理財錦囊
美國總統選舉塵埃落定，共和黨候選人特朗普以黑馬姿態入主白宮，令全球市場出現一定的反射性沖擊和波動，利好黃金、日元、瑞郎等避險資産。
受訪策略師指出，當前市場雖無大幅向上的推動力，但也缺少金融風暴期間暴跌的做空力量，美國總統選舉結果更像此前的英國脫歐公投，只會短期影響市場走勢。
震蕩砸出的黃金坑，已讓一些投資者低價吸貨。但也有策略師警告，前方是清晰不足、風險有余，最好采取防守姿態。
余震過後，投資者應考慮什麽資産配置和投資策略？
沈越
美國總統選舉落幕當天，投資策略報告猶如漫天飛雪般傳來，充斥著“變化莫測”和“捉摸不定”等概括前方不確定因素的說辭。
新加坡銀行投資策略師章耀君表示，在以往，美國總統選舉結果會造成市場短暫波動，通常不會帶來長久影響，但這次有點非比尋常。
一方面，特朗普沒有政治經驗、也沒有清晰的政策方針。特朗普競選期間的言行舉止充滿爭議性，是否延伸至總統任期也是未知數。
另一方面，特朗普在致勝利演講時態度良好，令全球市場很快強勁反彈。共和黨同時掌控衆議院和參議院，也意味經常陷入死結的美國政治形態已變，利于大刀闊斧的政策改革。
星展銀行首席投資官林哲文表示，盡管市場很快回彈，但現實終究會趕上市場。他說：“不要忘記，約一半標准普爾500成份股的營收來自海外，這些營收會因貿易戰爭中斷。”
風險資産依然面對波動
章耀君認爲，現階段預測特朗普執政會帶來什麽長期影響爲時太早，但從現在起直到特朗普明年1月中宣誓就任，風險資産依然會面對波動和壓力。
章耀君建議投資者保持冷靜，采取防守型策略，不要貿然抛售，也不要隨便趁低買入。
他認爲，投資者更應爲投資組合進一步去風險，方法包括對所有主要股市的股票減磅，包括美國、歐洲、日本和亞洲等。
例如說，減少對新興市場高收益債券和亞洲股票的曝險，各減持1％，從而增持現金2％，這能爲投資者帶來更多靈活性，直到特朗普的政策明朗化爲止。
章耀君表示，這段期間市場負面反應若較大，可能促使美國聯邦儲備局挪後12月的加息，但若一切證明特朗普的強硬言論只是空談、企業減稅確定展開，市場會有所提振。
配置三成資産到債券
章耀君提醒，投資者應擁有平衡且多元化的投資組合，包括高質量的股票和債券。這樣一來，新任美國總統就很難對他們的投資帶來戲劇化的影響。
帝盛投資股份私人有限公司（Dektos Investment）董事兼投資策略師黃達說，本地投資者可參與岸外産品交易，以便從市場波動中獲利，但前提是要控制風險。
他認爲，投資者下來三個月至半年，應避免在股市中投入更多資金，尤其是美國和歐洲股市，但可投資五年期以上的債券，因爲風險小且收益穩定。
要在未來兩年盡可能提高收益的散戶，可考慮帝盛投資的黃達所建議的資産配置方案：
30％債券等固定收入、30％大宗商品、10％亞洲貨幣、15％新興市場挂牌基金（ETF）、以及15％大宗商品股票。
黃達認爲，美元彙率下來可能走軟，中長期增持黃金和白銀是上策。
華僑銀行財富管理副總裁兼高級投資戰略顧問華素梅農（Vasu Menon）說，特朗普上台或帶來四年政策不確定性；明年開始的英國脫歐談判，也會爲市場帶來兩年不確定性。
隨著民粹主義在歐美擡頭，12月的意大利公投、明年4月的法國大選，以及明年下半年的德國大選等，也都是市場風險事件。華素梅農總結說：“唯一確定的，就只有不確定。”
彙市：澳元兌新元受看好
大華銀行彙率策略師謝齊雄受訪時說，他尤其看好澳元兌新元的上升趨勢。
他指出，相對其他亞太貨幣，澳元彙率對國際大件事更敏感，特朗普當選當天，澳元彙率相對新元走軟，一度下挫超過2％至1澳元兌1.05新元，後來才回彈至1.07左右。
但接下來，謝齊雄認爲澳元會走強，因爲澳洲央行料不會減息，讓澳元兌新元彙率在明年達到1.10左右。
大華銀行也預測，直到本月底美元相對其他發達國家貨幣會走軟，但相對亞洲貨幣會走強。彙豐銀行（HSBC）認爲，彙市波動加劇期間，新元相對其他新興市場貨幣會有更好表現。
債市：年期長債券收益提高
一般而言，避險情緒會導致資金從風險資産流出，流入風險較低的國債，從而推高債券價格、拉低期限較長國債的收益率。
然而，安聯投資（Allianz Global Investors）認爲，特朗普推行提高基建開支、企業減稅，或大幅增加美國國債、導致通貨膨脹加劇以及利率上升，長遠會對美國經濟造成沖擊。
有鑒于此，該行預期期限較長的債券收益率下來將提高，亞洲債券將成爲資金避難所，而美國國債價格則會相應下跌。
股市：避開出口型制造業股
資産管理公司Reyl Singapore投資管理主管劉賢建議投資者，下來要對本地出口型制造業股更加小心，尤其是有産品出口至美國的企業。
這是因爲特朗普所推崇的貿易保護主義若展開，將對新加坡和亞洲帶來直接影響。
劉賢認爲，面向國內市場的國防股則有上漲潛能，因爲特朗普政府或削減駐紮亞洲的軍事力量，令本區域地緣政治風險遞增。
美股方面，荷蘭銀行（ABN AMRO）指出，特朗普若如預期般擴大基礎設施開支，可增加工業股的吸引力；該行也看好資訊科技股和醫療股，因爲後者股價已經曆一輪下行調整。