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從普通市民的角度來理解常見的經濟和財經術語和課題。
胡淵文 報道
Grab控股上月宣布，通過與一家于納斯達克股市挂牌的Altimeter Growth公司進行約400億美元（530億新元）的合並，從而成爲納斯達克挂牌公司。
後者是一家特殊目的收購公司（Special Purpose Acquisition Companies，簡稱SPAC），也稱爲“空白支票公司”，目的是透過首次公開售股（IPO）募集資金後，收購有前景的未上市公司，讓被並購的公司借殼上市。
SPAC本身沒有業務，資産一般是IPO所籌集的資金。
一般SPAC是由機構投資者、私募基金或對沖基金、甚至一些公司總裁所設立或保薦的。
當SPAC上市集資時，投資IPO的人並不知道最終收購的對象公司。
SPAC的IPO一般定價爲每股10美元（13.3新元），籌集的資金會放入有利息的信托戶頭，直到公司找到可收購的對象。
當SPAC股東投票通過收購後，投資者可選擇用SPAC的股票來換取合並公司的股票，也可選擇拿回原本投資加上利息。
不過SPAC收購一般上有兩年的時限，若無法在兩年內完成收購，SPAC會清盤，投資者拿回投資的資本加利息。
SPAC最早誕生于20世紀90年代，以往一般是難以融資的小企業的最後選擇。但市場的波動，尤其是在冠病疫情沖擊下，SPAC的吸引力大增，一方面大大減少了不確定性，另一方面傳統IPO要在網絡上進行路演（roadshow）不容易。
一般IPO的過程至少需要幾個月時間，而在這期間市場情況可能會突變，如公司臨近挂牌時市場情緒大跌，導致公司推遲IPO。相較之下，通過和SPAC合並上市更加快捷，定價更明確。
當SPAC收購一家公司時，收購價是由SPAC與目標公司的股東協商。目標公司的股東對公司價值以及股價已有一定程度的把握。在傳統IPO，公司的估值以及股價還需要經過邀標定價（book building）來決定。
去年，SPAC是推動美國IPO市場的主要因素，共籌集799億美元資金，遠超2019年的136億美元。SPAC占IPO的份額從2013年的4%上升到50%。
不過近期SPAC的熱潮有所降溫，4月只有13家SPAC上市，遠低于3月的109家。
美國證券交易委員會（SEC）此前向會計師發出新指引，提高對這個領域的監督，意味著有意上市的SPAC需花更多時間來遵守條例，這或讓申請過程更加緩慢。
上周四，聯儲局在最新的金融穩定報告中對SPAC和散戶抱團股發出警告，稱這類熱捧股和SPAC的興起反映出股市投資者的風險偏好極高。