全球利率長時間處于低位，受保人通過分紅保險得到的投資回報額可能減少，而剛要購買分紅保險的人，在面對比以往更低的投資回報的同時，可能還得支付更高保費。本期《理財錦囊》邀請專家講解分紅保險漲價的來龍去脈，並建議應對策略。
分紅保險（participating insurance）具體指教育儲蓄保險、終身人壽保險和退休保險。
這些保險都包含投資部分，投資所得以每年複歸紅利（reversionary bonus）和期滿紅利（maturity bonus）或終期紅利（terminal bonus）的形式支付給受保人。
保險公司會把資金投資在國家債券、股票等投資工具，並把投資獲得的利益作爲保險紅利分派給保險持有人。
然而冠病疫情在去年打擊全球經濟致使各國央行降低利率，國債利率也不斷下調，本地和美國股市劇烈波動，保險公司的投資回報也比數年前經濟較好時少，分給受保人的紅利也會跟著減少。
調低分紅保險演示 投資回報率預估頂限
爲了更准確地反映目前的低利率環境，新加坡人壽保險協會（LIA Singapore）規定，從今年7月1日起調低以新元爲計算單位的分紅保險的演示投資回報率預估頂限。
最高年率不得超過4.25％，最低年率則不得少于3％。在以往，最高年率頂限爲4.75％，最低爲3.25％。
至少五保險業者調高分紅保險費
財務規劃公司星融（SingCapital）執行總裁謝诏全接受《聯合早報》訪問時說：“如果保險業者提供較高的預估回報率，在保單上看來很吸引人，但無法保證一定能支付這筆回報額。”
這成了保險公司調整保費的契機——新的保戶要達到存款或退休金目標，可能得存更多錢或支付更多保費。
至少五家保險業者從7月開始上調分紅保險費。它們包括英傑華（Aviva）、職總英康（NTUC Income）、宏利保險（Manulife）、安盛（AXA），以及友邦（AIA）。若按相同的投保額（sum assured）計算，每月保費比7月之前高出3％至15％。
謝诏全指出，分紅保險提供“保證”（guaranteed）和“無保證”（non-guaranteed）紅利。新的演示投資回報率頂限主要影響“無保證”紅利。
他舉例說，一名客戶有意購買20年期滿的儲蓄保險，保費支付期爲10年。在保費上調前，每年支付的保費爲2400元，期滿後預計可獲得4萬3632元的回報。7月保費上調後，她每年要多付 17.2%至2813元。
演示回報年率上調前，她的無保證紅利總額預計會達到4萬3632元，年率調低到4.25%之後，總回報額預計會增加2.6%。
演示年率下降，但回報增加，看來是件好事，但實際上客戶投入的保費比賺取的回報還多，因此淨回報額還是比保費上調前少了15.2%。
最終實際回報額可能高過或低于預估回報
要注意的是，演示回報率只是一種預測，受保人最終獲得的實際回報額可能高過或低于預估回報。
獨立財務顧問黃莉淩受訪時說：“消費者必須清楚，不論是之前還是未來購買的保單，說明書內容並不影響實際回報。因爲實際回報額受其他因素影響，包括分紅基金的表現，而不是根據說明書顯示的數字。
此外，經濟環境不斷變化，而預測也會改變。
修訂保險內容 添加更多福利
由于保險費上漲，爲了讓客戶獲得物有所值的産品和服務，保險公司便修訂保險內容，添加更多福利和擴大受保範圍。可看作是，消費者花更多錢買品質更好的産品。
在這種情況下，消費者是否該調整投保策略？
財務規劃公司MoneyOwl執行總裁兼投資總監黃君亭受訪時說，7月之前買保單的受保人獲得的演示回報率較高，他認爲保險公司會盡量在短期和中期內按演示回報率支付紅利。可是若長期來看，保險公司可能會因爲市場下滑而削減紅利以反映當下的低利率趨勢，並保障整體財務狀況和分紅基金的償付能力。
“至于新保單，回報額很可能低于預期。我們還發現許多保險公司完全停售教育儲蓄保險。消費者須采用其他累積財富的策略。”
投資聯結保單不受新規定影響
他還特別指出，以投資回報爲主軸的投資聯結保單（Investment-Linked Policies，簡稱ILP）不受LIA的新規定影響。分紅保險根據分紅基金的表現派發回報，但ILP受保人選擇投資的單位信托（unit trust）是由專業基金經理管理。
此外，ILP不提供保證現金價值（guaranteed cash value），投資回報完全視單位信托的表現而定，人受保人必須承擔投資風險。
黃君亭預測，保險公司會逐漸加大推銷ILP的力度，因爲這類保單須要投入的資金較少。
分紅保險的主要作用不是投資，因此黃莉淩認爲，消費者無須爲了保費和回報的調整而修改保險規劃。
“消費者需求和可承擔的風險能力依然是人們規劃投資策略或制定財務目標的主要考量。我們爲客戶進行規劃時，分紅保險仍是重要的一環，尤其是要避開風險、投資策略較保守或風險承擔能力較低的客戶。”
她指出，保險業者重新設計保險産品，較保守或有更長時間累積財富的消費者，或許能找到符合他們低風險投資組合或儲蓄需求的新保險産品。
她提醒消費者，一定要把至少三至六個月的月薪存起來，以備不時之需，尤其是人們可能因爲冠病疫情而失去工作。
選擇保費最低保障最多保險
謝诏全也有相同看法。他指出，保險的主要作用是當人生出現意料之外的事件如患病、殘障或死亡時，可提供一定的保障。他建議消費者貨比三家，選擇以最低保費獲得最多保障的保險。
“通過其他投資工具如股票和單位信托所獲得的回報更高，但必須根據自己的風險承擔能力、預算和財務目標時限進行投資。選擇適合的投資工具來累積財富，是非常重要的。”