王陽發 報道
美國今年熱火朝天的首次公開售股（IPO）活動，預期將實現兩三千億美元IPO集資總額的神話，這得歸功于特殊目的收購公司（SPAC）的IPO活動。在這股熱潮中，新加坡商人陳明棟參與其盛，他創設的第二個SPAC將在數周內到美國納斯達克股市挂牌。
在金融界已有30年經驗的八一資本集團（8i Capital）首席執行官兼董事陳明棟（60歲），過去15年專注于幫助中國公司到納斯達克挂牌，最近一家由他帶到美國上市的是魔線集團（Moxian）。
2019年4月，陳明棟推出第一個SPAC到納斯達克上市——八一收購公司（8i Acquisition），同年9月，八一公司就成功並購香港加密貨幣交易所Diginex，從而使Diginex成爲新加坡公司，並在納斯達克挂牌。
《聯合早報》日前訪問這位相信是唯一推出SPAC到美國上市並完成並購（de-SPAC）的本地商人，與讀者分享他的經驗。
陳明棟說：“美國上市的SPAC，通常是在英屬維京群島（BVI）等避稅天堂注冊的公司。因爲稅務關系，擁有者和收購目標喜歡成爲這類避稅天堂的公司。”
因此，八一公司和集團的第二個SPAC——八一公司2（8i Acquisition 2），都是BVI注冊公司。
他指出，若規定SPAC、保薦人或收購目標必須是新加坡公司，都將使選擇減少。
借由SPAC並購上市的公司，通常是較沒有經驗的起步公司，在上市方面可以獲得保薦人的幫助。它們主要來自生物醫藥、綠色能源和科技領域，而且較缺乏業績記錄。他說，八一公司要找的是估值三四億元、三五年裏有潛能達到三四十億元的收購目標。
他說：“重點是，保薦人必須能找到良好的收購目標。”
然而，能找到好的收購目標還不夠，並購交易必須能夠獲得批准。
陳明棟指出，按美國納斯達克股市的規定，SPAC進行並購時，第三方托管賬戶（escrow account）一律須至少有1000萬美元資金，否則不可以進行並購。
他說：“重點不在于SPAC上市時能籌得多少資金，而是必須確保在第三方托管賬戶的資金不少于規定。”
美國上市SPAC在IPO時籌得的資金，在並購前通常已有一半被投資者贖回。他說，SPAC保薦人的挑戰，是必須爭取足夠的新投資者，來填補那些離開的投資者。這是要確保符合那1000萬美元的規定。
此外，納斯達克SPAC的投資者，不只獲得股票，還可獲附送一定比例的憑單和股票認購權（rights）。投資者即使投票反對並購交易並且贖回投資，也能保有免費的憑單和認購權。
他說：“在並購後，投資者可以賣出有實值（in the money）的憑單和認購權。這是美國SPAC最吸引人的地方。”
各地主要交易所都希望在SPAC市場分得一杯羹。新加坡交易所3月底發布SPAC主板上市管制框架建議，並征詢公衆意見。公開征詢活動已結束，如果一切順利，年中便可開始推行這個SPAC上市管制框架。