股指國債
股指期貨
上周A股主要指數反複震蕩。滬指周K收紅，收漲1.3%；深指跌0.14%，創業版收跌0.84%，三期指漲跌不一，上證50漲0.32%，滬深300跌0.24%，跌幅有所收窄，中證500漲1.5%。中證1000股指期貨上市，中證1000指數上漲2.65%。歐洲央行加息50個基點，受海外市場波動影響，北向資金流動反複，周內淨流出37.36億，相對上周流出有所下降。政策面上，國務院總理出席世界經濟論壇全球企業家視頻特別對話會強調，中國將保持宏觀政策連續性針對性，繼續著力幫扶市場主體纾解困難；中國 7 月貸款市場報價利率（LPR）持穩：1 年期 LPR 爲 3.7%，5 年期以上 LPR 爲 4.45%，均與上期持平，爲市場注入穩定信號，證監會也對金融穩定和樓市釋放正面信號，但上周多支人氣個股在監管消息影響下出現的閃崩仍是市場的擾動因素，近期板塊輪動也較快，市場波動仍需時間消化，建議投資者配置方面選擇逢低位布局。技術面上，指數中長線價值明確，結合低估值以及疫情修複邏輯，隨著政策的釋放和落地，以及對下周7月PMI數據的正面預期，策略上建議輕倉介入多IC合約。
美元/在岸人民幣
周五晚間在岸人民幣兌美元收報6.7500，較前一交易日升值155個基點。當日人民幣兌美元中間價報6.7620，調貶155個基點。在決策層多次降溫之下，市場已下調對美聯儲本月加息100個基點的預期，但本月鐵定加息75個基點；且從離岸與在岸人民幣價差看，人民幣貶值壓力尚存。目前來看，爲應對逾40年新高的通脹，美聯儲加息節奏仍明顯快于其他主要經濟體，這意味著美元將在中、長期保持上行態勢，美元指數在高位壓力作用依舊較強，需觀察持續時間的長短，人民幣彙價在我國經濟持續恢複的背景下總體呈震蕩上行趨勢。近期需關注國內疫情防控形勢及外彙政策層面的變動。
美元指數
美元指數周五收跌0.01%，報106.55。7月美國綜合PMI初值從52.3驟降至47.5，遠遜于預期。該指數低于50表明企業活動萎縮，這一發展可能會引發一場關于美國經濟是否重新陷入或接近衰退的激烈爭論。美聯儲到7月份加息100個基點的概率進一步下滑至20.1%，利空美指。非美貨幣多數上漲，歐元兌美元跌0.15%報1.0215，三大因素令歐元跌跌不休：一是歐元與美國貨幣政策調整不同調；二是歐洲大門口遷延不停的烏克蘭危機；三是歐洲通脹飙升以及對經濟衰退前景的擔憂。英鎊兌美元漲0.02%，報1.2007。
綜合來看，美元指數中長期或維持震蕩上行趨勢。在全球經濟衰退風險加劇之際，加息節奏仍明顯快于其他主要經濟體給美指帶來一定支撐。今日重點關注德國7月IFO商業景氣指數和英國7月CBI工業訂單差值。
國債期貨
上周期債主力合約沖高回落，國債收益率先下後上，DR007小幅下行至1.2%，低于政策利率水平。目前來看期債主力合約短期內仍以窄幅震蕩爲主。李克強在出席世界經濟論壇對話會上表示，不會爲了過高增長目標而出台超大規模刺激措施、超發貨幣、預支未來。海外方面，歐洲央行決定將三大關鍵利率上調50個基點以對抗通脹，並且推出反金融碎片化工具（TPI）以確保貨幣政策在歐元區的順利傳導；日本央行維持關鍵利率-0.1%不變和10年期國債收益率目標0%不變，並進一步上調通脹預期。本周重點關注7月底政治局會議。
上周央行在公開市場淨投放130億元。資金面延續寬松，支撐債市的偏強表現。從技術面上看，當前10年期國債收益率在2.76%附近，低點預計在2.7%附近，高點預計在2.85%附近。操作上，預計風險總體可控，在多空因素的影響下，短期國債以震蕩思路爲主，建議高賣低買區間操作爲主，關注基差回落後的建倉機會。
農産品
白糖
洲際期貨交易所（ICE）原糖期貨周五下跌，因全球利率上升和經濟衰退前景下，投資者繼撤離風險較高的資産，加之巴西雷亞爾走弱對糖價構成拖累，交投最活躍的ICE 10月原糖期貨合約下跌0.46美分或2.5%，結算價每磅17.89美分。歐盟收緊貨幣政策，加息幅度超預期，受此影響，原糖價格跟隨下跌。加之巴西中南部甘蔗進入壓榨高峰期，加之乙醇折糖價格相對低于糖價，引發市場對巴西中南部提高制糖比例的預期。國內糖市：截至2022年6月底，本制糖期全國共生産食糖956萬噸（上榨季同期産糖1067萬噸），累計銷售食糖601萬噸，産銷率62.87%，略低于上年同期的64.05%。截止目前全國食糖産糖量仍低于去年，本年度食糖供應減少基本成定局。白糖現貨價格稍有所松動，部分糖企及加工廠現貨報價有所下調。受外圍因素影響，短期糖價進入跌勢。操作上，建議鄭糖2209合約短期偏空對待。
玉米
芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨周五收跌，因俄烏兩國就重啓黑海港口谷物出口達成協議。隔夜玉米2209合約收漲0.54%。美國作物天氣前景預期改善，美玉米生長狀況穩定，且俄烏兩國就重啓黑海港口谷物出口達成協議，供應預期增加使美玉米再度下挫。另外，今年巴西玉米出口有望達3750萬噸，較上年增長約80%，施壓玉米市場。國內方面，隨著貿易糧庫存減少，市場進入青黃不接階段，利空壓力逐漸緩解，加之局部地區疫情反複、降雨天氣較多，部分持糧主體挺價意願增強，玉米上量減少，預計價格進一步下跌空間有限，對盤面有所支撐。盤面來看，受外圍市場影響，玉米走勢維持偏弱局面，暫且觀望。
澱粉
隔夜澱粉2209合約收漲0.2%。據Mysteel調查數據顯示，截至7月20日玉米澱粉企業澱粉庫存總量116.6萬噸，較上周增加0.9萬噸，增幅0.78%，月增幅4.06%；年同比增幅13.92%，庫存壓力較大，且目前下遊行業需求整體一般，加之近期下遊行業補貨情緒仍處于觀望狀態，港口貿易商以及廠家有降價促簽單的意願。同時，在原料玉米看弱的情緒中，澱粉價格難有表現。不過，隨著後期下遊行業剛需補貨節點的臨近，預計玉米澱粉的市場價格將會止跌企穩，對盤面價格有所支撐。盤面來看，澱粉期價維持偏弱趨勢，暫且觀望。
雞蛋
2022年6月份全國在産蛋雞存欄量爲11.81億只,環比增加0.25%，在産蛋雞存欄繼續穩步增加，且雞蛋現貨價格止跌回升，養殖端延淘情緒較高，淘汰量持續較低。同時，玉米、豆粕期價下跌，蛋雞養殖成本預期回落，成本支撐力度預期減弱，期價受其拖累走低。不過，最近生豬豬肉價格大漲，淘雞價格也有所上漲，雞蛋替代作用增加，且隨著南方市場出梅，市場盼漲情緒持續發酵，各環節積極補貨，雞蛋現貨價格繼續走高，給期貨市場帶來支撐。盤面來看，雞蛋期價整體仍處于空頭趨勢，不過跌幅有所放緩，暫且觀望。
棉花
洲際交易所(ICE)棉花期貨周五下跌，受谷物市場整體回落影響，因美元走軟且主要種植區炎熱幹燥的天氣引發的供應擔憂持續，交投最活躍的ICE 12月期棉下跌0.71美分或0.78%，結算價報90.89美分/磅。國內市場來看，截至6月底棉花商業庫存爲372萬噸，商業庫存仍處近五年相對高位，市場供應仍顯寬松。需求方面，紡織服裝出口額仍有一定增長，但國內紡織需求相對欠佳，中間商對棉花原料銷售以自身庫存爲主。下遊純棉行業平均開機率在五成附近，且處于持續下滑狀態，需求仍維持疲軟狀態。下周美聯儲新一輪加息將兌現，若超預期加息，大宗商品仍承壓，棉花價格仍有下跌。另外收儲政策提振仍相對有限，關注國內外棉聯動作用。技術上，目前棉價經過一輪深跌後，短期存技術性修複可能較大。操作上，建議鄭棉2209合約短期暫且觀望。棉紗期貨2209合約短期觀望爲主。
蘋果
據Mysteel統計，截止到2022年07月21日當周全國蘋果冷庫出庫量約爲14.87萬噸，環比上周走貨節奏加快。山東産區庫容比9.43%，相比上周減少1.18%；陝西産區庫容比4.66%，相比上周減少1.13%。周內山東産區看貨客商增多，季節性淡季影響有所減弱，前期要價未成交的貨源周內陸續成交，冷庫走貨加快；陝西産區蘋果進入清庫，客商調貨積極性尚可，庫內成交氛圍較好。總體上，受到早熟品種同比價格高、加之替代品水果價格上漲的影響，對産地富士蘋果市場形成利好作用。操作上，建議蘋果2210合約短期暫且觀望。
紅棗
據Mysteel 農産品調研數據統計，截止2022年7月21日當周 36 家紅棗樣本點物理庫存在8483噸，較上周減少79噸，環比減少0.92%，本周庫存小幅減少。近期産區紅棗減産消息發酵，銷區市場客商心態不一，部分客商開始適當囤低價貨源，部分持觀望態勢，整體紅棗走貨略顯好轉，持有高成本貨源的客商仍保持相對惜售情緒。操作上，建議鄭棗短期暫且觀望。
花生
宏觀方面，市場悲觀情緒逐漸釋放。油脂盤面震蕩運行，花生價格依舊和宏觀因素聯系緊密。從花生基本面看，供給方面，産區余量見底，隨著氣溫升高，貿易商冷庫出貨的意願有所上升，但挺價心理仍存，春花生播種結束，産區普遍反映花生種植面積減少，對花生價格形成支撐。此外，部分産區花生進入決定産量的結莢期，需要進一步關注産區天氣；需求方面，花生油價格隨其他油脂弱勢運行，導致壓榨利潤下降，油廠開機率繼續下降，不過部分油廠停機不停收，且隨著節日臨近，花生需求有提振的可能性。總體來說，市場購銷清淡，供求略偏緊，但基本面對花生價格漲跌影響有限，近期價格受宏觀因素影響更大。盤面上，花生2210合約收漲0.58%，收報9322元/噸，略偏強震蕩。技術上，日MACD指標顯示DIFF與DEA于0軸下方糾纏；近期宏觀情況複雜，花生期價與其聯系緊密，操作上，建議在9200-9650元/噸區間內高抛低吸，注意設置止損。
菜粕
芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨周五收高，受低吸買盤支撐。隔夜菜粕2301合約收漲2.38%。加籽種植面積預期提高，且前期生長條件良好，給新季加籽恢複性增産奠定良好的開端，加籽供應預期增加。且NOPA公布的美豆壓榨報告雖然高于市場預期，但仍處在近幾個月的最低值，加上美豆的出口也表現不佳，拖累美豆價格。不過，美豆優良率持續下滑，且進入天氣市，市場對天氣升水預期仍存。國內方面，6月油菜籽進口總量僅5.4萬噸，進口菜籽壓榨持續偏低，菜粕産出較少，不過下遊采購仍不積極，庫存水平仍然處于同期高位，且海關數據顯示，6月菜籽粕進口量爲21.07萬噸，同比增加90.8%，增加菜粕供應量。同時，國內大豆短期供應充足，油廠開機率尚可，豆粕庫存持續增加，蛋白粕整體庫存壓力加大。盤面來看，隔夜菜粕有所反彈，不過持倉大幅減少，持續性有待觀察。
菜油
洲際交易所（ICE）油菜籽期貨周五收漲，受空頭回補提振。隔夜菜油2209合約收漲2.53%。加籽種植面積預期提高，且前期生長條件良好，給新季加籽恢複性增産奠定良好的開端，加籽供應預期增加。同時，印尼取消棕榈油出口專項稅並推遲B35生物柴油計劃，使得油脂前期反彈情緒減弱。不過，印尼暫停派遣其公民到馬來西亞工作，馬棕産量有望低于預期，對油脂市場有所支撐。國內市場方面，疫情影響下，菜油需求明顯弱于往年同期，且國內菜籽上市導致菜油價格受到一定壓制。但是今年國內新籽收購價格高昂，且油菜籽及菜籽油進口量持續維持最低水平，菜油供應壓力有限，沿海地區菜油庫存處于近年來最低位，庫存壓力較小。盤面來看，菜油市場維持小幅反彈，不過，豆棕走勢較弱，對菜油有所拖累，暫且觀望或日內交易爲主。
豆一
隔夜豆一上漲了0.26%，上周東北價格較上周下滑0.02元/斤，上周初豆一期貨表現弱勢對貿易商心態有一定不利影響，貿易商收購積極性不高，以出剩余庫存爲主。7月12日中儲糧油脂公司大豆拍賣成交率爲37.165%，對行情暫無支撐作用。南方大豆價格本周仍以穩定爲主，老客戶少量采購，走貨量偏少。盤面來看，豆一探底回升，反彈力度有限。
豆二
隔夜豆二上漲了2.3%，美國農業部公布的周度作物生長報告顯示，截止7月17日當周，美國大豆優良率爲61%，前一周爲62%，去年同期爲60%;當周美豆開花率爲48%，去年同期爲61%，五年均值爲55%;當周美豆結莢率爲14%，去年同期爲21%，五年均值爲19%。美豆優良率下滑，開花率和結莢率低于正常水平，當前作物生長狀態以及生長關鍵期的潛在天氣影響仍對美豆價格有季節性支撐作用。盤面來看，豆二有所走強，短期維持震蕩。
豆粕
周五美豆上漲了0.9%，美豆粕上漲了-0.86%，隔夜豆粕上漲了1.77%，從美豆的情況來看，NOPA公布的美豆壓榨報告雖然高于市場預期，不過處在近幾個月的最低值，加上美豆的出口也表現不佳，限制美豆的價格。天氣方面，商品氣象集團稱，下周的降雨將令美國中西部作物帶的水分不足比例降至20%左右。降雨預報有助于改善美豆生長狀態，並削弱了美豆生長關鍵期的天氣支撐。從豆粕基本面來看，據Mysteel農産品對全國主要地區的50家飼料企業樣本調查顯示，截止到2022年7月15日當周（第28周），國內飼料企業豆粕庫存天數（物理庫存天數）爲9.2天，較上一周小幅增加0.02天，增幅0.17%。近期美豆仍受宏觀經濟形勢影響，全球大宗商品波動劇烈，市場觀望情緒漸濃，受此影響，國內下遊飼料企業避險情緒濃厚，不敢冒險備多庫存，大多維持隨采隨用節奏。從進口豆來看，6月進口大豆繼續下滑，7月也預計不樂觀，壓榨量預計回落，豆粕脹庫的壓力預計將逐步緩解。盤面來看，豆粕小幅走強，目前在前期震蕩區間的下沿，關注其支撐情況。
豆油
周五美豆上漲了0.9%，美豆油上漲了3.26%，隔夜豆油上漲了1.14%，從美豆的情況來看，NOPA公布的美豆壓榨報告雖然高于市場預期，不過處在近幾個月的最低值，加上美豆的出口也表現不佳，限制美豆的價格。天氣方面，商品氣象集團稱，下周的降雨將令美國中西部作物帶的水分不足比例降至20%左右。降雨預報有助于改善美豆生長狀態，並削弱了美豆生長關鍵期的天氣支撐。從油脂基本面來看，上周國內大豆壓榨量略降至 170 萬噸，豆油産出略微減少，下遊貿易商提貨速度加快，豆油庫存繼續下降。監測顯示，7 月 18日，全國主要油廠豆油庫存 89 萬噸，比上周同期減少 3 萬噸，月環比減少 6 萬噸，與上年同期基本持平，比近三年同期均值減少 20 萬噸。本周大豆壓榨量維持在 170 萬噸左右，豆油需求有所好轉，預計豆油庫存繼續下滑。棕榈油方面，印尼取消征收的棕榈油出口稅，以及減緩B35上市，對市場有一定的利空的影響。盤面來看，豆油維持震蕩，短期預計以震蕩爲主。
棕榈油
周五馬盤棕榈油上漲-0.59%，隔夜棕榈油上漲了1.83%。從基本面來看，據南部半島棕榈油壓榨商協會（SPPOMA）數據顯示，2022年7月1-15日馬來西亞棕榈油單産下滑13.03%，出油率增加0.19%，産量下降12%。據船運調查機構ITS數據顯示，馬來西亞7月1-15日棕榈油出口量爲518520噸，較6月同期出口的601063噸減少13.73%。馬棕受勞動力不足的問題的影響，産量繼續下降，部分抵消了出口繼續回落的利空影響。國內基本面來看，近期棕榈油到港量繼續增加，庫存上升。7 月 20 日，沿海地區食用棕榈油庫存 24 萬噸（加上工棕 33 萬噸），比上周同期增加 5 萬噸，月環比增加 8 萬噸，同比減少 3 萬噸。其中天津 5.5 萬噸，江蘇張家港 5 萬噸，廣東 6 萬噸。印尼取消征收的棕榈油出口稅，以及減緩B35上市，對市場有一定的利空的影響。盤面來看，棕榈油維持震蕩，在基本面難言樂觀的情況下，棕油表現偏弱。
生豬
天氣較熱，限制了豬肉的消費，同時學校放假，對豬肉的消費也有一定的打擊。加上臨近月底，大型養殖場有出欄的動作，增加部分的供應。近期政策層面一直強調保供穩價，加上上周公布的生豬二季度存欄仍處在高位，二元能繁母豬存欄還出現了回升，給市場一定的壓力。期貨盤面來看，豬價連續下跌，短期不具備大幅上漲的基礎。
化工品
LLDPE
截至7月21日當周，聚乙烯企業平均産能利用率在 77.13%,較上周+1.15%。國內企業聚乙烯總産量在 45.85 萬噸，較上周增加1.29 萬噸。其中 HDPE産量爲 20.08 萬噸，+2.02 萬噸；LDPE 産量爲 5.13 萬噸，+0.27 萬噸；LLDPE 産量爲 20.64 萬噸，-1.0 萬噸。PE 下遊各行業産能利用率在 45.6%，較上周+0.3%。其中農膜、管材、包裝膜開工率上升，中空企業平穩，注塑、拉絲開工率回落。聚乙烯生産企業庫存有所下降。截至 2022 年 07 月 20 日，中國聚乙烯生産企業樣本庫存量報 43.12 萬噸，較上期跌 2.12 萬噸，環比跌 4.69%。夜盤L2209合約震蕩反彈，顯示多方占據優勢。操作上，建議投資者逢回落可以輕倉建多搶反彈。
PP
截至7月21日當周，聚丙烯産能利用率環比下降 0.40%至 78.21%，國內聚丙烯産量 55.45 萬噸，較上周減少 0.28 萬噸，跌幅 0.50%。較去年同期增加 0.92 萬噸，漲幅 1.69%。聚丙烯下遊行業平均開工率較上周上升0.29%，較去年同期低2.67%。其中塑編較、注塑、BOPP較上周上升0.14%，PP管材、膠帶母卷、PP無紡布、CPP則有所下降。聚丙烯總庫存量有所下降，報 81.79 萬噸，較上期下降 3.18 萬噸，跌幅 3.74%，生産企業庫存有所下降，然而由于市場成交不暢，貿易商庫存有所累積，庫存未明顯向下遊轉移。夜盤PP2209合約震蕩反彈，顯示多方占據優勢。操作上，建議投資者逢回落可以輕倉建多搶反彈。
PVC
截至7月21日當周， PVC 生産企業開工環比減少 2.98%在 77.19%，同比增加 2.41%；電石法環比減少3.75%在 75.91%，同比增加 2.27%；乙烯法環比增加 0.61%在 83.80%，同比增加 8.45%。PVC 制品企業開工繼續低位運行，硬制品行業開工偏低運行，軟制品企業開工變化不大。受房地産市場低迷影響，終端對型材與異型材需求有限，型管材企業短期仍以交付即有訂單與積極促銷爲主。截至 7 月 17 日，國內 PVC 社會庫存在 37.12 萬噸，環比增加 0.49%，同比增加158.14%；其中華東地區在 29.82 萬噸，環比增加 0.27%，同比增加 190.08%；華南地區在 7.3 萬噸，環比增加 1.39%，同比增加 78.05%。下周産量減少，需求基本平穩，預計庫存將有所下降。夜盤V2209合約高開高走，顯示多方占據優勢，今日關注6690一線的壓力能否被擊穿。操作上，建議投資者手中多單可以設好止盈，謹慎持有。
EB
截至7月21日當周，國內苯乙烯産量在 25.641 萬噸，較上期漲 0.73 萬噸，漲幅2.92%。工廠開工率周平均 69.83%，漲 1.98%，環比上周漲 2.92%。苯乙烯下遊三大行業需求穩中有升。其中，ABS/EPS供應與庫存雙雙減少，而PS供應增加，庫存減少。受苯乙烯工廠産能利用率增加，下遊需求不足等因素的影響，本周苯乙烯生産企業庫存有所上升。至2022年7月21日，中國苯乙烯工廠庫存量107765噸，較上期增加11592噸，環比增加12.05%。目前苯乙烯工廠庫存仍處于近年來的低位水平。預計下周苯乙烯的庫存基本平穩。夜盤EB2208合約震蕩反彈，顯示多方占據優勢。今日關注8750一線的壓力能否被突破。操作上，建議投資者手中多單可以設好止盈，謹慎持有。
天然橡膠
國內外主産區處于割膠期，泰國和越南降雨較多對原料産出存在一定阻力。國內雲南版納降雨也偏多，割膠工作開展不暢，新鮮膠水産量偏低；海南目前基本上已陸續進入全面開割狀態，膠水存上量預期。近期青島天然橡膠庫存小幅減少，依舊處于僵持當中，考慮到價格止跌的情況下，下遊工廠采購可能小幅縮減，預計短期青島地區庫存有小幅累庫的可能。需求方面，上周輪胎廠開工率環比下降，在成品庫存高位壓力下，短期仍存停産或降負安排，開工率存繼續下降預期。夜盤ru2209合約減倉反彈，短線關注12220附近壓力，不宜過分追漲。
甲醇
近期國內甲醇檢修及減産企業增加，恢複裝置仍較少，産量有所下降，但本周檢修及減産企業減少，同時有部分企業恢複開工，或將導致供應量增加。目前下遊實際需求仍較一般，企業庫存雖小幅下降，但考慮到部分檢修裝置或將重啓，而下遊需求未有向好預期，預計整體庫存或有所累增。港口方面，上周甲醇港口庫存整體窄幅累庫，華東港口進口船貨抵港環比增量，烯烴剛需消耗下，庫存窄幅累庫；華南地區少量進口船貨補充，下遊剛需平穩，庫存小幅減少。近期國內甲醇制烯烴裝置産能利用率環比下降，雖青海鹽湖裝置重啓，但延長中煤榆林一期裝置停車，傳統下遊整體需求相對平穩。夜盤MA2209合減倉收漲，短期關注2510附近壓力，建議在2440-2510區間交易。
尿素
近期國內尿素裝置停車/檢修較多，因停車企業多數在月底恢複生産，短期産量預計繼續下降。需求方面，近期蘇皖、華北等地農業需求推進，農業補肥有所增量；工業複合肥及板材行業需求不溫不火，原料行情仍存波動預期，複合肥下遊接貨情緒難以提振，企業生産負荷暫未有提升計劃，産能利用率處于較低水平；膠板行業未見起色，整體采購量較去年年同期減少。部分主流企業出台保底、買斷等政策，短期廠家出貨順暢，企業庫存明顯下降。UR2209合約短期關注2250附近壓力，建議在2150-2250區間交易。
玻璃
目前國內浮法玻璃開工率持穩，但日熔量下降，因有企業熱修，據悉近期有2-3條線有放水計劃，但同時前期點火産線有可能會在下周出玻璃，整體上減量或將多于增量。需求方面，近期終端整體需求疲乏，下遊訂單一般，除了個別深加工企業訂單稍有增加外，多數變動不大。上周玻璃企業庫存小幅下降，但市場需求端並無改善，深加工市場仍以按需采購爲主，多數企業産銷情況較爲一般，預計庫存將持續保持高位。夜盤FG2209合約小幅收漲，短線關注1450附近壓力，建議暫以觀望爲主。
純堿
近期重慶湘渝、甘肅金昌等個別前期檢修的企業陸續恢複生産，整體開工及産量有所提升，本周海化、發投、南堿、中鹽化工等計劃檢修，整體開工和産量預計呈下降趨勢。近期下遊需求改善狀況不明顯，提貨積極性不高，堿廠出貨一般，純堿企業總庫存繼續增加。浮法玻璃價格持續下調，原料高價抵觸心態疊加局部地區降産熱修現象並存，需求仍有下降預期，預計純堿企業出貨量小幅下降。夜盤SA2209合約減倉收漲，短期關注2640附近壓力，建議在2550-2640區間交易。
原油
國際原油期價呈現震蕩回落，布倫特原油9月期貨合約結算價報103.2美元/桶，跌幅0.6%；美國WTI原油9月期貨合約報94.7美元/桶，跌幅1.7%。美國及歐洲7月制造業PMI創兩年新低，美聯儲本周召開議息會議，市場預計加息75個基點，美元指數小幅回落。歐盟對俄羅斯實施石油制裁方案，美歐商討制定俄羅斯石油價格上限的措施，伊朗核問題談判進展緩慢，Keystone輸油管道運營能力下降，供應憂慮支撐油市；駕駛高峰期美國汽油需求呈現放緩，歐盟將允許俄羅斯國有公司向第三國付運石油，歐美央行加息前景導致經濟衰退及需求放緩憂慮壓制市場，短線原油期價呈現寬幅震蕩。技術上，SC2209合約考驗640區域支撐，上方測試20日均線壓力，短線上海原油期價呈現寬幅震蕩走勢。操作上，建議短線交易爲主。
燃料油
美國及歐洲7月制造業PMI創兩年新低，歐盟將允許俄羅斯國有公司向第三國付運石油，國際原油期價震蕩回落；新加坡燃料油市場下跌，低硫與高硫燃料油價差回落至359.27美元/噸。LU2209合約與FU2209合約價差爲2231元/噸，較上一交易日回落75元/噸；國際原油震蕩整理，低高硫期價價差高位回落，低硫燃料油期價呈現寬幅震蕩。前20名持倉方面，FU2209合約多單增幅大于空單，持倉轉爲淨多。技術上，FU2209合約考驗2900區域支撐，上方測試3200區域壓力，建議短線交易爲主。LU2210合約考驗4700區域支撐，短線呈現寬幅震蕩走勢。操作上，短線交易爲主。
瀝青
美國及歐洲7月制造業PMI創兩年新低，歐盟將允許俄羅斯國有公司向第三國付運石油，國際原油期價震蕩回落；國內主要瀝青廠家開工上升，廠家庫存回升，社會庫存呈現減少；華東地區煉廠間歇生産，山東煉廠供應增加，下遊按需采購爲主，低價資源需求尚可，山東、華北等地現貨價格小幅下調。國際原油震蕩整理，需求表現一般，短線瀝青期價呈現寬幅震蕩。前20名持倉方面，BU2209合約多單減幅大于空單，淨多單小幅回落。技術上，BU2209合約期價考驗3800區域支撐，上方測試4150區域壓力，短線呈現寬幅震蕩走勢。操作上，短線交易爲主。
LPG
美國及歐洲7月制造業PMI創兩年新低，歐盟將允許俄羅斯國有公司向第三國付運石油，國際原油期價震蕩回落；華南液化氣價格小幅回落，主營煉廠主穩，碼頭實際成交繼續下移，資源陸續到船，市場購銷氛圍清淡；國際原油震蕩整理，成本端有所支撐，燃燒需求放緩限制上方空間；山東醚後碳四及華南國産氣價格下調，LPG2209合約期貨較華南現貨貼水爲314元/噸左右，與甯波國産氣貼水爲264元/噸左右。LPG2209合約增多減空，淨多單呈現增加。技術上，PG2209合約考驗5000區域支撐，上方測試20日均線壓力，短期液化氣期價呈現寬幅震蕩走勢，操作上，短線交易爲主。
PTA
隔夜PTA震蕩上行，期價收漲。成本方面，當前PTA加工差上漲至428.7元/噸附近，加工利潤小幅回升。供應方面，國內PTA裝置整體開工負荷穩定在71.92%。需求方面，聚酯行業開工負荷較前一交易日上漲0.34%至80.84%。短期國際原油價格下跌，削弱PTA成本支撐，預計短期期價上行空間有限。技術上，TA2209合約下方關注5350附近支撐，上方關注5850附近壓力，建議區間交易。
乙二醇
隔夜乙二醇震蕩上行，期價收漲。供應方面，當前乙二醇開工負荷較前一交易日下跌1.22%至46.86%；截至7月21日，華東主港地區MEG港口庫存總量115.73萬噸，較上一統計周期增加0.06萬噸，主要港口小幅累庫。需求方面，聚酯行業開工負荷較前一交易日上漲0.40%至80.50%。短期國際原油價格下跌，削弱乙二醇成本支撐，預計短期期價上行空間有限。技術上，EG2209合約上方關注4400附近壓力，下方關注4100附近支撐，建議區間偏空交易。
短纖
隔夜短纖震蕩上行，期價收漲。成本方面，目前短纖加工費下跌至1380.93元/噸附近，加工利潤下滑。需求方面，短纖産銷較前一交易日上漲19.69%至66.24%，産銷氣氛回升。短期國際原油價格下跌，削弱短纖成本支撐，預計短期期價上行空間有限。技術上，PF2209合約上方關注7350附近壓力，下方關注6950附近支撐，建議區間交易。
紙漿
隔夜紙漿震蕩收漲。供應方面，上周紙漿主流港口樣本庫存量爲 180.1 萬噸，環比-1.6% ，主要港口持續去庫；近期部分國外漿廠因意外出現停産，進口供應再度縮緊。需求方面，周內漿價高位運行，下遊紙企維持剛需補庫。8月外盤漿再度高價報出，預計短期期價偏強震蕩。技術上，SP2209合約上方關注7000附近壓力，下方關注6400附近支撐，建議區間交易。
有色黑色
焦煤
上周JM2209合約沖高回落。上周國內煉焦煤市場弱勢運行。電煤保供擠壓部分煉焦煤。上周五焦炭四輪調降落地，競拍市場除少數底價成交外，大多數煤種流拍，煉焦煤成交低迷，部分煤礦報價承壓下調。蒙古國進口煉焦煤市場偏弱運行，焦炭四輪提降落地後，口岸報價低迷，仍有下跌預期，市場悲觀情緒濃厚。洗煤廠開工下降，出貨一般，焦企虧損加劇，鋼廠成材持續下滑，鐵水粗鋼産量減少，利潤主要集中原料端，産地煤價重心下移，需求承壓。技術上，JM2209合約沖高回落，MACD指標顯示綠色動能柱變化不大，關注均線支撐。操作建議：可以區間震蕩思路對待，注意風險控制。
焦炭
上周J2209合約沖高回落。上周焦炭市場穩中弱勢運行。電煤保供擠壓部分煉焦煤。焦炭四輪提降落地，焦企虧損加劇，限産減産情況增多，焦炭供應收緊，焦企産能利用率明顯減少，6月産量環比有所下降，但仍處近幾年相對高位。原料煤價出現集中下調。焦企行業限産呼聲高漲，部分地區收到限産通知，已有焦企逐步落實。鋼材需求弱勢延續，成材價格下跌，鋼廠持續虧損，鐵水和粗鋼産量下滑，焦炭需求承壓。技術上，J2209合約沖高回落，日MACD指標顯示綠色動能柱有收窄趨勢，期價有震蕩止跌趨勢。操作建議：可以嘗試在2545-2620區間低吸高抛，止損各30點。
錳硅
上周SM2209合約小幅反彈。上周錳硅市場弱勢運行。錳硅現貨價格繼續下跌，原料錳礦及焦炭也都呈現下跌，成本有所下降，但不抵錳硅下降的幅度，廠家仍持續虧損。錳硅廠家開工繼續下降，南方廣西停産較多。8月份廣西電費可能會有所上漲，取消增量電優惠，電費成本會提高；目前生産虧損，後期可能會更多虧損，市場以減停産止損爲主。北方市場錳硅價格低于南方市場，目前也是虧損狀態，生産積極性也不高。下遊鋼廠采購不積極，個別鋼廠7月份招標還沒定，以降低庫存爲主，整體需求減少。短期錳硅價格將延續低位運行。技術上，SM2209合約小幅反彈，周MACD指標顯示綠色動能柱擴大，上方壓力依舊較大。操作建議，可待反彈後抛空，注意風險控制。
硅鐵
上周SF2209合約小幅反彈。上周硅鐵市場偏弱運行。硅鐵現貨價格繼續下跌，原料硅石走勢相對穩定，蘭炭價格有所下降，目前硅鐵廠家仍處于虧損狀態。硅鐵廠家整體開工下降明顯，甯夏主動減停産居多，但廠家、貿易商與交割庫存有一定存量，供應仍略顯寬松。鋼材成交量持續低迷、雖各大鋼廠繼續減産，但需求拉動較慢，成品材價格弱勢下跌；7月份海外訂單還是一般，鋼廠鐵水仍預期減少，整體需求依舊不足。短期硅鐵價格將延續低位運行。技術上，SF2209合約小幅反彈，周MACD指標顯示綠色動能柱小幅縮窄，上方壓力依舊較大。操作建議，待反彈後抛空，注意風險控制。
動力煤
上周動力煤市場暫穩運行。保供增産政策穩步推進，國有大礦以長協調運爲主，産銷正常；民營煤礦受政策端不確定性因素較大，煤價多數暫穩。夏季高溫持續，電廠高負荷運行，本周日耗量繼續攀升，庫存及可用天數減少，需求旺盛，有剛性補庫需求。近期疫情幹擾延續，企業多按需采購。港口以長協拉運爲主，受政策端調控影響，價格逐漸回歸至合理區間，貿易商出貨意願增強。近期進口煤采購成本下降，沿海電廠開放進口煤招標，以低卡煤爲主。操作建議：觀望。
滬銅
上周滬銅2209止跌回升。歐洲央行加息50基點，並推出新的債券購買計劃TIP，美元指數承壓；不過近期經濟數據表現不佳，市場對經濟前景的擔憂情緒升溫。基本面，上遊銅礦庫存小幅下降，但仍處在較高水平，冶煉廠原料供應基本充足，疊加硫酸價格大幅上漲，高利潤驅動下冶煉廠生産積極性較高；國內煉廠雖處于檢修期，但電解銅産量小幅增加。不過隨著國內疫情影響逐漸消退，當前終端行業呈現緩慢恢複迹象，近期銅價大幅回落，市場逢低采購增加，庫存下降明顯，預計銅價震蕩偏強。技術上，滬銅2209合約周度大陽線，日線MA5上穿MA10。操作上，建議56500附近逢回調輕倉做多，止損55500。
滬鎳
上周滬鎳2208大幅回升。歐洲央行加息50基點，並推出新的債券購買計劃TIP，美元指數承壓；不過近期經濟數據表現不佳，市場對經濟前景的擔憂情緒升溫。基本面，菲律賓鎳礦供應量開始回升，鎳礦進口價格回落，國內煉廠産量呈現較快增長；而印尼鎳産品出口大幅增加，其中高冰鎳供應增長明顯，預計將緩解國內供應緊張的局面。下遊不鏽鋼利潤收縮産量小幅下降；不過新能源汽車需求明顯好轉，電池對鎳需求有一定支撐。近期全球鎳市庫存下降明顯，貨源緊張局面升溫，預計短線鎳價震蕩上漲。技術上，NI2208合約周度大陽線，站上20日均線。操作上，建議170000附近做多，止損165000。
滬錫
上周滬錫2208震蕩上漲。歐洲央行加息50基點，並推出新的債券購買計劃TIP，美元指數承壓；不過近期經濟數據表現不佳，市場對經濟前景的擔憂情緒升溫。基本面，上遊錫礦進口量維持較低水平，顯示緬甸庫存釋放難以持續，並且錫礦進口價格持續上升，原料成本走高影響或逐漸顯現；當前國內冶煉廠進入檢修期，並且煉廠爲應對錫價大幅波動，精錫産量出現大幅減産。下遊市場悲觀情緒較重，不過終端電子行業産量環比回升，需求出現好轉迹象，且社會庫存有所下降，預計短期錫價低位回升。技術上，滬錫主力2208合約周度開盤光頭陽線，行情看漲但需謹慎，關注180000關口支撐。操作上，建議193000附近做多，止損186000。
不鏽鋼
上周不鏽鋼2208弱勢震蕩。歐洲央行加息50基點，並推出新的債券購買計劃TIP，美元指數承壓；不過近期經濟數據表現不佳，市場對經濟前景的擔憂情緒升溫。上遊鎳鐵供應過剩局面，鎳價承壓下行，成本端支撐減弱；近期部分鋼廠開始恢複生産，因此整體産量處在較高水平，不過生産利潤依舊不佳，未來還將給鋼廠帶來壓力。近期不鏽鋼仍有貨源陸續到場，其中300系到貨最爲明顯，並且終端消費依舊乏力，需求缺乏改善，近期庫存出現較明顯增加。預計不鏽鋼價格弱勢震蕩。技術上，SS2208合約仍處于下行通道，關注20日均線壓力。操作上，建議15500-16400區間操作，止損各300。
滬鋁
由于通脹加劇，歐洲央行21日宣布加息50個基點，超過市場預期；美聯儲激進加息預期降溫，美元高位回落。國內穩經濟政策給予市場信心，有利于市場氛圍回暖。國內鋁市基本面維持供強需弱的局面。國産鋁土礦緊張程度加劇，部分企業壓減産能，氧化鋁産量持續減少。電解鋁企業的投産計劃穩步進行，供應壓力不斷增加。鋁錠社會庫存維持小幅去化，去庫速度有所放緩。需求因消費淡季原因持續疲軟，下遊消費複蘇較爲緩慢，鋁價上驅動力不足。周五夜盤滬鋁主力合約期價減倉上行，漲幅1.31%。操作上，建議在18050上方偏多交易，注意風險控制。
滬鋅
由于通脹加劇，歐洲央行21日宣布加息50個基點，超出市場預期；美聯儲激進加息預期降溫，美元高位震蕩。國內穩經濟政策給予市場信心，有利于市場氛圍回暖。基本面，鋅市維持供需雙弱局面。海內外鋅礦供應維持偏緊局面，加工費平穩運行，部分冶煉廠由于生産虧損擴大而處于減停産狀態，精煉鋅産量下降，縮量明顯。因煉廠檢修貨源減少，社會庫存維持去庫。需求端偏弱，下遊企業開工仍然偏低運行，企業訂單增量一般，市場消費信心不足。周五夜盤滬鋅減倉上行，漲幅1.57%。操作上，建議回調擇機做多，止損參考22700。
滬鉛
由于通脹加劇，歐洲央行21日宣布加息50個基點，超出市場預期；美聯儲激進加息預期降溫，美元高位震蕩。國內穩經濟政策給予市場信心，有利于市場氛圍回暖。基本面，礦端持續偏緊，加工費下調，煉廠檢修結束，原生鉛供應端增量明顯，廢電瓶價格上漲，再生鉛産量或有回落。政策刺激疊加消費旺季來臨，蓄企開工率逐步提升。鉛錠社會庫存呈下降趨勢。周五夜盤滬鉛主力合約期價高開高走，漲幅0.83%。操作上，建議15150上方偏多交易，注意風險控制。
鐵礦石
本周鐵礦石期價或延續區間寬幅整理，鐵礦石港口庫存連續四周增加，疏港繼續下滑，供應 端仍相對寬松，而鋼廠高爐開工率延續下滑，將繼續影響鐵礦石現貨需求，同時美聯儲將于 7月26至27日召開聯邦公開市場委員會(FOMC)會議，市場預估美聯儲將至少升息75個基點。 只是近期鋼價因減産獲得支撐，疊加多地“保交樓”表態，市場預期後續鋼材需求將回升。操作上建議，740-690區間高抛低買，止損15元/噸。
螺紋鋼
本周螺紋鋼期價或寬幅整理，供應方面，本期螺紋鋼周度産量繼續下滑，産能利用率降至50%附近，由于鋼廠仍處虧損邊緣，減産或延續一段時間，産量將維持低位。需求方面，廠內庫存與社會庫存繼續下滑，但更多是因供應收縮影響，市場靜待需求釋放。最後，美聯儲將于7月26至27日召開聯邦公開市場委員會(FOMC)會議，市場預估美聯儲將至少升息75個基點。操作上建議，考慮于3780-3950區間低買高抛，止損60元/噸。
熱卷
本熱卷期價或區間寬幅整理。供應端，本期熱卷周度産量繼續小幅下滑，但産能利用率降至80%下方，由于鋼廠仍處虧損邊緣，減産或延續一段時間。需求端，下遊需求整體仍表現一般，熱卷廠內庫存與社會庫存延續小幅回升，市場靜待需求釋放。最後，美聯儲將于7月26至27日召開聯邦公開市場委員會(FOMC)會議，市場預估美聯儲將至少升息75個基點。操作上建議，短線于3750-3920區間低買高抛，止損60元/噸。
貴金屬
周五晚滬市貴金屬沖高回落。最新數據反映美元看漲情緒增強，因預期美聯儲將在本周的貨幣政策會議上再次加息75個基點。2022年迄今，美元兌一籃子貨幣已上漲11.5%，有望創下2014 年以來的最大年度漲幅。貨幣收縮或繼續拖累貴金屬價格。操作上建議，考慮反彈抛空，注意操作節奏及風險控制。
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