根據公司昨天提呈給金管局的初步說明書，這批Astrea V私募基金債券發行總額爲6億美元（8億3000萬新元）。這批私募基金債券的期限是10年，A1級別首五年不可贖回。本次供散戶認購的額度預計會超過第一批私募基金債券。
淡馬錫控股旗下的Azalea基金管理公司再次推出面向散戶投資者的私募基金債券，本次供散戶認購的額度預計會超過第一批私募基金債券。
根據公司昨天提呈給新加坡金融管理局的初步說明書，這批Astrea V私募基金債券發行總額爲6億美元（8億3000萬新元）。
供散戶認購的部分爲最高級別A1，信評機構惠譽國際（Fitch）和標准普爾（S&P）預計分別給予“A”和“A+”的信用評級，比其他類別優先獲得票息和本金。
Astrea V債券票息率未定
A1級別債券發行規模爲3億1500萬元，其中一部分會分配給散戶認購。據了解，散戶可認購的額度比去年發行的Astrea IV（1億2100萬元）來得多。
債券的票息率尚未定，公司下來將通過邀標定價（ bookbuilding）決定，預計會在兩三周後開放給公衆認購。
私募基金債券是一種比較新類型投資産品，由私募股權基金的現金流所支持的債券。債券發行人通過這些基金投資所獲得的現金流，支付債券的票息和本金。
本次私募基金債券的基礎資産（underlying asset）是32家基金管理公司旗下的38個私募基金，淨資産值是13億美元。除了6億美元債券，Azalea以股權形式持有其余7億美元。
38個基金所投資的行業涵蓋資訊科技、保健、非必需消費品、工業和通訊服務等862家公司，85%的是非上市公司。
其中81％的基金爲並購私募股權基金（buyout PE fund），即投資成熟企業的基金，其余19％的是增長股權私募基金。
基金的加權平均年齡爲5.4年，說明書指出私募基金早期往往出現負的淨現金流，一般上五年後開始脫售投資時會轉正。
基金組合中56%投資美國，投資歐洲和亞洲的各占22%。
首三大基金管理機構是KKR、華平投資集團（Warburg Pincus）和TPG資本。
Astrea V包括安全機制
和Astrea IV一樣，Astrea V也包括安全機制。例如，星展銀行是流動資金設施（liquidity facility provider）。萬一發行機構無法支付票息，提供流動資金的星展銀行將代爲支付，但不包括本金。
這批私募基金債券的期限是10年，A1級別首五年不可贖回。發行機構如果在五年的贖回期內不贖回 A1級別債券，票息率將一次過遞增（step up）一個百分點。
華僑銀行固定收益研究分析師黃宏渭接受《聯合早報》訪問時指出，在目前的市場波動環境下，投資者傾向于投資安全資産，包括信用質量較好的債券。鑒于去年Astrea IV獲得超額認購，他估計這批債券的需求預料也會相當強勁。
Azalea基金管理公司2016年首次在本地推出挂牌私募基金債券，主要面向機構和合格投資者。
公司去年推出首個面向散戶的挂牌私募基金債券Astrea IV，票息率是4.35％，每半年派息一次，面向散戶投資者的部分認購率達7.4倍。
Astrea IV零售債券截至昨天的交易價比面值高出7%，意味當前收益率（current yield）是4.07%。