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吉寶數據中心REIT 高居信托監管指數榜首

2021 年 3 月 12 日 松湖碧桂园杨光灿

有鑒于信托的特殊性質和結構,之前沒有任何適用于它們的監管指數。因此,企業治理專家、新加坡國立大學商學院副教授麥潤田,連同活躍投資者周毓申,根據本地36只房地産投資信托和9只商業信托進行研究後,推出了信托監管指數。

吉寶數據中心房地産投資信托(Keppel DC REIT)在新推出的信托監管指數(Governance Index for Trusts,簡稱GIFT)排行榜中,名列榜首。

有鑒于信托的特殊性質和結構,之前沒有任何適用于它們的監管指數。因此,企業治理專家、新加坡國立大學商學院副教授麥潤田,連同活躍投資者周毓豐,根據本地36只房地産投資信托(REIT)和9只商業信托進行研究後,推出了信托監管指數。

指數的80%標准來自監管風險,包括六大項目:董事會、董事和主要管理層薪酬、獎勵和利益、內部和外部審計、與單位持有人溝通、其他監管事宜。另外20%來自業務風險,包括整體負債率、債務期限、定息債務占比等。另外,還有一些額外的加分或扣分因素,如觸犯嚴重監管課題會倒扣10分。

目前在新加坡交易所(SGX)挂牌的房地産投資信托和商業信托共49只,市值約620億美元(約856億新元)。這項指數只研究當中的45只,因爲兩只目前停牌,另兩只新挂牌信托未發布全年財報。

吉寶數據中心房地産投資信托以76.5分高居榜首。百彙生命房地産投資信托(Parkway Life REIT)和速美商業空間信托(Soilbuild Business Space REIT)同獲74.5分,並列第二。排名榜末的是首航融資信托(First Ship Lease Trust),得分是38.5分。

如果不把額外加分和扣分因素考慮在內,分數則是介于74.5分至52.5分。

麥潤田表示,本地信托的整體表現不錯,但還有進步的空間,尤其是董事會的獨立性和相符能力、薪酬、和單位持有人挂鈎的獎勵和利益。此外,很多信托還是按照房地産收入(NPI)來支付信托管理人的績效費,麥潤田認爲根據每單位持有人回報或每單位派息(DPU)會更理想。

周毓豐也說:“排名前面的信托整體表現都理想,甚至在某些方面獲得額外加分。一些倒扣分數的信托,在董事和主要管理層的薪酬披露方面有待改善。”監管風險的六大項目當中,信托在“董事和主要管理層薪酬”的10分總分當中,平均得分只有3.1分,甚至有信托得零分。

新交所首席監管長:市場紀律正在成形  

新交所首席監管長陳文仁致詞時說:“近期一些單位持有人對信托旗下房地産的估值相當關注,市場紀律正在成形,維權投資者站出來希望看到真正的成效,這是一個好的發展和成熟市場的象征。

“過去幾個月我和團隊,跟房地産、審計、估值行業的專家密切合作,以更了解估值的運作過程,以及這些信息在股東通函等文件上是如何呈獻。我們有意和新加坡測量師與估價師學會(Singapore Institute of Surveyors and Valuers)及其他股東合作,改善披露給投資者的估值報告。”

信托監管指數獲澳大利亞會計師公會支持,接下來會每年發布報告。澳洲會計師公會新加坡分會會長楊允仁表示,希望這項指數能鼓勵信托加強監管,同時加強投資者信心和可持續的業務增長。

目前在新交所挂牌的房地産投資信托和商業信托共49只,市值約620億美元(約856億新元)。這項指數只研究當中的45只,因爲兩只目前停牌,另兩只新挂牌信托未發布全年財報。

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