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每周講解買賣股票和投資産品事項，分享投資小貼士。
陳婧 報道
一家公司持有的現金，很大程度上反映它的存活能力。許多企業破産倒閉，並不是因爲盈利能力出問題，而是因爲資金鏈斷裂，沒有充足的現金流應對日常開支。
本專欄之前已介紹過現金對企業的重要性。那麽，如何看懂企業有多少現金？現金是不是越多越好？
在企業財務報表中，現金流量表（cash flow statement）與資産負債表和損益表並列爲投資者關注的“三大表”。但這裏的現金，不是我們日常使用的鈔票和硬幣等現金，而是企業的庫存現金、銀行存款，以及現金等價物，譬如容易轉換爲現金、流動性強、風險小的投資。
現金流是動態的，有流入的現金流（譬如從銷售産品中獲得的現金收入），也有流出的現金流（如購買生産機械和支付員工薪水的開銷）。如果現金流入不敷出，企業就會遇到現金流危機。
如果一家公司有“淨現金頭寸”（net cash position），則意味著公司持有的現金總額高于負債總額，沒有資不抵債的風險。在金融界用語中，“頭寸”就是款項的意思。當收入款項多于支出款項時，就稱爲“多頭寸”；如果支出款項多于收入款項，就稱爲“缺頭寸”。
那麽，公司持有的現金是不是越多越好？這要看是哪一部分現金。
現金流由三部分組成，分別是營運現金流、投資現金流和融資現金流。營運現金流指的是公司通過銷售産品服務獲取的現金收入，扣除人工和材料等現金成本後的余額；投資現金流包括公司爲購買儀器或研發付出的現金開支，以及變賣資産獲得的現金收入；融資現金流則反映公司是向股東借錢，或是發錢（支付股息）給股東。
一家表現良好的公司通常擁有正營運現金流、負投資現金流和負融資現金流。這說明公司從銷售中盈利，也計劃通過投資擴大規模，還有余錢給股東分紅。
因此，如果一家公司擁有正現金流，但盈利狀況不佳，未必是好事，因爲公司可能通過裁員、變賣資産或停止研發來減少現金開支，這樣的確可以提高現金流，但對公司發展沒好處，也反映公司經營出問題。