就勢論市
一定要認清自己的風險胃口有多大。當你投資的一枚比特幣價值從4000美元一路飙升至8000美元，你肯定會樂開了懷。但當它逆向跌至2000美元，甚至是下挫至500美元時，你是否承受得住呢？
在一年前的今天，比特幣的價位大概是580美元。
什麽東西摸不著、看不到，近乎無迹可尋，卻讓一些人敢于砸錢買入？
對一些投資者來說，答案是虛擬貨幣。自2009年在市場上冒起的虛擬貨幣，以比特幣（Bitcoin）的知名度最高，但其實同樣以區塊鏈（blockchain）技術作爲支付系統的虛擬貨幣，據說市面上已經有900多種，市值估計超過1300億美元（1780億新元）
排在比特幣之後，一些較知名的虛擬貨幣有以太幣（Ether）、瑞波幣（Ripple）和萊特幣（Litecoin）等。
互聯網上相關資料非常多，交易平台網站也很多，關乎虛擬貨幣的宣傳口號幾乎都一樣，即安全、便利、交易收費低。
類似首次公開售股概念
不過，在新加坡，虛擬貨幣仍屬于小衆投資産品。正當許多散戶對林林總總的虛擬貨幣的底還摸不清時，全球又興起一輪首次數碼代幣發行（Initial Coin Offering，簡稱ICO）風潮。
所謂ICO，其實是類似股票市場的首次公開售股（Initial Public Offering，簡稱IPO）的概念。
參與IPO時，投資者花錢買入一家公司的股票，成爲公司的股東。在ICO市場，投資者則是用現金或虛擬貨幣，換取一家公司自己發行的數碼代幣（digital token）。
發行方主要是爲了集資進行某項投資，一般上會發表“白皮書”介紹公司的商業發展計劃，有些也會向投資者承諾可取得的回報率。這些發行方，有不少是金融科技業的起步公司。
IPO和ICO兩者，是不是越看越相似呢？
這就說明爲何新加坡金融管理局在本月1日表明，將監管部分ICO融資活動。當ICO發行的數碼代幣，可代表投資者持有的企業股權或資産所有權時，這類代幣等同于通過集體投資計劃發售的股票，受證券期貨法管制。 當代幣可轉換爲投資者持有的公司債權時，也同樣受法令監管。新加坡是繼美國之後，第二個明確ICO監管條例的國家。
兩年半來已接獲公衆上百起報案
接著在上周四（10日），金管局和新加坡商業事務局聯合發文告，提醒公衆投資ICO和其他數碼代幣前，應該做足功課，理解相關的風險。警方回答《聯合早報》的詢問時透露，這兩年半來已經接獲上百起公衆報案，牽涉到五個與數碼代幣相關的投資項目。
有關當局一個多星期內發出兩次提醒，很明顯地點出了投資虛擬貨幣的相關風險，投資者應該小心爲妙。
可是到了本周一（14日），虛擬貨幣中的“王牌”比特幣突破4000元美金，直沖4200元美金，創下自2009年以來的曆史高價位。這讓一些投資者蠢蠢欲動，不想錯過大好的投資良機。
剛在5月份報道比特幣升破2000美元價位的同事，在查看最新幣值時不禁感慨，當時若狠下心來投資，短短三個月便能翻倍大賺一筆了。
市面上現在流行一種說法，隨著地緣政治風險升級，虛擬貨幣可成爲黃金之外的另一避險資産。也有交易商大贊比特幣等同于“電子黃金”。
與此同時，用比特幣在真實世界付款的做法，也日漸受到肯定。比特幣除了在英國和美國普遍被接受，日本也從今年4月起，承認比特幣作爲合法支付方式，這說明商家也看到比特幣的保值能力，甚至是升值的潛能。
的確，一邊是高回報率的新興投資産品，一邊又見到有關當局的風險提醒，身爲投資散戶的你我應該如何選擇？
不清楚不熟悉不宜投資
我想，最重要的還是回到投資101——凡不清楚不熟悉的東西都不宜投資。
想要投資虛擬貨幣，或購買商家發行的數碼代幣前，一定要先充分了解發行商的背景。查得到他們的真實身份嗎？公司之前的運作記錄如何？代幣有何資産作爲保障和後盾？若投資項目失敗，要向誰追討資金？
像比特幣這樣的主要虛擬貨幣，有一定的轉售市場，買賣的平台也多，但若是一些較不知名公司發行的數碼代幣，一來可能無法得知市值，二來可能在轉售市場找不到買家。到頭來，花真金白銀購買的代幣，有可能變得一文不值。
再來就是，一定要認清自己的風險胃口有多大。當你投資的一枚比特幣價值從4000美元一路飙升至8000美元，你肯定會樂開了懷。
但當它逆向跌至2000美元，甚至是下挫至500美元時，你是否承受得住呢？在年前的今天，比特幣的價位大概是580美元。
每次在閱讀虛擬貨幣或數碼代幣的新聞時，心中最大的疑問是新加坡相關的投資額有多少？投資者的數目又有多少？
金管局並不監管虛擬貨幣的使用或交易，因爲它既不是法定貨幣，也不屬于證券，因此官方至今並沒有提供相關的數據。
不過，當局立法管制，虛擬貨幣的交易商必須采取措施，防範洗黑錢和恐怖主義融資活動，這包括采取步驟確認顧客的身份與資料，若發現可疑，須向商業事務局舉報等。
因爲沒有相關數據，估計當局也很難察覺到虛擬貨幣這類小衆投資，究竟從何時開始竟已演變爲大衆的投資選擇。
若當局能夠收集和研究相關數據，在必要時就能加強宣導力度，主動提醒與教育廣大的投資者更了解相關風險。
幾天前，有中國財經評論員在本報撰文大贊比特幣作爲避險貨幣的價值，更斷言比特幣價格還有上漲空間。
無論是投資比特幣或其他數碼代幣，在心動要行動之前還是必須切記：回報越高，風險越大。