新加坡辦公樓與零售業資産的收購機遇相對有限，豐樹商業信托（MCT）相信，通過收購豐樹北亞商業信托（MNACT）將投資組合擴大至北亞市場，可提升它的長期增長潛能。
豐樹商業信托昨天發布文告，回應新加坡證券投資者協會（SIAS）周一（2月21日）針對兩只信托合並計劃提出的質詢。
證投會會長大衛·傑樂（David Gerald）認爲兩只信托的營運缺乏協同效應，希望MCT就合並提供更明確的理由。
MCT對此回應說，信托一直以來都聚焦新加坡的商業房地産，但是根據這些年來收到的反饋，缺乏增長一直是單位持有人關注的課題。
它指出，跟其他亞洲主要門戶市場相比，新加坡的辦公樓和零售業資産交易量相對有限，信托的增長機遇一直匮乏。
“因此，我們相信信托下一步的長期可持續增長，是和一個有規模及觸及北亞市場的現成平台合並。”
MCT說，合並計劃可讓單位持有人立即取得財務效益，並通過現有經驗豐富的本地營運團隊進入吸引人的北亞市場。這個擴張方式比收購個別資産及從頭建立起一個營運團隊相對容易。
針對傑樂質詢MNACT的主要資産，即香港的又一城（Festival Walk）和北京的佳程廣場（Gateway Plaza）的租金前景負面，MCT回應說，又一城的業績在2018/19財年見頂後被當地冠病疫情和社會動蕩事件影響。雖然短期至中期的挑戰依舊，複蘇前景不明朗，它繼續看好又一城及香港的長期前景，可在疫後零售業複蘇中抓住增長勢頭。
至于佳程廣場，截至去年底的出租率94.5％，高于北京辦公樓市場83.9％的平均出租率。未來幾年，當地保險、財富管理和媒體公司，以及金融服務業和媒體業的國際租戶將是北京燕莎地區的主要租戶需求來源，這和中國當局開發服務業的策略一致，佳程廣場料可受惠。
對于證投會質詢MCT是否爲MNACT的投資組合出價過高，MCT指出，協議條件充分考慮了兩只信托橫跨各個時期包括疫情前至合並計劃宣布前一天的曆史價位和業績，不止考量MNACT的資産，也包括後者現成平台可帶來的效益。
另外，MNACT昨天也在回複常見問題的文告中回應證投會。它強調，合並計劃並非脫售旗下資産，而是戰略性的合並。信托經理不會在執行協議期間尋求更高的出價，但將考慮任何第三方對信托或旗下資産提出的獻議。目前，合並計劃是唯一提出收購所有資産的獻議。兩只信托股價昨天都無變動，MCT報1.85元，MNACT報1.08元。