周文龍 報道
本地市場目前使用的新元掉期利率（SOR）將在明年底停止使用，並由新元隔夜利率（SORA）取代。
從明年4月底開始，本地金融市場所有貸方和借款人必須停止發放與SOR鈎挂的貸款以及2021年後到期的證券。
所有的本地系統性重要銀行（Domestically Systemically Important Bank，簡稱DSIB）應准備在明年2月底前，爲客戶提供全套基于SORA的金融産品。至于非DSIB銀行，它們則應在明年4月底前提供基于SORA的産品。
此外，到了明年9月底，所有銀行必須大幅減少SOR衍生産品，包括由中央銀行清算的銀行間交易。
爲監督從SOR過渡至SORA而成立的指導委員會（SC-STS）昨天發布文告，宣布上述指引，明確列出新金融産品必須停止采用SOR爲參考利率的時間表，以推動市場加速從SOR過渡到SORA，同時緊隨全球金融市場采用的倫敦銀行同業拆息率（LIBOR）在明年底停用步伐。
它也指出，在明年4月後，SORA有望成爲所有機構的新元融資實際浮動利率的基准利率。
SOR是銀行通過借貸美元並轉換成新元的有效利率，常被作爲新元利率衍生品、企業與個人貸款等金融産品的定價基准。許多企業貸款都與三個月SOR挂鈎，過去也有一些房屋貸款以SOR爲基准。
由于計算SOR的美元LIBOR在明年底停用，這將影響SOR的可持續性。更重要的是，LIBOR的一大弊端是它並不是依據利率市場交易數據，而是根據國際銀行業巨頭提供的報價計算。
相比之下，替代SOR的指標利率SORA，以兼具深度和流動性的隔夜融資市場交易爲基礎，具備了透明、更穩定和接近無風險等特點。
逾1.4萬億元合同
須過渡到SORA
目前本地市場基于SOR的衍生品合同總值2.1萬億元，現金市場合同總值1700億元。當中，近1.4萬億元衍生品合同和950億元的現金合同將于2021年之後到期，意味著這些合同必須過渡到SORA。
就SORA而言，根據全球清算所LCH數據，截至近年9月底，SORA清算額總計3億8000萬美元（5億1600萬新元）。
過去半年，本地銀行也陸續推出越來越多與SORA挂鈎的各類貸款。例如華僑銀行至今已經向企業和散戶提供了近10億元SORA挂鈎貸款，其中超過7億元是和SORA挂鈎的房貸。上月，大華銀行與凱德集團（Capitaland）達成一個涵蓋SORA的2億元貸款；前月，星展集團（DBS）則與豐益國際（Wilmar）達成2億元的SORA企業貸款。
爲支持本地金融行業過渡到SORA，委員會昨天發布了一套市場指南，幫助用戶爲采用SOR做准備，包括針對企業用戶的SORA指南和針對零售客戶的小冊子等。
SC-STS主席兼新加坡銀行公會（ABS）主席錢乃骥敦促本地金融業者立即采取措施，如更新運營系統和培訓員工，爲SOR過渡到SORA做准備。
金管局副局長羅惠燕表示，金融業者應減少SOR的曝險，積極促進對SORA産品的了解。
她說：“通過發展一個具深度和效率、以SORA爲主的新元市場，這將確保我們的金融系統能爲過渡到SORA做好充分准備。”