上市公司董監高的大額增減持動作，對于市場往往有重大影響。
統計數據顯示，2015年到2018年，上市公司董監高減持金額連續三年下降，但這一趨勢在2019年發生了明顯的變化。
2019年A股上市公司董監高增減持行爲較爲頻繁，842家公司有增持記錄，1317家有減持記錄。從金額上看，減持金額明顯增加，而增持金額有所減少，淨減持金額突破770億元，較上年明顯增加。
分行業看，電子、醫藥生物、計算機淨減持金額位于前三位，有色金屬、房地産淨增持金額領先。
大額減持家數增多，大額增持家數減少
新華財經和面包財經研究員根據公開的信披數據梳理的結果顯示：2019年，滬深兩市上市公司董監高及其相關人員減持金額合計約907.71億元，同比增長100.41%，共涉及1317家公司；增持金額合計約136.96億元，同比下降44.02%，共涉及842家公司。增、減持金額相抵之後，淨減持金額約770.75億元。
圖1：2010-2019年滬深上市公司董監高持股變動
2019年，董監高及其相關人員淨減持金額超過10億元的公司有彙頂科技、三七互娛、延安必康、東山精密、智飛生物及完美世界6家，超過5億元的有35家，超過1億元的有215家。
圖2：2019年滬深上市公司董監高淨減持額排名靠前的部分公司
與2018年相比，2019年大額減持公司數量增多。統計數據顯示，2018年，董監高及其相關人員淨減持金額超過10億元的公司有3家，超過5億元的有9家，超過1億元的有106家。
從2019年董監高及其相關人員淨增持情況來看，大額增持家數同比減少。
統計數據顯示，2019年，董監高及其相關人員淨增持金額超過1億元的公司有19家，數量僅略高于2018年37家的一半。其中，合盛硅業、隆基股份、TCL集團3家淨增持金額超過5億元。
圖3：2019年滬深上市公司董監高淨增持額排名靠前的部分公司
電子行業淨減持額最高，房地産淨增持額居前
按行業看，2019年，電子行業以130.27億元的淨減持金額居首。醫藥生物及計算機分列第二、三位，淨減持金額分別爲115.82億元及111.97億元。
另外，淨減持金額超過40億元的行業還有傳媒、機械設備、電氣設備、通信及化工。
圖4：2019年各行業董監高持股變動統計
增、減持金額相抵之後，董監高持股變動淨增持金額超過1億元的行業包括有色金屬及房地産。
其中，有色金屬淨增持金額大幅領先，達到30.45億元，主要受合盛硅業影響。合盛硅業董監高及其相關人員在2019年淨增持金額爲32.87億元，而如果考慮公司其他重要股東（富達實業公司）的減持，則2019年淨減持約3.26億元。剔除合盛硅業後，有色金屬行業董監高持股變動方向爲淨減持。
排在第二位的房地産行業董監高及其相關人員增持公告的主要原因爲：股權激勵實施或基于對公司未來發展前景和公司價值的信心。
房地産行業中按董監高及其相關人員淨增持額排在前三位的分別是藍光發展、華夏幸福及濱江集團，淨增持金額分爲約1.76億元、0.99億元及0.55億元。從增減持公告上列舉的原因來看，藍光發展及華夏幸福持股變動原因爲股權激勵實施，濱江集團爲實控人基于對公司未來發展前景和公司價值的信心。
A股解禁股數維持相對高位
新華財經和面包財經研究員梳理的數據顯示，自2016年以來，A股解禁股數呈上升趨勢，在2018年達到峰值。2019年A股解禁股數同比有所下滑，但仍處于相對高位，解禁總數約1,924.20億股。
限售解禁成爲減持的重要原因之一，不少公司重要股東在限售股解禁之後開始減持。
以彙頂科技爲例，2019年10月17日，公司控股股東張帆IPO前取得的約2.15億股（占總股本的47.22%）解禁，隨後其在2019年10月31日至2019年12月31日期間減持905.96萬股，減持總金額約16.70億元。
再比如，完美世界實際控制人池宇峰早前在重大資産重組募集配套資金中認購的1.76億股于2019年6月解禁，此後其在2019年6月20日至11月29日間累計減持金額約12.13億元。
圖5：A股解禁股數變化
此外，還有部分上市公司重要股東股票遭遇強制平倉導致被動減持。
例如，延安必康日前發布公告，公司控股股東新沂必康及其一致行動人李宗松部分股票遭遇強制平倉導致被動減持，2019年11月11日至2019年12月25日期間，被動減持1,298.96萬股，占公司總股本的0.85%。
公告顯示：“鑒于新沂必康及其一致行動人李宗松先生、陝西北度前期所質押股份存在的被動減持情況並未得到全部解決，仍需與相關質權人進行積極溝通，未來仍可能存在繼續被動減持的情形。”
截至2019年12月19日，李宗松及其一致行動人持有上市公司51.50%股份，累計質押股數占其所持股份比例的86.51%，占公司總股本的44.55%。
深交所最新發布的《股票質押回購風險分析報告》顯示：2013至2015年深滬交易所的股票質押回購規模增長平穩，2016年起增速加快，2018年初達到峰值後便加速下降。截至2019年11月末，深滬兩市股票質押回購質押股票總市值1.8萬億元，占A股總市值3.3%，呈下降趨勢。2019年一季度、二季度及7至11月二級市場日均違約處置金額分別爲1.1億元、0.9億元及0.82億元，日均處置金額逐漸下降。
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