吐率特別低，表現出來的結果就是每發生一個交易，都需要等待幾分鍾至幾個小時甚至好幾天。（2）交易成本高。在現有的挖礦機制下，衆多的礦工和算力支持這整個區塊鏈的運行，因此導致的平均交易成本也很高。目前每次交易的平均成本高達數十美元。（3）耗電。這是最被诟病的一個問題。由于競爭挖礦的機制設計，導致衆多的服務器耗用大量的電力支撐著區塊鏈。（4）潛在的共識機制被大戶控制。在以算力爲代表的POW共識機制下，小礦工無法挖出比特幣，導致算力向大的礦池偏移，未來有可能出現少數大寡頭控制算力的50%以上從而使公衆共識機制失效。（5）使用難度高。目前比特幣的使用非常繁瑣，用戶需要了解很多概念，如地址、私鑰、交易所、錢包等，需要下載不同的軟件或者訪問不同的網站進行操作，使用門檻太高。（6）名聲不好。加密貨幣由于其交易的匿名性，被诟病爲洗錢、毒品和武器交易的工具等。
貨幣會演變嗎？比特幣的未來是什麽？
人類社會從來就沒有停止進步。加密貨幣一定會演進。針對目前加密貨幣存在的問題，已經有很多團隊在進行改進和創新，因此後續出現的加密貨幣將克服現存的問題，日臻完善。我個人具體的看法是：比特幣將成爲古董。會有很多人收藏它，交易市場會幫助人們實現交易。以智能合約爲特征的以太坊，在它的基礎上已經形成了一個“生態系統”，但由于現有體系架構的局限性，將來它或者發生重大的升級，或者被新的更好的加密貨幣替代。無論比特幣還是以太坊，都不能成爲真正有實用價值的貨幣，因此在不久的未來，更先進的加密貨幣會出現。新一代的加密貨幣將能夠把上面提到的問題和挑戰解決得更好。其中一個重要的表現就是，每一個公衆都能夠像使用微信或支付寶一樣進行支付和收錢操作。
隨著時間的流逝，挖礦的成本越來越高，能挖出的比特幣越來越少，未來是什麽情景？
比特幣被設計成大約每四年出幣速度降低一倍，可以想見，四十年後，出幣的速度只有現在的千分之一，除非比特幣相對于法幣的價格一直扶搖直上，否則挖礦的邊際效益會越來越低。有人認爲比特幣的價格由挖礦成本決定，我的看法是No。我認爲比特幣的價格是市場供需關系決定的。因此如果挖礦成本高于比特幣的價格，那麽必然一部分礦工就會停機，降低了整體挖礦成本，剩下的人就可能維持盈虧平衡。如果比特幣價格上升，則會有更多的礦機加入，增加了整體挖礦成本，直至平衡。因此，今後礦工會面臨時而賺錢、時而虧損的狀態，必須靈敏地響應比特幣價格變化，一旦價格降低，立即停機，一旦價格回升，立即開機。
如何通過存儲加密貨幣保全我的購買力？
以比特幣爲例，比特幣的設計者正是由于厭惡法幣的無度發行而爲比特幣設計了一個不可更改的上限。也正是由于這個上限的設置，人們悟出比特幣不斷升值的趨勢，因爲它符合常規的邏輯規律。從這個意義上講，儲備一定數量的比特幣是可以保全購買力的。但比特幣有它的局限性，比如交易成本高、交易速度慢、不能履行市場流通貨幣的職能，因此它更像黃金。難怪人們把比特幣比喻成數字黃金。然而，比特幣有比黃金更優越的地方，比如天然的不可僞造、便于攜帶和傳輸、允許任意分割等。
加密貨幣會不會煙消雲散，最後歸零？
加密貨幣消失的條件是：（1）地球上不再有電力；（2）互聯網從地球上消失；（3）地球上所有的國家達成共識，宣布加密貨幣違法，並對參與者繩之以法。以上三個條件具備一個，加密貨幣就煙消雲散了。對于第三條，要知道世界上絕大多數國家政策的形成不是一兩個人說了算的，是靠大多數民衆的共識形成的。
如果全社會以加密貨幣作爲法定貨幣，會不會引起通縮？通縮是一種什麽樣的景象？
這個問題是存在的。由于加密貨幣總量的限制，加上一部分人把加密貨幣收藏了起來，使一部分加密貨幣離開了流通，再加上一部分加密貨幣由于種種原因已經丟失，加密貨幣的供應有可能無法滿足它作爲流通貨幣對于社會的需要。那麽如果世界上只有一種加密貨幣，並且公衆高度依賴這種加密貨幣，那麽就會出現通貨緊縮（通縮）。一般認爲，通縮會制約交易的發生，降低了社會的分工協作程度，就降低了社會運作的效率。通縮的表現是所有的商品的價格在逐年下降。那麽未來怎樣防止在加密貨幣體系下的通縮呢？我想可能有兩種模式：（1）新的加密貨幣不斷出現，補充了現存的加密貨幣的不足；（2）加密貨幣包含一種增發機制，每年增發一定的比例，與社會經濟增長的需求相對應。
加密貨幣會對我們的社會産生什麽影響？
加密貨幣的出現不是一個簡單孤立的現象，它代表了一種理念。首先，它通過分布在全球的無數參與者來進行記賬，極大程度上保護了賬本的安全和真實，這種可靠性超越了任何個人、組織甚至政府。第二，它通過共識機制，最大程度地采用了公衆的共識來對關鍵的問題進行決策，比如有沒有增發機制，每年增發多少、是采用工作量證明（POW）還是權益證明（POS）來驗證交易並獲取收益。在這一的理念下，去中心化的自治組織（DAO）的概念開始興起。DAO的核心思想是，首先人類在某些事情上達成共識，然後把共識寫在智能合約裏，這些智能合約的代碼都是開源的，經得起任何人的推敲和質疑，最後由運行在區塊鏈上的智能合約來自動執行那些達成共識的事情，哪怕是許多年以後才會發生。我想一個典型的應用場景是遺囑的設立和執行。DAO的理念跨越了人類現有的組織運作形態，代表了一種更加透明的、高效的運行機制。
回到眼前，區塊鏈和加密貨幣，正在形成一個産業鏈。從數學算法、基礎鏈的創新，到交易所、礦機礦池、錢包、ICO、媒體、咨詢服務、培訓等無所不包。在區塊鏈和加密貨幣經濟裏，ICO提供了初創企業的融資新模式，事實上等效于初創企業完成了某種特殊形式的上市。除此之外，傳統金融行業包括的銀行、借貸、理財、保險、外彙、支付、融資、並購、IPO、股票交易、各種金融衍生品業務都有可能被區塊鏈和加密貨幣所影響甚至顛覆。
除此之外，如我前面第二個問題提到的，加密貨幣可能代表了一種新的貨幣對現有貨幣的替代過程，而這個過程，可能造成一次社會資産的重新分配。先知先覺者已經早早布局，造成財富分配的嚴重不公。
無論如何，區塊鏈和加密貨幣就像電影《阿凡達》裏的怪龍，你騎上它就可以看到另一番世界。有很多人在觀望等待所謂泡沫破滅、一切歸零，但騎龍而去的人不會回到起點，也許他們在山的另一端降落，但觀望的人不會知道發生了什麽。龍再次騰空而起的時候，還在原地觀望的人只能望塵莫及。
國家發行某種基于區塊鏈的“官方的”加密貨幣，那麽“民間的”加密貨幣怎麽辦？
國家發行的加密貨幣，可能有兩種情形。第一種，是國家控制的、封閉的發行體系，其發行的數量及管理方式都是由政府決定的，並且是不透明的，也不是公衆可以左右的。這種加密貨幣基本上屬于數字化了的紙幣。這種情形下，是不是基于區塊鏈的框架也沒什麽太大區別。第二種，是完全基于區塊鏈理念的，靠全民記賬、透明的、全民共識模式形成的，那麽它就是衆多加密貨幣中的一員，也沒有太多超越其他加密貨幣的優勢和特權。
爲什麽說區塊鏈可能改變生産關系？
區塊鏈最本質的思想，是通過全體民衆建立一個信任機制和信任體系。在這個意義上，任何其他的人群、企業、機構（包括政府）所建立的信任體系也無法跟全體民衆相比。一旦基于全體民衆的信任體系形成，其穩定性和持久性都是無與倫比的，在這樣的信任體系下，人與人的關系、人與機構的關系都可能發生相應的變化。舉一個簡單的例子：土地産權通常都是記載在政府的土地部門的數據庫或者檔案裏，這些數據庫和檔案是可能自然損壞或被人爲篡改的。因此洪都拉斯在經曆了大量的由腐敗所造成的人爲篡改土地權屬問題之後，開始嘗試通過區塊鏈記載土地權屬信息及其變化。這種變化會使過去的土地權所有人與政府的土地登記部門進行登記的過程，變成了在區塊鏈上進行登記，這將使傳統的土地登記部門不複存在，或者職能發生重大變化。土地産權的交易，變成了人與人的直接交易，而土地權的變更也永久地保存在區塊鏈上。
加密貨幣的價格波動這麽厲害，怎麽能成爲衡量購買力的標尺？
如果期待加密貨幣成爲用來衡量購買力的真正的標尺，還需要一段很長的路要走。它們的波動性大，是因爲規模太小。目前全部加密貨幣加起來的價值只有幾千億美元，而全球的黃金總價值約爲7-8萬億美元，全球廣義貨幣的總價值約90萬億美元（2017年數字）。因此，如同一個小湖與大海相比一樣，湖水的水面高度就容易起伏。但是如果對加密貨幣有共識的人數越來越多的話，其盤子也會越來越大，當它們的規模足夠大的時候，其穩定性就會大大提高。
（文：張向東，颉羿資本創始合夥人，曾經創立中國萬網，中國第一代互聯網創業者，北京市優秀青年企業家，畢業于清華大學電子工程系，現任新加坡清華大學EMBA校友會會長。）