負利率押注增加，至少有一位勇敢的交易員押注，在短短三周內，美國就可能加入歐洲和日本的負利率行列。
當蒙特利爾銀行（BMO）的利率策略師們談及美國將不可避免地采取負利率的問題時，大家最想知道的不是“會不會出現”而是“何時出現？”。
如果收益率跌至-0.05%左右，它們便開始獲利，而現貨市場相應債券的當前利率約爲0.85%。現有的243手未平倉合約表明這些頭寸是新的，而不是空頭回補。這意味著這位押注者以大約47萬美元買入這些看漲期權，他有權購買2027年到期的10年期美債期貨（或7年期最便宜可交割債券），而價格相當于現貨市場的負收益率。
盡管這筆交易並未預見整條收益率曲線都將轉爲零，但如果收益率下降至-0.05%左右，行權價就會開始盈利，而現貨市場相應債券的當前利率約爲0.85%，這相當于押注接下來的三周債券收益率將有大約90個基點的跌幅。這種下跌速度和幅度只有在美聯儲多次降息或大蕭條意外爆發時才可能出現。
盡管全球已有接近15萬億美元的主權債以負收益進行交易，但美國國債利率從未出現過負值。如果這位交易員是正確的，美聯儲真的采取負利率政策，在接下來的幾周內再次降息以應對即將到來的衰退，那麽這筆交易的利潤將超過20倍，因爲如果合約達成的價格相當于-0.10%的收益率，那麽47萬美元的初始資金將增長至1000萬美元。
本文源自金十數據