近一年特殊目的收購公司（SPAC）的熱潮不減，引起更多人關注的同時，也招來市場人士批評。
SPAC成立的目的，是收購具有前景的公司，讓後者借殼上市。SPAC本身不具特定業務，因此也稱“空白支票公司”。
既然是“空白支票”，投資者在評估SPAC首次公開售股（IPO）時，根本無從得知它未來將發展成一家什麽樣的公司，等于將錢投入一家前景未蔔的公司。
一些SPAC可能在招股書說明它們有意收購哪些特定領域的公司，但它們並沒有義務或必須收購該領域的公司。
散戶投資者雖然有權在SPAC進行收購前，先要求公司贖回股權，但散戶仍應該謹慎評估一家SPAC的素質，尤其是SPAC的發起人或保薦人的素質。
發起人或保薦人等同SPAC的管理團隊，他們負責尋找適合的收購目標。SPAC既然是空殼公司，自然也不會有營收或盈利等營運指標可供投資者參考，保薦人過去的表現或紀錄就顯得很重要。
除了普通股，SPAC上市也給投資者發售憑單（warrant）。投資者可以視憑單爲一項契約，賦予持有人將來以一定價格從公司額外購買一定數量普通股的權利。當投資者行使權力以憑單換購普通股，公司的股本也隨之擴大，導致上市之後才買入SPAC股票的股東股權被稀釋。
另外，發起人或保薦人一般有兩年的時間完成收購。如果兩年的期限將至，保薦人仍未完成收購目的，那麽在時間壓力之下，保薦人可能被迫接受一些素質或前景不佳的公司。而這些公司在借殼上市之後的股價表現估計不會太理想。
反對SPAC上市的市場人士也指出，SPAC的股價經常隨著市場傳出收購消息而飙漲。一旦消息證實了，股價卻往往大幅修正，令投資者無所適從。
而且，保薦人是以非常優惠的條件取得SPAC股權，低至2萬5000美元（約3萬3100新元）即可得到20％持股。SPAC股價大跌，保薦人不會蒙受嚴重損失；如果SPAC成功收購，公司上市之後股價也大漲，保薦人的獲利可能翻好幾倍。
此外，SPAC的上市成本表面上比傳統IPO低，實際並非如此。假設一家SPAC上市集資1億美元，包銷費用550萬美元，但公司保留50％的收益以贖回投資者的股票，那麽上市費用就占了IPO有效收益的11％，而不是傳統IPO的7％，也不是表面上的5.5％。
贖回股票以換取現金的投資者並不受影響，可是SPAC後續收購公司，還須另外集資或引進新的投資者，股東股權可能被稀釋。