沒有一絲絲的防備，2020年元旦第一天，央行就放了一個大招——全面降准，釋放長期資金約8000多億元！
之前分析師們都分析，央行會在一月份就降准，但都沒想到，元旦央行就加班降准0.5個百分點，妥妥的新年大禮包！
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中國人民銀行有關負責人表示：降准支持實體經濟發展。
1、此次降准如何支持實體經濟？
答：此次降准是全面降准，體現了逆周期調節，釋放長期資金約8000多億元，有效增加金融機構支持實體經濟的穩定資金來源，降低金融機構支持實體經濟的資金成本，直接支持實體經濟。此次降准保持流動性合理充裕，有利于實現貨幣信貸、社會融資規模增長同經濟發展相適應，爲高質量發展和供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境，並且用市場化改革辦法疏通貨幣政策傳導，有利于激發市場主體活力，進一步發揮市場在資源配置中的決定性作用，支持實體經濟發展。
2、此次降准是否有利于緩解小微、民營企業融資難融資貴問題？
答：此次降准增加了金融機構的資金來源，大銀行要下沉服務重心，中小銀行要更加聚焦主責主業，都要積極運用降准資金加大對小微、民營企業的支持力度。在此次全面降准中，僅在省級行政區域內經營的城市商業銀行、服務縣域的農村商業銀行、農村合作銀行、農村信用合作社和村鎮銀行等中小銀行獲得長期資金1200多億元，有利于增強立足當地、回歸本源的中小銀行服務小微、民營企業的資金實力。同時，此次降准降低銀行資金成本每年約150億元，通過銀行傳導可降低社會融資實際成本，特別是降低小微、民營企業融資成本。
3、降准是否意味著穩健貨幣政策取向發生改變？
答：此次降准與春節前的現金投放形成對沖，銀行體系流動性總量仍將保持基本穩定，保持靈活適度，並非大水漫灌，體現了科學穩健把握貨幣政策逆周期調節力度，穩健貨幣政策取向沒有改變。
爲了解釋明白此次降准對我們的影響，本文整理了十大解讀：
1、此次降准釋放多少資金？
此次降准是全面降准，體現了逆周期調節，釋放長期資金約8000多億元，有效增加金融機構支持實體經濟的穩定資金來源，降低金融機構支持實體經濟的資金成本，直接支持實體經濟。
2、降准有何好處？
此次降准保持流動性合理充裕，有利于實現貨幣信貸、社會融資規模增長同經濟發展相適應，爲高質量發展和供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境，並且用市場化改革辦法疏通貨幣政策傳導，有利于激發市場主體活力，進一步發揮市場在資源配置中的決定性作用，支持實體經濟發展。
3、此次降准是否有利于緩解小微、民營企業融資難融資貴問題？
此次降准增加了金融機構的資金來源，大銀行要下沉服務重心，中小銀行要更加聚焦主責主業，都要積極運用降准資金加大對小微、民營企業的支持力度。在此次全面降准中，僅在省級行政區域內經營的城市商業銀行、服務縣域的農村商業銀行、農村合作銀行、農村信用合作社和村鎮銀行等中小銀行獲得長期資金1200多億元，有利于增強立足當地、回歸本源的中小銀行服務小微、民營企業的資金實力。
同時，此次降准降低銀行資金成本每年約150億元，通過銀行傳導可降低社會融資實際成本，特別是降低小微、民營企業融資成本。
4、降准是否意味著穩健貨幣政策取向發生改變？
此次降准與春節前的現金投放形成對沖，銀行體系流動性總量仍將保持基本穩定，保持靈活適度，並非大水漫灌，體現了科學穩健把握貨幣政策逆周期調節力度，穩健貨幣政策取向沒有改變。
5、什麽是存款准備金率？
存款准備金是指金融機構爲保證客戶提取存款和資金清算需要而准備的資金，由金融機構繳存于其開立在央行的賬戶。存款准備金包括法定存款准備金和超額存款准備金。
我國法定存款准備金需按照央行規定的比例繳存，這個比例就是存款准備金率。
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6、降准意味著什麽？
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7、爲何此時降准？
國泰君安認爲，1月的流動性缺口或接近2.8萬億。在春節擾動及專項債發行下，流動性壓力最大的時間點在1月份。或需要一次降准(約釋放1萬億流動性）來對沖。從曆史上看，央行不太可能單獨因爲春節擾動而降准，但2020年疊加專項債發行，資金價格有額外壓力，央行有可能降准來爲專項債發行提供流動性。
廣發證券認爲，1月份基礎貨幣缺口近萬億，降准對沖概率較高，但需關注形式。近期市場降准預期明顯提升。參考去年財政存款變化和取現需求，如果要維持當前的貨幣政策松緊水平，2020年1月份基礎貨幣缺口可能超過1萬億，如果考慮到今年春節前移和專項債發行需求，可能缺口更大，預計央行降准操作進行平滑概率較大且合理。一般來說，每50BP普遍降准將釋放基礎貨幣約0.8萬億，按照當前基礎貨幣派生機制，降准本身或不再代表貨幣寬松態度，降准形式更值得關注（普遍降准、結構性降准、還是臨時准備金動用安排（CRA））。
國金證券認爲，元旦前後，央行降准的時間窗口打開，預計幅度在50bp。降准有兩個維度：第一，春節前流動性面臨多方面因素擾動，包括現金需求的增加、財政存款的增加以及TMLF到期因素的影；第二，從價格角度看，准備金率的下調可以降低商業銀行機會成本，有利于銀行信用的擴張。總體來看，在當前總需求偏弱的背景下，需要相對寬松的貨幣環境。貨幣邊際寬松的方向是確定的，在房地産約束下，寬松節奏或幅度將是漸進的，預計2020年上半年將進一步降准、降息。
8、對A股有何影響？
2014年以來，央行共進行了11次降准（包括定向降准）。降准之後的30天，股市只有2次下跌，其余均上漲。漲幅最大的一次是2015年2月，上證綜指上漲達16%。
2019年1月4日宣布降准後，上證指數一、三、六個月內的漲幅分別爲5.5%、29%和16.6%，表現好于前幾次降准。2019年9月6日降准後，大盤短線沖高後出現回落，隨後3個多月內維持震蕩格局。
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英大證券首席經濟學家李大霄表示，此次降准是全面的，具有較強的政策針對性。此次降准有助于引導市場利率下行，是一場及時雨，應對跨年資金的需求，對穩定經濟增長有非常重要作用，將有力提振市場信心，對股市也屬于重大利好。此外，該舉措使銀行的資金成本下降，有助于支持實體經濟發展，尤其對解決中小微企業融資難、融資貴問題有非常重要的實質作用。
任澤平老師在微博稱，豬沒擋住降息，也沒擋住降准。2020-1-1央行全面降准。利好經濟，利好市場。
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財富證券伍超明認爲，本次降准市場整體已有一定預期，國內股市、債市受此影響或相對有限，但受益于近期資本市場改革舉措頻出，投資者風險偏好整體有所提升。
安信證券首席策略分析師陳果表示，本次降准基本符合市場預期，明確在春節前實施有利于金融系統流動性穩定，最終也有利于幫助降低實體企業的實際利率和綜合融資成本，對資本市場來說，也有利于流動性預期及經濟預期的改善。
9、降准之後，還可能有降息？
國金證券分析師認爲，2018年6月以來，中國金融條件指數總體回落，從0.27降至-0.76，當前相當于2016年末水平，雖然較此前明顯回落，但與當前經濟環境對比看，金融條件可能仍相對偏緊，央行有必要進一步降息，以避免實際利率的被動走高。
當前我國政策利率實際上由一系列利率體系構成，其中7天逆回購利率作爲短期政策利率，在引導貨幣市場中已經發揮了重要作用；MLF利率屬于中期政策利率，在引導中長期貸款利率水平中將發揮重要作用。
從內部來看，提升資本回報率需要降低實際利率水平；從外部來看，中美貿易雖短期改善，但不確定仍存，以及全球經濟的走弱，疊加多個央行的降息的背景下，我國有必要下調政策利率；從貨幣政策框架的調整來看，也需要通過下調政策利率的方式來收窄利率走廊，以更好的實現利率的調控；
此外，LPR的實質下降也需要央行下調MLF的方式來予以引導。當前對貨幣寬松主要約束並不在于豬肉價格引導下CPI通脹的高企，而在于房地産，2015年以來我國房價在全球漲幅最大，房地産泡沫明顯，這也是當前貨幣政策相對不那麽松的主要原因。
總體來看，當前貨幣邊際寬松方向是確定的，節奏或幅度將是漸進的，2020年上半年除進一步降准外，預計還要降息。
10、對樓市有何影響？
降准了，銀行有更多資金了，個人房貸額度變得寬松了一些，有利于年初地産銷售。降准了之後，個人房貸利率的加成也有望小幅度下降。對于開發商來說，降准也是利好，開發商的貸款會更容易一點，利率也有望穩中略降。