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每周講解買賣股票和投資産品事項，分享投資小貼士。
陳婧 報道
如果你想買賣一只股票，卻發現無法交易，可能是因爲這只股票正處于“暫停交易”（Trading Halt）或“停牌”（Suspension）階段。這兩個概念聽起來很像，但並不完全相同。
根據新交所規定，上市公司可基于即將發布重要信息等理由，要求暫停股票交易或停牌，讓投資者在作決定時掌握充分信息。
通常一家公司要申請暫停交易，是因爲公司即將發布的消息，可能將對股價産生重大影響。這時暫停交易，可以避免股價在短期內劇烈波動。此外，暫停交易機制也可以有效緩沖公司股價因坊間流言而大漲或大跌的情況。
在交易暫停期間，之前已輸入的買賣訂單不會被取消，投資者仍可以輸入訂單、修改訂單數額或取消訂單，但訂單不會配對。當股票恢複交易時，所有可執行訂單將以單一價位配對。
交易暫停機制適于可在較短時間內作出宣布的公司，如果一家公司需要較長時間整理信息，譬如接受司法管理，公司仍須申請股票停牌。新交所也規定，如果一只股票超過三個交易日沒有恢複交易，就要申請轉爲停牌。一旦股票停牌，之前輸入的訂單就會被取消。
上個月，中遠投資（COSCO Corporation）就在暫停交易三天後申請停牌。這是因爲它的母公司將整合旗下造船業務。中遠投資認爲，在接獲母公司通知前，無法確定整合計劃將對公司産生多大的實質影響，因此公司股票不宜繼續交易。
除了自願停牌外，新交所也可在特定情況下指示公司停牌，譬如當公司的公衆持股率低于10％、公司可能無法繼續營業、公司大部分的資産已套現，或是公司違例等。
如果公司是基于財務問題而停牌，新交所規定公司必須在12個月內，提呈恢複股票交易的獻議，並且在獲得新交所批准後的六個月內推行計劃，否則新交所可將公司除牌。
新交所去年5月首次發布“長期停牌公司報告”，針對20家已停牌至少12個月的公司，向投資者和股東說明這些公司的情況。新交所表示，今後每六個月會發布這份報告，以改善挂牌公司的信息透明度。
多數小股東都不希望股票停牌，因爲這意味著他們的投資會被套牢。股票若在長時間停牌後恢複交易，很容易遭抛售，導致股價進一步下挫。
本地上市的天宇集團（China Sky）2011年因爲信息披露問題而被停牌，後來花了將近四年時間檢查賬目，才在前年9月恢複交易。結果投資者急于抛售，導致股價在複盤首日就大跌41％。這只股票去年8月再度停牌，至今仍未恢複交易。