市場拾遺
冠病疫情並沒有澆息買房者的熱情。在超低利率以及資金泛濫的環境下，本地房地産的交易量與價格都已超過疫情前的水平，而在本地股市挂牌的兩家房地産中介公司——APAC産業（APAC Realty）以及博納産業（PropNex）的股價也水漲船高。
兩家公司的股價在5月中旬宣布第一季度的強勁業績後，股價開始顯著上升。在6月底，新加坡金融管理局局長孟文能（Ravi Menon）表示，本地房地産市場還不算是過熱，市場人士將之解讀爲政府不會在近期推出另一輪的降溫措施，推動了兩只房産中介股的股價再上一層樓。今年以來，APAC産業的股價上漲了84%，而博納産業的漲幅更高達174%。
APAC産業以及博納産業是本地最大的兩家房地産中介公司。APAC産業持有ERA的特許專利權，在本地有8100多名房地産經紀，而博納産業則創立自身的PropNex品牌，旗下的房地産經紀有9000多名。
APAC産業與博納産業分別在2017年9月以及2018年6月公開招股，每股發售價分別是0.66元以及0.65元，兩者相去不遠。此外，它們的主要收入來源都是來自房地産銷售以及租約的中介服務傭金。不過，博納産業的股價表現比APAC産業較爲優異。
冠病疫情嚴重破壞經濟
房地産市場卻很快反彈
自上市以來，博納産業的股價上漲229%，而APAC産業則只有24%。博納産業的年均投資總回報率是57%，而APAC産業則是12%。上星期五，APAC産業閉市報0.82元，而博納産業則高達2.14元。
房地産市場是一個周期性的行業，深受宏觀經濟的影響。在1997年亞洲金融危機暴發之後，本地的房價連續10個季度下降。在2008年全球金融危機期間，房價也連續四個季度下跌。然而，這次的冠病疫情所造成的經濟破壞前所未見，但是房地産市場卻很快地反彈。
去年全年，APAC産業的歸屬股東盈利達1644萬元，比前年增加17%。同期，博納産業的歸屬股東盈利增加45%，達2909萬元。APAC産業與博納産業的每股盈利分別是4.63分與7.86分。
隨著經濟重啓，房地産市場更爲活躍。今年第一季度，市區重建局私宅價格指數環比上漲3.3%，是2018年第二季度以來最強勁的增長。同期，建屋局轉售組屋價格指數環比上漲3%，與2019年第四季度（疫情前）相比較，它則上漲了8.1%。價格上漲反映需求強勁，進一步推高房産中介公司的盈利。
今年第一季度，APAC産業的營收增加70%，而歸屬股東淨利增加114%達750萬元。同期，博納産業的營收增加63%，而歸屬股東淨利增加96%達1483萬元。APAC産業與博納産業的每股盈利分別是2.11分與4.01分，它們在三個月內的盈利已各自達到去年全年盈利的一半左右。
博納産業對今年全年的業績展望感到樂觀。上星期四，公司執行主席兼總裁伊斯邁（Ismail Gafoore）在回答新加坡交易所有關該股暴漲的原因時指出，上半年的新私宅銷售量超過6400個單位，相當于去年全年的65%。同期，私宅轉售達9100個單位，相當于去年全年的85%，而組屋轉售量超過1萬3700個單位，相當于去年全年的55%。他表示，強勁的房地産市場以及樂觀的經濟展望，讓公司從中受惠。
房地産銷售的價量迅速攀升，引發市場擔心政府即將推出新一輪的降溫措施。然而，博納産業在公布第一季度業績時表示，由于新私宅供應量減少，即使有新的降溫措施，也不會對交易量有太大的影響。它指出，根據2018年7月降溫措施推行的經驗，它只影響兩個月的交易量，過後市場很快就反彈。該公司預測，今年的新私宅價格以及組屋轉售價格將上漲6%至7%。
房地産市場的樂觀情緒以及優異的第一季度業績，推高了兩只房産中介股的股價，而分析員也紛紛調高它們的目標價。APAC産業在第一季度業績公布前夕，股價是0.49元，到了6月30日，它上漲至0.64元，漲幅達31%。同期，博納的股價從1.10元上升至1.53元，上漲39%。
在6月30日，金融管理局局長孟文能發表“房地産市場目前還不算過熱”的一番話後，房地産市場猶如吃了定心丸。從6月30日至上星期五的兩個星期內，APAC産業的股價再漲28%，而博納産業則再漲40%。
這兩只房地産中介股的股價，已經遠超出大多數分析員在第一季度業績公布後上調的目標價。從股價的走勢來看，市場對房地産市場的韌性抱有信心，並期待這兩只股將發布強勁的第二季度業績以及派發更高的股息。
金管局密切留意市場走勢
其實，孟文能當天在提到房地産市場還不算過熱時，也爲另一輪降溫措施埋下伏筆。他指出，“我們正密切留意市場走勢，以避免市場過熱。監管機關從不會預先通知你們它們是否會實行新的降溫措施，因爲這將失去采取新措施的意義。”
冠病疫情對經濟帶來高度的不確定性，因此即使房地産市場紅火，但相信只有在非不得已的情況下，政府才會出手幹預。畢竟，新加坡持有房地産經紀執照的人數多達3萬名，房地産市場急轉彎將影響不少人的生計。
然而，疫情當前，千萬元優質洋房的交易卻氣勢如虹，而百萬元轉售組屋的數量也激增，這不禁讓人有樹欲靜而風不止之感。它也爲房地産中介股漲勢是否能持續，增添不確定的因素。