鯨魚?財經
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近日穩定幣的重磅消息接連不斷，幣安決定上架TUSD；美國Circle公司獲比特大陸的1.1億美金投資決定發行穩定幣；這邊USDT前天又增發了2.5億個USDT。
USDT是什麽？穩定幣又是什麽？與加密貨幣市場有什麽關系？
USDT 是由著名加密貨幣交易平台Bitfinex（成交量排名全球第八）組建的Tether公司發行，基于美元（USD）穩定價值的代幣。從通俗意義上來講，USDT就是美元（USD）在數字網絡、加密世界上的複制品。
USDT自從發行以來，價格波動幅度極小。Tether公司把USDT和USD的價格嚴格控制在1 ：1 的比例。
Coinmarketcap：USDT的價格幾乎無波動。
Tether公司聲稱，用戶將美元儲備在Tether公司的銀行賬戶，Tether公司發行價格等于一美元的美元憑證，即USDT。
同時，嚴格遵守1:1准備金保證，即每發行1個 USDT代幣，Tether的銀行賬戶都會有1美元的資金保障。
目前 USDT 已經成爲主流交易所的基礎錨定貨幣，擁有超過25億美金的市值，並且價格保持穩定在1美元左右。
USDT不斷增發帶來的驚人市值以及用戶存取美元收取的手續費，誘人的前景使得市場上出現了一些其他穩定幣的品種，著名的有Bittrex交易所支持的TrueUSD，比特大陸領投1.1億美元的Circle也宣布將發布穩定幣USD Coin，試圖取代USDT。
以USDT爲代表的穩定幣的出現有其必然性，成功源于滿足了市場的需要。但USDT一直以來卻飽受質疑。
穩定幣
如果把區塊鏈單獨看成一個世界的話，
加密貨幣市場就是一個證券期貨市場；
穩定幣則扮演著貨幣的角色；
穩定幣的發幣方如Tether則是印幣的央行！
加密貨幣市場的其他幣種因爲交易資産的屬性，波動巨大，不適合作爲高頻流通的中介。
穩定幣的出現則完美的解決了這個問題，並且在爲加密貨幣市場提供流動性的基礎上，提供了避險保值、兌換中介以及其他特定（固定價值）場景的應用。
這就要求穩定幣錨定一個法幣，Tether選擇錨定了美元，于是發行的USDT穩定在1美元。
穩定幣的風險
雖然穩定幣是加密貨幣世界的必須，但由于發行方是私人機構，沒有國家信用作爲背書，長遠來看存在政策及商業上的風險。
目前從USDT爲例來看，存在不少風險和隱患：
1. 超額發行。
USDT爲了穩定錨定的幣值，同時又滿足加密貨幣市場流通貨幣的角色，一路增發，不斷“印鈔”！
根據USDT的發幣地址查詢：
https://omniexplorer.info/address/3MbYQMMmSkC3AgWkj9FMo5LsPTW1zBTwXL/1
Tether今年短短5個月不到已經印了14億USDT：
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5月19日印了2.5億；
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3月21日印了3億；
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1月共印了8.5億；
按Tehter的說法這些數字的背後對應的該是銀行賬戶裏實實在在的美元，但是Tether公司卻無法提供相對應銀行賬戶的擔保。
2. 審計不公開。
Tether去年聘請了Friedman LLP審計公司，並于2017年9月28日對外發表了審計報告。
報告中可以看到，在Tether賬戶中的保證金大概爲4億美元左右，和所發行的USDT數量近乎一致。
但是，在這份報告中，Tether僅顯示賬戶余額，隱藏了銀行的名稱，信息披露不完整。
財務審計公司Friedman LLP也聲明，沒有對上述銀行賬戶的條款進行評估，也沒有評估客戶是否有能力從賬戶中獲取資金，更不能保證這些資金是否用于其他目的，而不是作爲USDT的贖金。
到今年5月，USDT的發行市值已經瘋長到25億美元，短短數月增長了21億美元。
Tether真的在銀行存入25億美元的保證金了嗎？
值得一提的是，Tether與審計公司Friedman LLP的合作關系在今年一月份已正式結束。
雙方公司都在沒有發布正式聲明前結束了合作關系，這極不尋常。
Tether官方給予的回答則是：
“由于最近幾個月USDT流通數量增加，Friedman公司轉爲給公司提供資産狀況、代幣的發行數量以及未償還的代幣數量等咨詢服務。但是，這些咨詢服務不包括審計和鑒證工作，因爲那樣流程過于複雜，也太花時間。”
這樣的解釋明顯過于牽強。
Tether想要通過Friedman LLP的審計，讓公司增加透明度的願望並沒有得到實現。相反，由于Tether公司的透明度越來越低，大衆對公司的可信度越來越表示懷疑。
3. 安全問題。
去年11月19日，Tether網站被黑客入侵，價值3095萬美元的Tether代幣被盜，並導致比特幣創下當時一周最大跌幅，短時間內下跌超過500美金，其他幣種也有不小跌幅。
Tether表示，不會贖回任何被盜的USDT，以防止它們進入更廣泛的生態系統。
對于此次黑客事件，有媒體報道，懷疑此次的黑客事件是Tether方自導自演，爲了掩蓋Tether自己沒有爲發行的USDT准備足夠的保證金而上演了一幕“監守自盜”。
4. USDT的免責條款使自己完全免責。
Tether公司在用戶條款裏面聲明：
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免除在任何條件下（包括公司倒閉清算時）兌付法幣的責任；
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銀行賬戶是否有足夠保證金不會公開給用戶的；
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Tether不作任何陳述，擔保或保證；
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責任限制和發布：除本服務條款規定的情況外，Tether不承擔任何責任或義務，也不承擔任何索賠，申請，損失，傷害，延誤，事故，成本，業務中斷費用或任何其他開支（包括但不限于律師費或任何索賠或訴訟的費用），或任何偶然的，直接的，間接的，一般的，特殊的，懲罰性的，示範性的或相應的損失，商譽或商業利潤，停工，數據丟失，計算機故障或故障，或直接或間接引起或與之相關的任何和所有其他商業損失。
破産就算了，中心化風險癱瘓也算了，公司還可能捐款落跑？！
因此，投資人要是用USDT作爲幣幣交易或者法幣兌換的媒介而短時間持有的話，問題不大。
但是長期來看，甯可選擇市值大波動小的幣種，或者直接持有法幣，而不是囤積USDT貨幣。
USDT增發和加密市場的關系
今年1月24日，一份發表于Tether report的匿名報告《Quantifying the Effect of Tether》表示，USDT涉嫌超發，並在暗地裏拉升比特幣價格來從中獲利。
報告中指出，2017年3月29日至2018年1月4日，USDT總共增發了91次。而48.8%的比特幣價格暴漲都發生在USDT增發後進入到Bitfinex錢包的兩小時內。
Tether曾在今年3月21日增發3億USDT，並在3月底、4月底分別轉了7千萬、5千萬、8千萬到Bitfinex的交易所熱錢包，掀起了比特幣了一陣小牛市。
五月初，Bitfinex交易所錢包將3.1億USDT轉回Tether冷錢包，而五月初也正好是比特幣轉向下跌的小轉折點。
老鯨對此參考了報告以及加密貨幣總體走勢，發現有一定參考價值。
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從貨幣市場角度來說，增發的USDT就像是額外的熱錢湧入了加密貨幣市場，Tether可以直接用USDT交易買入其他幣種，也可以被動吃下的其他幣種籌碼，增加了市場流動性；
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從USDT本身也是交易對的角度考慮，增發的USDT也必須爲穩定幣值使用。
根據Tether冷錢包記錄來看：
https://omniexplorer.info/address/1NTMakcgVwQpMdGxRQnFKyb3G1FAJysSfz/1
5月13日、16日、18日，4億個USDT又從Tether冷錢包轉入了Bitfinex交易所錢包，這段時間的加密貨幣市場總市值從5月13日的380億美元沖高到5月15日的超4100億美元，隨後加密貨幣總市值開始下跌，截止5月21日爲3900億美元。
也就是說，5月16日與18日轉入的3億個USDT並沒有帶來加密貨幣市場的上漲。
但是加上5月19日增發的，尚在冷錢包的2.5億個USDT，總計6.5億個USDT也許正在蓄勢待發，是用來穩定USDT的幣值，還是用來直接拉高其他幣種，完全由Tether決定！
dvdf
對于目前穩定幣的未來，老鯨並不是很看好，堪比政府的中心化印鈔發幣，不僅違背了比特幣的初衷，也否決了區塊鏈的核心價值。
操作不透明的發幣方可以先套來美元，再用作准備金，甚至根本不用准備金，只有在用戶需求提美元的時候再挪用償付。
沒有經過值得信任的審計方審計，現行的穩定幣存在著極其巨大的風險。
但是爲什麽USDT還這麽火呢？
因爲用戶沒有更好的選擇。
幣安計劃在5月18日上線與美元等值的貨幣，TrueUSD（TUSD），但隨後本該穩定的TUSD出現了高達39%的波動！于是上市時間推遲到5月22日。
TUSD與USDT又有何不同，兩者之間的競爭又會對幣圈産生什麽樣的影響？
請聽老鯨下回講解。
