來源：上海證券報
面對“黑鐵時代”，操盤基金正成爲房企找尋新機遇的破局抉擇。
近日，遠洋資本聯合發起設立6億美元地産特殊機會基金。在當前房地産市況下，該基金將主要用于投資優質的城市更新項目以及有潛力的特殊機遇項目。
自去年以來，遠洋資本頻頻甩出“大手筆”，從戰略入股紅星地産到收購美凱龍旗下物流子公司，從收購新加坡大信商用信托，到設立核心寫字樓基金、物流地産基金，遠洋資本一系列大動作令業界刮目相看。近年來，不少房企的資本平台愈發成熟，越來越多房企正在嘗試通過參設基金的方式尋求地産主業以外的多元化發展。
遠洋資本的生意經
遠洋資本日前聯合多家全球知名機構投資者，發起設立6億美元地産特殊機會基金。該基金專注于投資中國境內包括長三角、大灣區在內的核心城市的住宅開發項目。基金力圖通過對優質的城市更新項目以及有潛力的特殊機遇項目的投資，來推動中國的城鎮化進程，並滿足人民對高品質生活的不斷追求。遠洋資本擔任基金的普通合夥人以及基金管理人，負責基金的日常運營及管理。
遠洋資本表示，憑借遠洋集團紮實的開發操盤能力、對行業的深刻理解以及成熟的投後管理體系，有能力爲投資者創造出超額的投資回報。
什麽是“特殊機會”？遠洋資本副總經理陳陽此前在公開場合曾有過闡釋：廣義而言，特殊機會投資是指經濟金融由于周期性波動而導致標的物處于特定困境的、承壓的場景下的投資機遇；狹義而言，特殊機會投資指向由于個體原因而被持有或需處置變現的所謂不良資産。另外，國家出于可持續發展戰略，通過政府在引導産業、多層次金融體系支持，持續優化經濟金融生態環境、戰略性構建新發展格局進程中，呈現出的趨勢性價值投資機會，從全經濟周期角度而言，也應屬于特殊機會投資範疇。
當前，部分房企陷入流動性困境，國家有關部門已發文鼓勵銀行業金融機構按照依法合規、風險可控、商業可持續的原則，穩妥有序開展房地産項目並購貸款業務，支持優質的房地産企業兼並收購重點房地産企業的項目。遠洋資本選擇在此時設立地産特殊機會基金可謂正當其時。該基金也是繼冷鏈基金、核心寫字樓基金、物流地産基金後，遠洋資本近期成立的第四支美元私募股權基金。
自2018年開始，遠洋資本先後發起設立多支基金，涉及城市更新、物流、醫療健康、夾層投資等多個熱點領域。2021年6月，遠洋資本斥資約23億元收購美凱龍持有的7家物流子公司，項目總建築面積規模約85萬平方米。該項收購完成後，遠洋資本運營以及開發中的高標准物流倉庫規模將超過400萬平方米，資産總價值將超過200億元。
借助基金開辟新航道
房地産是資金密集型行業，爲了盤活存量資産，不少房企在發展過程中設立資本平台，以便借助基金、金融方式，爲業務布局開辟新的發展航道。
今年2月8日，華潤資本與上海市黃浦區人民政府簽署戰略合作協議。雙方計劃以共同在黃浦區設立大消費産業基金作爲合作的開端，重點關注新消費、消費科技、供應鏈物流等領域，聚焦總部經濟、首發經濟、老字號品牌的發展，並在國企混改、促進細分行業龍頭發展、引導優質項目落戶黃浦區等方面進行緊密配合，進一步釋放黃浦區商業潛力。
華潤資本總經理秦鋒表示，華潤資本希望能夠借助大消費産業基金爲合作紐帶，推動優質産業在黃浦區落地生根，撬動地方經濟發展，爲黃浦區經濟發展持續注入活力，在商業轉型升級、城市更新與上海建設消費中心城市的進程中彰顯央企擔當，探索出一條深度參與上海市乃至全國國民經濟建設進程的理想路徑。
今年1月，招商蛇口發布公告，全資子公司招商創業與招商金台，以及招商局資本等擬共同投資設立青島伊敦戰新産業投資基金合夥企業（有限合夥）（下稱“青島伊敦戰新基金”）。該基金募集規模爲10.15億元，投資範圍以投資新一代信息技術産業爲主，海洋裝備、高端裝備、新能源汽車、新材料等爲輔，兼顧新能源、綠色環保、航空航天、生物技術等産業優質項目。招商蛇口表示，公司全資子公司參與青島伊敦戰新基金，將發揮基金産融結合作用，服務公司園區産業生態打造，促進公司突破産業邊界，投資布局戰略新興産業，不斷提升公司綜合競爭力。
萬科等房企則是在城市更新方面發力。2021年6月，上海地産集團與招商蛇口、中交集團、萬科集團、國壽投資、保利發展、中國太保、中保投資簽署戰略合作協議，宣布總規模約800億元的上海城市更新基金正式成立。同年12月，萬科發布公告稱，下屬子公司上海萬科聯合多家機構擬共同投資設立“上海城市更新引導私募基金合夥企業（有限合夥）”，基金總規模約100.2億元，投資領域將聚焦于上海市城區的舊城改造、曆史風貌保護、租賃住房等城市更新項目。
克而瑞研究中心企業研究總監房玲認爲，對于房企而言，房地産行業利潤持續壓縮，企業自身業務發展空間比較有限。在此背景下，與房企有關聯的投資機構通過投資的方式，與當前的新興行業相接觸，或爲一條可選的第二增長曲線。