在COVID-19大流行之後，新加坡房地産投資信托（S-REITs）經曆了動蕩的月份。
隨著對病毒的擔憂加劇，3月中旬，S-Reits之間出現了急劇抛售。但是在前幾周市場趨于穩定，S-REITs上漲。在撰寫本文時，新交所iEdge S-REIT領導者指數（新加坡S-REIT市場最具流動性的代表）已從3月23日的曆史低點反彈了近20％。
盡管COVID-19爆發帶來了經濟不確定性，但在新的措施的推動下，S-REITs的長期前景仍然樂觀，這將使它們在經營環境充滿挑戰的情況下擁有更大的靈活性來管理現金流量和籌集資金。
具有根本彈性的資産類別
S-REIT通常是防禦性的創收投資，可提供相對較高的收益率和穩定的股息。無論經濟條件如何，這使得它們成爲任何投資組合的可喜補充。
首先，房地産房地産爲房地産投資信托的價值提供了很好的支撐，在土地稀缺的新加坡，房地産房地産的長期發展趨勢是上升的。其次，由于租賃的鎖定性質，房地産投資信托的租金收入趨于穩定。這使房地産投資信托基金能夠持續派發股息，盡管在某些情況下會降低派息水平。最後，房地産投資信托基金可提供長期的資本增值，以及潛在的更高總回報率。在S-REIT表現出色的一年之後，iEdge S-REIT 20指數在2019年實現了約27％的平均總回報率。
這些屬性的結合長期以來使房地産投資信托基金成爲許多新加坡投資者有吸引力的投資選擇。盡管最近發生了COVID-19大流行帶來的挑戰，但這些基本特征仍然存在。
此外，最近出台的S-REIT減免措施繼續強調政府對S-REIT部門增長的大力支持，這體現在稅收政策優惠和強有力的監管框架中：
S-REITs通過分配至少90％的應稅收入作爲股息有資格獲得免稅的時間表已從三個月延長至12個月（2020財年末之後）。即日起，S-REITs的杠杆限制已從45％提高至50％。衡量公司債務償還能力的新的最低利息覆蓋率（ICR）要求的實施將推遲至2022年1月1日。
新措施對房地産投資信托基金投資者意味著什麽
從廣義上講，這些新措施應有助于S-REIT抵禦COVID-19帶來的經濟影響。S-REITs分配其應稅收入的擴展將提供更大的靈活性來管理其現金流量，並有機會爲短期增加現金儲備。這使房地産投資信托基金能夠如期履行其債務義務，從而緩解了投資者對潛在違約的擔憂。
由于S-REIT希望在此期間節省現金，因此有可能會削減單位分配（DPU）。三家S-REIT已宣布本季度削減DPU – SPH REIT，Mapletree Commercial Trust和Frasers Centrepoint Trust。盡管並非所有的S-REIT都可以效仿，但投資者需要做好心理准備以在近期季度獲得較低的股息。好消息是，當經濟複蘇且S-REITs收到欠他們的遞延租金時，全額股息將再次被派發。
杠杆上限的增加還使房地産投資信托基金有更多的回旋余地，可根據需要籌集資金。從本質上講，更高的杠杆限制加上ICR的延期，使S-REIT可以選擇通過不同的融資渠道借入更多資金。對于投資者而言，這也緩解了潛在的擔憂，即S-REITs可能會轉向稀釋性供股或私募來籌集資金。
S-REIT十年一次購買機會
在較低的利率環境下，S-REITs的平均收益率平均約爲5％，無疑使其領先于其他創收資産。例如，對于尋求收入的投資者而言，房地産投資信托基金的收益率仍優于債券市場中接近零的選擇權。此外，S-REIT曆來是全球提供最高REIT收益率之一。在當前經濟放緩的情況下，沒有多少其他房地産投資信托基金市場可以提供更高的收益率。
與年初相比，S-REIT價格也大幅下降。這提供了以低廉的價格積累優質S-REIT的機會。投資者應選擇具有堅實基礎的REIT，資産/租戶基礎多元化，DPU彈性強，知名贊助商的大力支持。
在行業方面，在COVID-19期間，數據中心，工業和醫療保健相關的房地産投資信托基金通常保持彈性。隨著越來越多的人在家工作，數據中心受益于數據創建和存儲需求的上升趨勢。一般而言，加權平均租賃到期日（WALE）比同業更長，在大流行帶來的運營挑戰中，工業REIT的表現也更好。
盡管零售房地産投資信托基金首當其沖，是新加坡采取的斷路器措施，但那些擁有郊區零售商店的房地産投資信托基金可能比擁有主要中央購物中心的房地産投資信托基金更好地堅持自己的立場。隨著新加坡人在家中徘徊，擁有大型電子商務足迹的零售租戶，或從事雜貨，藥房以及其他必需品和服務的零售租戶正更好地抵抗冠狀病毒風暴。
保持長遠眼光
盡管最近幾個月出現了逆風，但一旦經濟複蘇，S-REITs就有可能進一步增長，投資者應把握當前的機會，在中長期內實現這一增長。
一種方法是投資廣泛的S-REIT投資組合，以追蹤iEdge S-REIT領導者指數。該指數的前五名成分是工業，商業和零售房地産投資信托基金，如騰飛房地産投資信托基金，Capitaland Mall Trust和Mapletree Commercial Trust。
這是Syfe與新加坡交易所（SGX）合作推出的首個此類投資組合，使投資者可以使用市場上規模最大，交易最多的S-REIT。
本文源自摩根頻道