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從普通市民的角度來理解常見的經濟和財經術語和課題。
周文龍 報道
受冠病影響，今年上半年新股上市活動冷清，反觀私有化和並購活動相對熱絡，當中有聯合工程（United Engineers）和鵬瑞利置地（Perennial Real Estate）的私有化，也有凱德商用新加坡信托（CapitaLand Mall Trust）和凱德商産信托（CapitaLand Commercial Trust）的合並計劃。
這些交易往往涉及不同收購方式如強制性（mandatory）、自願性（voluntary）和部分收購（partial）等。它們之間有什麽區別，又有哪些利弊端呢?
首先，收購是指有人（或公司）向某公司股東提出收購獻議，表示有意買入他們全部或部分股份，藉以取得該公司的控制權。這些收購獻議一般可根據收購人持有股權，分成強制、自願和部分收購獻議。
以強制收購而言，它會出現的兩種情況，一是收購者買入上市公司30％或以上具投票權的股份，另一則是收購者持有該上市公司30％以上，卻不多于50％具投票權的股份，並在六個月期間內，再增持1％或以上具投票權的股份。
根據新交所的收購與合並准則，如果收購者觸及上述兩種情況，就必須提出全面收購建議，買入該上市公司剩余股份。
自願收購達90％股權門檻可轉成強制收購
收購人也可在未觸及收購規定的情況下，提出收購獻議，這就是所謂的自願收購獻議了。
值得一提的是，當收購通過90％股權的門檻時，它可能轉變成強制收購。
去年10月，仁恒置地（Yanlord Land）向聯合工程提出的收購獻議，屬于強制收購。當時，仁恒買下了鵬瑞利（Perennial）和恒裕控股（Heng Yue）在合資公司Yanlord Investment（Singapore）的股權，使它持有聯合工程35.27％的普通股，成爲最大單一股東。
約兩年前，吉寶企業（Keppel Corp）與新加坡報業控股（SPH）通過合資公司對第一通（M1）進行收購，則是自願收購獻議。後來由于獲得股東的踴躍支持，收購方共取得第一通逾九成股權，它們因此將行使權利，強制收購其余未接受獻議的第一通股東的股權。
最後要提的是部分收購獻議，它是指收購一家上市公司30％以上，但少于100％具投票權股權的行爲。收購者目的通常是在于取得目標公司的相對控股權，但無意兼並公司。
去年10月，淡馬錫通過子公司宣布一項有條件的部分收購獻議，要把它持有的吉寶企業股權從20.45％增至51％，即取得控制權。分析師指出，淡馬錫的收購目的可能是要重組吉寶業務，包括將吉寶岸外與海事與勝科工業的海事業務整合。
收購還包括其他考慮因素如收購方式（現金收購還是換購收購），收購價（是否合理及具吸引力）、收購者意圖（私有化、資産重組）等，小股東要認清這些收購概念，從而做出合理判斷。