新加坡政府債券收益率都超過3%
他指出,在宏觀經濟不確定性加劇的背景下,亞洲信貸産品可爲投資者提供一些機遇。亞洲通脹前景普遍優于發達市場。
即便宏觀經濟看似不太樂觀,潘樂勤認爲,投資者仍要辨識出可以部署資金的機遇,比如投資于周期性板塊而不是非必需消費品(consumer discretionary)板塊,趁信貸息差擴大時進場。
這主要取決于宏觀經濟數據的演變,以及美國聯邦儲備局控制高通脹的能力。
根據資料,上星期,一年、兩年、五年和10年期的新加坡政府債券收益率都超過了3%。
通貨膨脹這幾個月來迅速飙升,潘樂勤指出,投資者須了解推動通脹上升的因素,但更重要的是,了解美國聯邦儲備局通過收緊金融政策能取得什麽效果。
他說,美國國債收益率曲線倒挂意味美國經濟衰退的風險是真實存在,關鍵在于是短暫的或是更持久的衰退。
潘樂勤說,由于亞洲區的廣泛機遇和美國堅韌經濟,給美國固定收益(fixed income)産品帶來具吸引力收益率,使到信貸産品仍受投資者青睐。合理的估值也讓新興市場的債務産品在中期內具吸引力。
潘樂勤預計,到了明年,通貨膨脹仍然具粘性。由于基數效應、供應鏈中斷得到緩解等原因,通脹有望在2023年中放緩。
宏利投資管理(Manulife Investment Management)亞洲區多元資産高級組合經理及資産配置主管潘樂勤(Luke Browne)日前在第四季投資展望分享會上,針對新加坡政府債券是否比股票更具吸引力的提問,作出上述回答。
相比股票等風險資産,美國高收益債券也有潛力取得更好的表現,因這些高收益資産違約的可能性較低。通過結合傳統和非傳統資産,投資者在任何市場條件都有可能獲取穩定和持續的收入。
新加坡政府債券(Singapore Government Securities,簡稱SGS)在同資産類別中更具吸引力,短期新加坡政府債券如國庫券(treasury bills)等的收益率在過去幾個月上漲,在動蕩的市場環境中具防禦性。