問：石油股等石油資産如今已變得十分便宜，它們值不值得買入？
答：在過去，如果油價出現如此戲劇性的跌幅，全球市場會把它視爲一樁好事，因爲這等同于一次巨大的減稅。但這次油價大跌，卻沒帶來這種積極作用，市場變得十分憂慮。你要問自己，爲何如此？我認爲，這是因爲主要的産油者，如美國頁岩（shale）企業向銀行和金融市場借貸了大筆資金，成爲了信用風險的根源，挑起許多恐懼。如果你要投資能源，你要看這家公司的杠杆，因爲如果石油價格持低，公司的追加保證金（margin calls）會受到影響。
問：美國總統選舉的結果，會對全球市場帶來影響嗎？
答：如果是希拉莉當選，不會有影響。如果是特朗普當選，市場短期內會有影響……（至于市場會抛售多少），特朗普鼓吹的是美國堡壘論（Fortress America，即美國興建圍牆阻止外人湧入），我擔心他當選後日本和中國産生的短期反應，而如果他說到做到的話，還要加上墨西哥的反應。
問：資金流出新興市場已持續好幾年，下來投資者是否應繼續這麽做？
答：中國是決定整個新興市場表現會否超越發達市場的最關鍵因素。新興市場股市表現顯著低于發達市場股市已進入第五個年頭。新興市場的股價的確變得很吸引人且很便宜，但一切還是要看中國。新興市場種類很多，一個有效評估它們的方法是：
一、它們的經濟基礎是否跟大宗商品有關？譬如，巴西的是、印度的不是、印度尼西亞的是、馬來西亞則介于中間。如果它們的經濟基礎跟大宗商品有關，大宗商品價格就扮演很大角色。
二、它們的國家經常賬戶有盈余還是有赤字？有赤字的問題是，除非它們能吸引到國際直接投資等資金，否則它們的貨幣就會貶值，因爲試問誰會幫它們的債務融資？而它們的政府又是如何應對和處理赤字問題？
資金會否回流新興市場，關鍵還在于中國。新興市場給予的回報十分吸引人。譬如，巴西的利率可高達12％至13％，關鍵是它們的貨幣需要穩定下來。
問：中國是否面對迫在眉睫的債務危機威脅？
答：這是我所擔憂的一件事。如果你看最近的數據，中國信貸擴張的速度驚人，年比可增長20％至30％，這是無法持續的水平。中國經濟中的債務總額，如今約占國內生産總值的240％，如果繼續以這種步伐增長，將會達到日本的水平，令人擔憂。
但我也能理解爲什麽中國這麽做，因爲中國短期而言有技術風險，必須確保經濟增長，需要依賴傳統的增長方式，如投資基礎設施和國有企業。中國必須面對這個問題。它現在是把難做的事不斷往後推，希望中國不會步上日本的後塵。我很關注這件事，這是大家都應關注的較大長期風險。但短期內，我認爲中國沒問題，其銀行中的不良貸款可以控制下來。
問：債券等固定收入産品，是否應該繼續是投資組合的主要部分？
答：看固定收入值不值得投資的方法是：你是否認爲利率在更長時間中進一步走低？盡管我們接近短期利率呈負的水平，許多債券仍然提供正數的回報。你不能排除，當短期利率進一步呈負，現在還提供正數回報的債券將走低。有些賺取很多錢的人，他們的投資策略是通過短期借貸做長期投資。
固定收入投資之所以是一種糟糕的長期投資，是因爲收益率已大幅度下降。當你在考慮投資債券的風險時，必須想的是持有債券期間每年所獲得的收益是多少，這個收益已經大幅下滑，失誤的空間更大。
如果全球經濟碰巧正常化，利率上升，會出現資本損失。從這個角度來看，曾被視爲是一種安全投資的債券，已經不再安全，而變得更危險。但如果在短期，你認爲短期利率將持低更久，你還能享有正數回報。
問：在這個充滿挑戰的環境中，你建議投資者如何取得投資效益？
答：我們再次陷入全球衰退的風險極低。銀行體系的資金充裕，它們擁有2008年至2009年的經驗，所以現在的下行風險顯著較小。話雖如此，利率卻如此之低。我認爲，不用想太多的合理投資方式是擁有一個全球股票投資組合，尤其是主要的大企業……大企業管理層都是很有經驗的人，相對債券，他們會爲你提供比較好的收益。長期來看，你所承擔的股票風險，會給你帶來回報；但你承擔的債券風險，不見得會給你回報。